机械行业研究：3月出口数据超预期，关注制造业景气度复苏_股票频道

（以下内容从国金证券《机械行业研究：3月出口数据超预期，关注制造业景气度复苏》研报附件原文摘录）
行情回顾
上周（2023/4/10-2023/4/14）SW机械设备指数下跌0.08%，在申万31个一级行业分类中排名第10；沪深300指数下跌0.76%。年初至今，SW机械设备指数上涨11.28%，在申万31个一级行业分类中排名8；沪深300指数上涨5.69%。
核心观点：
3月出口数据大超预期，关注制造业景气度复苏。根据海关总署数据，3月中国进出口总值5429.9亿美元，同比增长7.4%，环比增长32%，其中出口总值3155.9亿美元，同比增长14.8%。出口数据强势反弹主要缘于去年底积压的出口在2、3月份集中释放，剔除疫情扰动后仍延续回落。3月出口同比高于预期的-5%，自去年10月以来首次同比转正；1季度出口同比0.5%、高于去年四季度的-6.9%，与去年四季度疫情影响下，订单推迟和年初集中抢订单带来的“错位”影响有关，去年四季度出口环比明显下降、而今年出口环比显著高于近年来同期。
22年基数影响，日本机床订单数据偏弱。根据日本工作机械工业会11日数据，3月日本机床订单额同比减少15%，降至1410亿日元，连续3个月负增长。从构成来看，内需减少18%，降至493亿日元；外需减少14%，降至916亿日元。对华订单1月、2月分别同比下降26.35%、1.34%。日本订单数据增速较差，我们认为22年高基数造成较大影响。22年日本出口中国机床订单在21年同比增长77%基础上又增长了5.29%，我们认为主要由于日元汇率较低，带动部分较稳定的高端机床需求集中下单，导致日本机床订单数据22年基数较高。
纯氢长输管道项目启动，关注氢能设备相关投资机会。中国首个纯氢长输管道项目正式启动，关注氢气管网建设投资机会。根据中石化信息，“西氢东送”输氢管道示范工程已被纳入《石油天然气“全国一张网”建设实施方案》，“西氢东送”管道规划全场400多KM，一期运力10万吨/年，预留50万吨/年的远期提升潜力。长输管道建设将实现从风光发电-绿氢制造-氢气输送-炼化交通用氢一体化发展，助力弃风弃光问题。一方面“西氢东送”将拉动输氢管道需求，一方面将带动中石化与之匹配的管道支线、加氢母站、加氢子站建设，带动相关设备投资需求。
投资建议：
建议关注科德数控、中铁工业、华中数控、恒立液压、中国船舶。
风险提示
宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。