晨会纪要_股票频道

（以下内容从东吴证券《晨会纪要》研报附件原文摘录）
宏观策略
宏观点评20230413：出口大超预期的“幕后推手”
3月出口同比高于市场预期，在全球经济衰退风险加大背景下，我国出口下行的趋势难以改变，尤其是欧美需求的萎缩、产业链的外迁、以及贸易品价格的通缩，但在这些周期性的利空之外，我们认为出口结构的优化、非美市场的开拓、以及政府在稳外贸上的先手棋，均构成了此轮出口下行中的结构性利好。
宏观点评20230412：3月通胀美联储需要纠结吗？
联储最关心且左右联储作出判断的：剔除住房的核心服务仍旧居高不下，且有反弹迹象。
固收金工
固收点评20230413：百洋转债：领先的健康品牌商业化平台
我们预计百洋转债上市首日价格在121.81~135.70元之间，我们预计中签率为0.0020%。
固收点评20230413：韵达转债：国内知名快递物流企业
我们预计韵达转债上市首日价格在114.83~127.93元之间，我们预计中签率为0.0070%。
固收点评20230413：海能转债：消费电子产品知名制造商
我们预计海能转债上市首日价格在124.10~138.26元之间，我们预计中签率为0.0017%。
行业
四重逻辑共振，继续看好半导体设备投资机会
投资建议：1）前道设备：低国产化率环节重点推荐拓荆科技、精测电子、芯源微等；低估值标的重点推荐北方华创、赛腾股份、至纯科技、华海清科等；其他重点推荐中微公司、万业企业、盛美上海。2）后道设备：重点推荐长川科技、华峰测控；3）零部件：重点推荐正帆科技、新莱应材、富创精密、华亚智能等细分赛道龙头。
气体行业月报：利好事件持续落地晶圆厂逆周期扩产，2023年半导体行业景气度扭转，推动电子特气价格整体上涨
重点推荐：凯美特气。建议关注：华特气体，和远气体，硅烷科技，侨源股份，雅克科技，正帆科技。需求回暖各类气体价格好转，5N纯度氪气3月均价较2月+39.94%。截止2023年3月31日，1）氙气：5N纯度氙气3月均价20.35万元/立方米，较2月均价上升7.33%；2）氪气：5N纯度氪气3月均价2633.87元/立方米，较2月均价上升39.94%；3）氖气：5N纯度氖气3月均价550元/立方米，较2月均价上升14.07%；4）氦气：40L瓶装高纯氦气3月均价2126.44元/瓶，较2月均价下降4.12%。受下游需求回暖影响，价格有望持续上升。利好事件持续落地晶圆厂逆周期扩产，2023年半导体行业景气度扭转。近期利好事件频出：1）大基金二期入股长江存储。长江存储注册资本金由562.7亿余元，大幅增加至1052.7亿余元。其中大基金二期认缴出资近128.87亿元，持股比例为12.24%。大基金的入股增资有望支持长江存储恢复扩产。2）国务院副总理调研集成电路企业发展。国务院副总理刘鸽在北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会，指出发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，凸显出国家发展半导体行业的决心。3）ASML发布《关于额外出口管制的声明》称，当前荷兰政府出台的额外出口管制仅包括“最先进”的设备。此次ASML的官方声明好于市场整体悲观预期，证实全面禁售浸没式DUV的概率较低，先进制程扩产有望恢复正轨。2023年扩产有望超预期，受益于当前大背景，国产化率低的设备及材料板块将充分受益，推动国产替代进入加速期。
电子行业点评报告：MLCC供给端出清，行业处于周期反转前夜
本轮供给端降价去库存周期（2021Q3-2023Q1）持续了一年半左右，我们认为2022Q4末行业已经基本见底，当前行业供给端已经恢复健康。具体来看，根据我们的跟踪，1、主要常规料号台系及大陆厂商的市场现货价大部分已经于2022年Q3止跌，Q4起小幅回暖；2、行业库存角度看，目前主要原厂和经销商渠道库存均在2个月以下，已经恢复至健康水位；3、上游辅材企业稼动率角度看，洁美科技纸质载带稼动率在2022年Q3见底（低于50%），Q4起稼动率已环比开始提升。综上，我们认为当前MLCC行业供给端已经恢复健康，行业处于景气度上行拐点前夜，随着下游需求端逐步回暖，行业相关企业具有较大的业绩弹性。投资建议与关注标的：经过了一年半的降价去库存周期，2022Q3行业稼动率处于十年低位，部分料号价格创历史新低，Q4起各大原厂稼动率开始提升，行业最差情况已过，板块向下具有较大的安全边际，向上具备量价弹性。建议关注洁美科技、三环集团、风华高科、博迁新材。
双碳环保日报：《湖北省新污染物治理工作方案》发布，加强新污染物治理能力
重点推荐：美埃科技，景津装备，三联虹普，赛恩斯，新奥股份，天壕环境，国林科技，凯美特气，仕净科技，英科再生，高能环境，九丰能源，宇通重工，光大环境。建议关注：ST龙净,盛剑环境,再升科技,金科环境,卓越新能,华特气体。