电力设备行业跟踪周报：锂电需求弱复苏酝酿反转，光储需求向好持续景气

（以下内容从东吴证券《电力设备行业跟踪周报：锂电需求弱复苏酝酿反转，光储需求向好持续景气》研报附件原文摘录）
投资要点
电气设备8933下跌2.5%，表现弱于大盘。本周（4月17日-4月21日，下同）发电设备跌1.16%，发电及电网跌1.53%，电气设备跌2.5%，光伏跌2.59%，核电跌3.36%，风电跌3.74%，新能源汽车跌4.07%。涨幅前五为特锐德、中际旭创、天龙光电、长园集团、炬华科技；跌幅前五为必康股份、天奈科技、东方锆业、麦迪电气、经纬辉开。
行业层面：储能：广东：发文征集新型储能技术攻关需求建议，包括8个技术路线；深圳发文支持先进储能项目，单个项目支持力度上限1千万元；河南：支持在网侧/共享储能、推动储能参与辅助服务；山西：阳泉市“十四五”新型储能发展实施方案公示，规划新型储能规模不低于1000MW；美国：美国能源部拨款1600万美元资助固态电池和液流电池制造；韩国：计划到2030年投资20万亿韩元用于固态电池等项目研发。电动车：上海车展：新能源汽车唱主角，自主品牌百万豪车亮相；乘联会：4月前两周新能源批发20.4万辆，环降7%；美国：电动汽车补贴适用对象不含日系车，歧视性补贴条款引发日本车企不满；特斯拉：再次大幅下调Model3/Y车型的售价，ModelS和ModelX在美国涨价，德州锂精炼厂将于下月动工，预计锂价下半年将回落；宁德时代：发布凝聚态电池，单体能量密度创新高，年内可实现量产，江西锂云母矿预计年中会陆续投产；比亚迪：优惠价格拿下锂矿大户，加码资源局；宁德时代、比亚迪：钠电池年内上车，采用钠锂混装方案；上汽：发布新能源汽车发展三年行动计划，到2025年销量达350万辆；百川金属钴27.6万元/吨，本周+0.2%；MB钴（高级）17.18美元/磅，本周-5.8%；MB钴（低级）16.48美元/磅，本周-2.5%；上海金属网镍19.61万元/吨，本周+1.0%；百川工业级碳酸锂13.3万元/吨，本周-9.5%；国产主流厂商碳酸锂18.95万元/吨，本周-10.2%；百川氢氧化锂21.94万元/吨，本周-19.2%；SMM磷酸铁锂2.90万元/吨，本周-9.4%；百川六氟磷酸锂8.5万元/吨，本周-5.6%；SMM动力磷酸铁锂7.05万元/吨，本周-6.6%；百川石油焦0.24万元/吨，本周+1.6%；SMM方形铁锂电池0.73元/wh，本周-1.4%；8μm国产铜箔加工费17.5元/公斤，本周-14.6%。新能源：国家统计局：3月太阳能发电量增长13.9%；能源局：不得以任何名义增加新能源不合理投资成本；IEA：全球光伏装机容量超1.18TW；美国：众议院再度提议征收追溯性太阳能关税；澳大利亚：22年住宅电池储能系统共部署589MWh，同增55%；特斯拉：一季度储能电池安装量飙升3倍半，创历史新高；MercomCapital：光伏开发投资逆势而上，一季度全球光伏融资达84亿美元；一道新能：自研TOPCon技术效率突破26.24%、开路电压730mV创世界记录；天合光能：青海零碳基地210至尊组件下线，首期5GW项目正式投产；清云能源：10GWN-TOPCon光伏电池智能制造项目签约扬州；纤纳光电：全球首个钙钛矿α组件获国内外双认证；根据Solarzoom,本周单晶硅料195元/kg，环降0.51%；单晶硅片182mm/210mm6.48/8.05元/片，环降0.31%/环平；单晶PERC182/210电池1.07/1.14元/W，环平；单面PERC182/双面TOPCon182组件1.74/1.85元/W，环平；玻璃3.2mm/2.0mm26.0/18.5元/平，环平。2022年全国（除港澳台地区外）累计风电吊装容量3.96亿千瓦。本周风电招标1.5GW，均为陆上。本周开/中标0.87GW，其中陆上0.87GW、海上暂无。按美元计价，1-3月太阳能电池（含组件）累计出口118.6亿美元，累计同增11.9%（22Q1印度抢装基数较高）；3月出口49亿美元，同增32%，环增43%。电网：2023年1-2月电网累计投资319亿元，同比+2.2%。
公司层面：宁德时代：23Q1营收890.4亿元，同比+82.91%，归母净利98.2亿元，同比+557.97%。容百科技：23Q1营收83.7亿元，同比+61.91%，归母净利3.1亿元，同比+6.29%。亿纬锂能：22年营收363.0亿元，同比+114.82%，归母净利35.1亿元，同比+20.76%。天赐材料：23Q1营收43.1亿元，同比-16.22%，归母净利6.9亿元，同比-53.62%。天奈科技：1）22年营收18.4亿元，同比+39.51%，归母净利4.2亿元，同比+43.37%；2）23Q1营收2.8亿元，同比-41.99%，归母净利0.4亿元，同比-60.25%。八方股份：22年营收28.5亿元，同比+7.66%，归母净利5.1亿元，同比-15.58%。嘉元科技：22年营收46.4亿元，同比+65.50%，归母净利5.2亿元，同比-5.36%。金风科技：董事兼执行副总裁王海波辞职，直接持有公司股份672100股。东方日升：22年营收293.8亿元，同比+56.05%，归母净利9.4亿元，同比+2,332.31%。天合光能：拟筹划控股子公司天合智慧分拆上市。福斯特：1）22年营收188.8亿元，同比+46.82%，归母净利15.8亿元，同比-28.13%。2）23年Q1营收49.1亿元，同比+26.48%，归母净利3.6亿元，同比+7.46%。
