纺织服装行业周报：1-2月服装社零恢复增长，静待品牌消费复苏_股票频道

（以下内容从信达证券《纺织服装行业周报：1-2月服装社零恢复增长，静待品牌消费复苏》研报附件原文摘录）
本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为0.63%、-1.44%、-0.21%，纺织服装板块跌幅为0.63%，位居全行业第16名。恒生指数周涨幅为1.03%，耐用消费品与服装板块涨幅为0.15%。A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为金一文化、*ST中潜、曼卡龙、潮宏基、万里马，跌幅前五位分别为ST摩登、棒杰股份、比音勒芬、康隆达、太平鸟。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为都市丽人、晶苑国际、周生生、六福集团、江南布衣；跌幅前五位分别为李宁、APOLLO出行、慕尚集团控股、金阳新能源、冠城钟表珠宝。
行业动态：1）Prada集团2022年录得收益净额42亿欧元，按固定汇率计，同比增加21.3%。2）Tod's集团2022年销售增长13.9%至10.07亿欧元，中国市场收入下滑8.4%。3）2022财年意大利奢侈品集团BrunelloCucinelli销售收入同增29.1%至9.197亿欧元，较疫情前的2019年大增51.3%，中国市场占比约为12%。
上市公司公告：1）雅戈尔集团回购注销1名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票共计5万股，本次回购价格为4元/股。2）朗姿股份控股股东、实际控制人申东日质押1220万股，占其所持股份比例的5.77%，占公司总股本比例的2.76%。3）嘉曼服饰以13.06元/股的授予价格向符合授予条件的41名激励对象授予101万股限制性股票。4）富春染织2022年实现营业收入22.08亿元，同比增长1.49%，实现净利润1.63亿元，同比下降30.01%。5）健盛集团回购公司股份393万股，占公司目前总股本的比例为1.03%。6）航民股份股东航民集团增持80万股，占公司已发行总股份的0.08%。7）李宁2022年实现营业收入260.13亿元，同比增长14.76%，实现净利润40.64亿元，同比增长1.32%。
行业数据跟踪：1）中国328级棉价、Cotlook价格指数市场价分别为15343元/吨、93.55美分/磅，周跌幅为1.58%、3.51%。从棉价来看，3月中旬国内纺织市场订单表现较为平淡，内销市场改善不大，伴随国内消费需求有所修复，整体节奏可能偏慢运行；出口市场相对悲观，企业反映新增订单较为有限，国际市场消费低迷态势短期难以为棉价提供支撑。国际棉价方面，近期美国硅谷银行危机以及瑞信股价下跌等流动性风险事件导致市场信心进一步受挫，国际棉价持续下跌。2）2023年1-2月服装鞋帽针纺织品类零售额为2549亿元，同增5.4%。2023年1-2月春节销售旺季结束，且去年收入基数相对较高、北京冬奥会催化运动鞋服需求，1-2月综合看服装鞋帽零售同比个位数增长，防疫政策调整后服装消费有所修复，3月份服装需求预计将恢复稳定增长。从全年来看，出行及户外活动恢复，服装等可选消费在低基数背景下有望实现销售反弹。
投资建议：我们建议持续关注服装企业下游需求和库存表现，防疫政策调整后港股优质服装公司股价有望率先反弹，短期估值有望率先修复，关注2023年基本面拐点。我们建议把握两条主线：服装板块，一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登。关注泛品类跨境电商龙头公司华凯易佰。纺织板块在出口疲软环境下短期增长压力大，关注优质行业龙头华利集团、申洲国际、色纱行业龙头富春染织。
风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险。