每日晨报_股票频道

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
宏观：央行再次降准，释放流动性支持经济增长。货币政策调整为稳货币+宽信用。无论增加银行长期资本，支持其加大对制造业企业贷款，还是降低银行资金成本，引导融资利率下降，终极目标是为了增长而服务，这是降准的主要目的。本次降准之后货币市场收紧的预期被打破，货币政策回归稳货币，宽信用组合。3月之后中国经济上行速度可能加快，这种政策组合会持续上半年，而再次降准或者降息需要等到更明确的经济数据和美联储转向之后。
宏观：欧央行加息50BP，恐慌退去后控通胀仍是主线。经济和核心通胀均强于预期，支持继续加息。我们预计欧央行5月会继续加息25BP，6月也不能排除加息可能，利率终值应接近4%。欧央行工具充足、经验丰富，短期不必过度忧虑债务危机。在美国经济继续下滑、美欧利差有望缩小的情况下，美元指数短期可能因避险因素震荡，但中期向下。
宏观：SVB破产后续二_美联储在行动。美国银行问题是普遍问题，美联储只能选择持续提供流动性，美联储加息结束时间接近。美联储处于了加息和“扩表”兼容的状态，侧面上整体金融条件收紧受到了遏制。现阶段全球处于利率风险和流动性风险的感染中，FED和ECB的根本态度可能相近，但实际操作中两者并不相同。全球银行的风险偏好短期不会有明显改善，美国中型和小型银行的监管测试在持续进行。这种情况下，通胀和金融风险并行，美国通胀运行较欧洲更为有力，美联储可能会对金融风险给与更多的考量，美联储加息时间更加接近。
银行：期限错配引发流动性危机，国内上市银行风险可控——硅谷银行破产事件专题分析。基于经营环境和业务模式上的差异，硅谷银行SVB破产事件对国内上市银行影响有限，但为国内银行业资产负债管理和风险防控提供良好借鉴。综合考虑当前阶段企业融资需求改善、信贷投放力度强劲、稳增长政策导向不变等因素，银行经营环境向好，基本面预计维持稳健，估值性价比突出，提供较好买入时点。我们持续看好银行板块投资机会。维持“推荐”评级，个股方面，继续推荐宁波银行（002142），江苏银行（600919）、常熟银行（601128）、招商银行（600036）、平安银行（000001）。