投资策略:储能：22年美国储能装机4.8GW/12.18Gwh，同增34/12%，Q4低于预期主要是有3GW项目延期，23年2月底备案量达26.5GW，环增17%，美国大储23年重回150%以上增长；国内储能22年13-15Gwh，同增150%+，今年1-3月招标超10Gwh，项目建设暂时观望为主，预计5月将有好转，今年预计150%以上增长。欧洲户储一季度淡季需求平稳预计全年需求旺盛；非洲因缺电光储需求旺盛；全球储能三年的CAGR为60-80%，成长确定，继续强烈看好储能逆变器/PCS和储能电池龙头。电动车：从上海车展看，电动化已成为主流，且国产车企崛起，电动车型数量多且性价比高，有望拉动5-6新增订单恢复；排产端看，碳酸锂5-6月期货价格企稳反弹，阶段性底部已明确；且锂电材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存，预计5月排产环比小幅恢复，6月明显向上，看好Q2锂电酝酿反转，首推盈利确定的电池环节及盈利趋势稳健的结构件、负极&电解液龙头、隔膜等。光伏：本周致密料成交均价189元/公斤，4月硅料产量预计环增约10%，而组件排产预计环比略增，预计硅料持续下跌，组件招标价格跌破1.7元/瓦，需求部分启动，Q2预计整体出货量环增25%+；Topcon投产持续加速，晶科速度和效率均领先，今年光伏产业链供给瓶颈解决，储备项目释放，美国和中国市场确定高增，欧洲等保持稳健增长，预计23年全球光伏装机375GW+，同增45%以上，继续全面看好光伏板块成长，看好逆变器、组件、topcon新技术龙头。工控：1-2月工控公司订单均微增，3月进一步恢复，我们预计Q2行业有望拐点向上，国产替代持续加速，看好汇川技术及国内龙头。风电：陆风22年需求旺盛，海风22年招标放量，23年恢复持续高增长，重点推荐零部件&海风龙头。电网：投资整体稳健，关注特高压、储能、一带一路、中特估等结构性方向。
重点推荐标的：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势）、阳光电源（逆变器全球龙头、储能集成业务进入爆发期）、科达利（结构件全球龙头、结构创新受益）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好、消费类电池稳健）、天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）、璞泰来（负极&隔膜涂覆全球龙头、布局复合铜箔）、比亚迪（电动车销量持续向好、电池外供加速）、固德威（组串逆变器高增长，储能电池和集成有望爆发）、晶澳科技（一体化组件龙头、2023年利润弹性可期）、德业股份（并网逆变高增、储能逆变器和微逆成倍增长）、禾迈股份（微逆龙头出货有望连续翻番、储能产品开始导入）、锦浪科技（组串式逆变器龙头、储能逆变器成倍增长）、晶科能源（一体化组件龙头、topcon明显领先）、天合光能（210组件龙头战略布局一体化、户用系统和储能爆发）、汇川技术（通用自动化开始复苏龙头Alpha明显、动力总成国内外全面突破）、科士达（UPS全球龙头、户储ODM绑定大客户起量弹性大）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待）、容百科技（高镍正极龙头、产能释放高增可期）、恩捷股份（湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定）、星源材质（隔膜龙二、量利双升）、派能科技（户储电池龙头翻番以上增长、盈利能力超预期）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进）、华友钴业（镍钴龙头、前聚体龙头）、昱能科技（微逆龙头有望连续翻番、大举布局储能）、三花智控（热管理全球龙头、布局机器人业务）、宏发股份（继电器全球龙头、高压直流翻倍增长）、平高电气（特高压交直流龙头、业绩拐点）、通威股份（硅料和PERC电池龙头、大局布局组件）、钧达股份（Topcon电池龙头、扩产上量）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、德方纳米（铁锂需求超预期、锰铁锂技术领先）、天奈科技(碳纳米管导电龙头，进入上量阶段)、中伟股份（前聚体龙头、镍冶炼布局）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，龙头主业纯粹）、大金重工（自有优质码头，双海战略稳步推进）、日月股份（铸件龙头盈利修复弹性大）、金雷股份（陆上需求旺盛，锻造主轴龙头量利齐升，铸件产能释放）、爱旭股份、当升科技、尚太科技、许继电气、TCL中环、天顺风能、思源电气、国电南瑞、福莱特、中信博、振华新材、雷赛智能、美畅股份、上机数控、三一重能、新强联、贝特瑞、禾川科技、嘉元科技、诺德股份、大全能源、九号公司、金风科技。建议关注：聚和材料、上能电气、亿晶光电、盛弘股份、华电重工、昇辉科技、帕瓦股份、通合科技、科陆电子、东方日升、通灵股份、快可电子、宇邦新材、元琛科技、欣旺达、厦钨新能、信捷电气、岱勒新材、赣锋锂业、天齐锂业、中科电气、明阳智能、海力风电、泰胜风能等。
风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期

相关附件