建筑建材行业周报：持续看好复苏推动的基本面回升_股票频道

（以下内容从信达证券《建筑建材行业周报：持续看好复苏推动的基本面回升》研报附件原文摘录）
行业：
3月投资经济指标持续好转，建筑业有望持续复苏。李强总理在参加博鳌亚洲论坛2023年年会时提出“前两个月中国经济已经呈现出恢复向好的态势，从3月份情况来看，比1、2月份情况更好，特别是消费、投资等主要经济指标”。此外，在近期雨水天气影响下，水泥、砂石发货量仍然呈现复苏。加之需求端预期持续向好，有望带动房地产回暖和基础设施投资加大，带动建筑业持续复苏。
建筑业PMI持续维持扩张区间。统计局3月31日发布采购经理指数，建筑业呈现加速扩张。随着气候转暖各地工程施工进度加快推进，建筑业生产活动扩张加快，商务活动指数为65.6%，较上月提升5.4个百分点。从企业用工看，建筑业企业用工需求持续增加，从业人员指数为51.3%，连续三个月保持在扩张区间。从市场预期看，业务活动预期指数为63.7%，连续4个月位于高位景气区间，建筑业企业对近期市场发展前景比较乐观。
水泥：华南强降雨持续，需求继续弱势运行
上周全国水泥市场平均价格环比继续保持平稳。价格回落地区主要有山东南部、湖南和贵州，幅度15-30元/吨；价格上涨区域为四川和湖北等局部地区，幅度20-50元/吨。
未来价格我们预计将整体保持平稳，局部地区延续前期震荡调整走势。尽管市场处于传统需求旺季，但由于市场供求压力依旧较大，为稳定水泥价格和盈利，部分地区如贵州、重庆、四川、江西等地或陆续发布4月或二季度错峰生产计划，有望减产30%-70%。
价格：截至2023年3月31日，全国主要城市水泥价格442.1元/吨，环比+0.04%，同比-13.61%。
出货率：三月底，国内水泥市场需求继续弱势运行，全国水泥企业平均出货率维持在61%，华东地区雨水天气减少，企业出货量恢复到7成；华南地区受持续强降雨天气影响，出货量下滑到5成左右；西北、西南和华北地区环比基本保持稳定。
开工率：截至2023年3月30日，全国水泥开工率为55.17%，环比+1.63pct，同比+9.55pct。
库容比：截至2023年3月31日，全国水泥库容比为64.5%，环比+4.19pct，同比-0.63pct。
玻璃：浮法累库缓解价格小幅提升，光伏需求向好
5mm浮法玻璃价格：截至2023年3月30日，全国5mm浮法白玻价格为94.39元/重箱，环比+0.96%，同比-10.77%。
光伏玻璃价格：截至2023年3月31日，光伏3.2mm镀膜玻璃(均价）为25.5元/平方米，环比-0%，同比-1.92%，光伏2.0mm镀膜玻璃(均价）为18.5元/平方米，环比-0%，同比-7.5%，2.0mm原片玻璃(均价）为13元/平方米，环比-0%，同比+1.96%。
玻璃库存：截至2023年3月30日，全国（小口径）玻璃库存为4008万重箱，环比-7%，同比-10%；全国（大口径）玻璃库存为5476万重箱，环比-7%，同比-3%。
浮法玻璃价差：截至2023年3月30日，5mm浮法玻璃天然气价差为24.18元/重箱，环比+0.8%，同比-76.36%；5mm浮法玻璃石油焦价差为31.32元/重箱，环比+8.2%，同比-25.61%；5mm浮法玻璃重油价差为15.17元/重箱，环比+6.01%，同比-46.03%。
光伏玻璃差价：截至2023年3月31日，3.2mm镀膜玻璃天然气价差89.8元/重箱，环比+0.15%，同比-8.85%，2.0mm镀膜玻璃天然气价差46.05元/重箱，环比+0.3%，同比-24.53%，2.0mm原片玻璃天然气价差11.68元/重箱，环比+1.19%，同比-25.65%。
投资建议：
建议重点关注基建产业链中手握优质订单且具备资金实力的建筑央国企龙头，如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、四川路桥、山东路桥、安徽建工等；需求有望逐步提升，水泥价格有望企稳，建议关注水泥板建材方面，如海螺水泥、冀东水泥、华新水泥等；工信部绿色建材推动下建议关注震安科技、中材国际；“保交楼”政策持续发力下竣工有望迎来边际改善，地产复苏预期下，建议持续关注浮法玻璃复苏及消费建材头部企业复苏机会，相关标的如旗滨集团、三棵树、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、北新建材等；建议关注长期景气度较高的玻纤板块，后续供需格局有望改善，建议关注山东玻纤、中国巨石、长海股份、中材科技等；光伏快速发展背景下建议关注亚玛顿、金晶科技、硅宝科技、回天新材；电力投资提速下建议关注中国电建、中国能建。减隔震提速下建议关注震安科技（工信部首批“专精特新”小巨人企业）、天铁股份、时代新材、科顺股份。
风险因素：基建、房地产投资大幅下滑，原材料成本大幅波动。