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Alpha策略与市场趋势研判周报

来源:湘财证券 作者:李正威 2023-04-11 13:10:00
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(以下内容从湘财证券《Alpha策略与市场趋势研判周报》研报附件原文摘录)
本周Alpha动量组合表现(2023年4月3日到2023年4月7日)
Alpha动量组合在整个期间内累计上涨1.39%,而HS300同期累计上涨1.79%,相对于HS300的超额收益为-0.40%。
本周Alpha反转组合表现(2023年4月3日到2023年4月7日)
Alpha反转组合在整个期间内累计下跌0.30%,而HS300同期累计上涨1.79%,相对于HS300的超额收益为-1.49%。
行业Alpha组合近期表现(2023年4月1日到2023年4月7日)
从2023年4月1日截至2023年4月7日,行业Alpha组合累计上涨4.81%,而HS300同期累计上涨1.79%,相对于HS300的超额收益为3.02%。
Alpha动量与反转研判市场走势
通过Alpha动量与反转组合以及基准组合之间的不同表现,我们可以对后续市场大致进行研判:
1、如果Alpha动量与反转策略都能够超越指数,且反转策略超越动量策略,则市场处于牛市中;
2、如果Alpha动量和反转间无明显优势,两种策略与基准指数间也无明显优势时,市场为熊市(或牛市转入熊市的过度期);
3、如果Alpha反转策略超过基准指数,且基准指数超过动量策略,则市场处于由熊市转为牛市的过度阶段;
4、Alpha动量超越反转策略,且反转策略不能战胜基准指数,市场处于盘整期(或结构性牛市)。
投资策略建议
目前,周度上,反转指标表现弱势,反转指标跑输基准和动量,动量指标跑输基准;月度上,动量指标跑赢基准,反转指标跑输基准,且动量指标跑赢反转指标;从三个月来看,动量指标跑赢基准,反转指标跑赢基准。月度上与第四种情况一致,三月度上与第一种情况接近;所以我们认为,短期来看市场处于盘整期。预计下周上证综指波动区间为3230—3390点。
风险提示
市场环境变动风险,模型失效风险。





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