有色金属行业周报：消费回升带动库存去化，基本金属价格偏强运行_股票频道

（以下内容从华安证券《有色金属行业周报：消费回升带动库存去化，基本金属价格偏强运行》研报附件原文摘录）
主要观点：
本周有色金属跑输沪深300，跌幅为0.86%。同期上证指数涨幅为0.22%，收报于3272.86点；深证成指涨幅为0.79%，收报于11726.40点；沪深300涨幅为0.59%，收报于4050.93点。
基本金属
基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铜、铝、锌、锡周同比上涨0.54%、3.11%、0.48%、4.16%，LME铅、镍同比下跌0.66%、0.23%。国内期货市场铝、锌、锡周同比上涨1.33%、0.37%、4.47%，铜、铅、镍同比下跌0.80%、0.68%、3.99%。2月美国核心PCE物价指数低于预期，同时美联储3月议息会议中鹰派立场减弱，美元指数走弱提振有色金属震荡回升。铜：本周铜价小幅上涨。海外铜矿供应扰动缓解，秘鲁抗议局势缓和且主要矿山将恢复开采，智利、印尼等铜矿项目也将逐步恢复，部分进口矿延期到港。国内市场方面，铜精矿供应相对偏松，精铜冶炼新扩建产量逐渐爬升；国内铜消费整体好转，随着国内传统消费旺季来临，下游开工率提升带动库存高位去化。库存方面，SHEF铜库存约为15.66万吨，周同比下跌2.84%。铝：本周铝价小幅上涨。供给端，广西、贵州、四川地区等地铝厂持续复产，云南当地铝厂仍因电力不足影响正常生产；需求端，终端市场消费缓慢回升，下游订单回暖带动加工企业开工率有所提升。库存方面，国内外铝库存维持相对低位，消费旺季下铝库存将持续去化，截至本周五，SHEF铝库存约为28.59万吨，周同比下跌2.51%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。
新能源金属
本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为29.80万元/吨、4.93万元/吨、3.98万元/吨、16.95万元/吨，周同比小幅下跌。电解钴冶炼厂维持正常生产，国内供应持续增加；终端新能源汽车、数码穿戴、3C电子产品等需求不及预期，市场持观望情绪。锂：本周锂价小幅下跌。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为24.50万元/吨和34.84万元/吨，周同比下跌分别为12.50%、7.68%。终端新能源汽车市场价格战打响，市场消费热度回升，但短时间向上游传导较慢，正极材料厂商仍以刚需采购为主。目前锂供给放量叠加下游需求不及预期，市场悲观情绪蔓延导致锂盐价格持续下跌。我们认为锂价后续下探空间有限，随着二季度下游需求恢复以及厂家库存见底后进入补库周期，锂价有望止跌企稳。对于建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。
贵金属
本周贵金属价格部分分化。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1987.0美元/盎司，周同比上涨0.30%；伦敦现货黄金为1979.7美元/盎司，周同比下跌0.71%。白银：COMEX白银价格为24.24美元/盎司，周同比上涨3.72%；伦敦现货白银价格为23.89美元/盎司，周同比上涨3.09%。上月银行业风险爆发后，避险情绪蔓延以及美联储加息放缓预期推动金价上涨，美国的通胀韧性以及银行业风险并存背景下，表明货币政策空间相对有限。周内2月美国核心PCE物价指数低于预期，增强市场对美联储政策逐步转向的预期，美元指数以及美债收益率走弱提振金价。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。
风险提示
需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。