卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪

（以下内容从华安证券《卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪》研报附件原文摘录）
本周观点
本周乙烷价格继续小幅下跌，截至3月23日来到23.3美分/加仑，较高点60美分/加仑下跌61.2%，乙烷裂解价差小幅下跌，周环比-0.76%，PDH价差继续上涨，周环比+37.70%。
本周原料天然气价格有所下降，周环比为-19.56%，布伦特原油、石油脑、丙烯、乙烷、丙烷、乙烯价格小幅下降，周环比分别为-4.05%、-3.37%、-3.48%、-1.08%、-7.68%、-0.83%，液氯价格维持。
C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史分位20.00%/12.82%/22.89%/9.23%/27.17%，产品价差历史分位29.35%/12.11%/16.16%/4.94%/4.26%。除环氧乙烷，聚醚大单体外，C2/C3下游产品价格均呈现中小幅下降。
在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年迎来修复。
我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新材料空间巨大。
风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。

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