新能源行业周报：电力即将面临供给紧张局面，储能温控助力新能源与算力升级

（以下内容从中航证券《新能源行业周报：电力即将面临供给紧张局面，储能温控助力新能源与算力升级》研报附件原文摘录）
重点组合：TCL中环（3月金股）、天合光能（3月金股）、通威股份、福斯特、比亚迪、上能电气、东方电气、兰石重装、东岳集团H、中集安瑞科H
本周专题——储能温控助力新能源与算力升级
未来能源的需求将持续增长主要动力：人口持续增长，且主要为第三世界国家；科技进步带来产业升级和生活方式改变，如互联网普及推动数据运算量增加、设备自动化比例提升等；主流经济体的经济缓慢复苏和人均收入增加，以往全球经济增长率和能源消费需求增速的正相关关系；能源结构转型，电力在能源需求中的占比逐步提升、部分替代天然气与石油。目前中国、欧盟、美国占新能源和储能的需求普遍在八成左右、处于绝对领导地位。
随着能源供给结构变化和科技产业发展，温控下游未来几年重要且需求弹性最高的下游为电力储能（尤其电化学储能）和数据中心。
行业跟踪与观点：
投资主线与宏观环境：尽管欧盟委员会（EC）宣布了其拟议的《净零工业法案》，该法案旨在提升欧盟制造净零技术的竞争力、确保至2030年欧盟至少40%的清洁技术需求可以通过本土生产来满足，但我们判断欧盟的人工成本过高、公共支出难以维持大规模补贴，而我国国产装备公司基本掌握了下一代光伏和锂电池的技术，并在钙钛矿、钠电池、固态锂电池等领域不断突破，未来欧盟与中国的合作是最合理选择。另外，回2007年至今16年数据，美元指数与石油、天然气、煤炭指数大多数时候呈负相关关系，若未来美元加息后走强则各能源指数有望出现短期下行的行情。未来若多晶硅和碳酸锂价格出现持续下行趋势，则光伏和储能（锂电的股票PE投资弹性更大，“以价换量”将带来行业渗透率、产能利用率和综合毛利率的提升，若流动性充裕、则更优先考虑销量、订单快速提升的科创领域有望“戴维斯双击”。
光伏：1）硅料价格维持较高水平，，导致硅片/电池/组件的成本提升，预计在硅料价格降低至15万元/吨以下、“以价换量”逻辑会驱动硅片/电池/组件和辅材放量；2）近期因为进口高纯石英砂短缺、价值头部硅料企业纷纷锁定供给，因此N型硅片出现局部短缺，尤其是大量TOPCon和HJT电池产线纷纷投产、对应N型硅片的需求增长明显，因此从石英砂、甘蜗企业到“超额锁砂”的头部硅片企业得到较为明显的关注：3，关注新能源赛道玩家，.无落后产能及库存负担，新产能效率更高，盈利格局开阔；4）未来一年应该重点观察技术有所突破、市占率领先/提升、非硅成本快速降低的公司：具有“技术革新”的钙钛矿及其工艺装备、POE粒子与胶膜、钠电池正极/硬碳负极/钠系电解液、N型大硅片、透明背板、TOPCOn/HJT/IBC等新型电池及核心设备供应商、储能专用电芯、PET铜箔/铝箔等。5）重点关注：TCL中环、隆基绿能、通威股份、中来股份、福斯特、福莱特、联泓新科、天洋新材、美畅股份、区欧晶科技、晶科能源、双良节能+捷佳伟创、华民股份等。
储能：2023年全球大型储能为主要增长点，中美两大市场将成为核心增长点，大储相关配套环节如大容量电芯和高功率PCS将迎来增长机会，尤其关注大储专用电芯的产能储备与达产进度。重点关注：鹏辉能源、派能科技、科士达、上能电气、科华数据、阳光电源、国轩高科、亿纬锂能。
氢能：近期国产电解槽和燃料电池持续取得技术突破，随时可能出现“爆款”推动行业大幅前景。但目前我们的观点为“上半年基础设施建设先行、下半年核心部件与应用端取得突破”，且近期港股公司短期弹性或更高。重点关注：东岳集团H、中集安瑞科、兰石重装、亿华通A+H、雄韬股份、东方电气、宝丰能源。
新能源车：近期合资品牌降价去库存，获将带来3~7月需求被提前刺激，新能源车企整体将同时面临价与量的压力。因此，按照我们的研究框架，重点看出口销量弹性，尤其是较为成熟的欧洲市场的数量增长和市场份额提升，预计将带来单车盈利能力提升。重点关注：比亚迪。
泛能源行业重点关注：三峡能源、江苏新能、华电新能（拟IPO）、浙江新能、晶科科技、金开新能、正泰电器、东方电气、应流股份。
近期重点报告：
《碳酸锂价下跌点评：动力与储能面临“以价换量”机遇》（3月22日）
《中航新能源周报23W12：中国技术狂，欧盟的新能源野望与“二选一”终局展望》（3月20日）
《中国的全球“碳中和”战略与绿色能源领域投资重点机会梳理》（3月9日）
《储能行业深度：储变不惊，量价逻辑验证开启储能增量时代》（3月5日）

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