奥特维：全年业绩符合预期，迈向“光伏+锂电+半导体”平台化

事件概况奥特维于 2023年 2月 27日发布 2022年度业绩快报公告： 2022年度实现营业收入 35.4亿元，较上年同比增长 72.94%； 实现归属于母公司所有者的净利润 6.98亿元，较上年同比增长 88.29%；净利率 19.72%。

四季度单季度利润为 2.24亿元， 同比上涨 56.55%，环比上涨 27.67%。

产品持续迭代，各板块协同成长? 光伏： 光伏装机量持续高增，加之 N 型电池片产能放量，SMBB/0BB/低温焊接等新技术带来串焊机替换需求，公司串焊机需求充沛， 2023年 2月，公司成功中标通威划焊一体机项目，中标金额约 5.8亿。 公司光注入退火炉设备市占率高， 将同样受益于 N型电池片渗透率提升。 沿着光伏产业链，公司布局单晶炉、硅片分选机与电池丝网印刷整线，广泛布局光伏产业各环节，其中高速硅片分选机产能达到 13500+ pcs/h，较行业上代设备提速 60%，取得客户批量订单，订单总额近 2亿。

锂电： 以模组 PACK 线布局为主，除锂动力电池外， 储能用模组PACK 智能生产线通过自主研发形成的新产品已推向市场。公司锂电池板块同样往前道设备拓展，锂电池叠片机已取得阶段性成果。

半导体：2021年初成功推出铝线键合机产品，适用于焊接功率器件。

2022年客户验证量及订单量均获增长，已取得通富微电、德力芯及其他客户批量订单，不断打开铝线键合机的国产替代空间。 公司向前道设备拓展半导体装片机，并取得阶段性成果；并在金铜线键合机、倒装芯片键合机等进行研发储备。

拟发行可转债募资投建平台化智慧工厂，增强盈利能力，巩固竞争优势根据公司 2023年 2月 27日发布的可转债募集说明书，拟发行可转债募资 11.4亿元，其中 10.4亿元拟用于建设“平台化高端智能装备智慧工厂”项目， 拟实现规模化生产。项目完全投产后丝网印刷整线、储能模组 PACK 线、叠片机、装片机产能分别为 200套/年、 70套/年、 60台/年和 200台/年。 6000万拟用于投资“光伏电池先进金属化工艺设备实验室”项目， 另外 4000万拟用于投资“半导体先进封装光学检测设备研发及产业化”新项目。 本次募投项目围绕公司布局的三大板块展开，有利于提高公司研发实力和核心技术能力，拓展公司的技术能力边界，并以此助推公司业务的进一步发展。

投资建议我们预测公司 2022-2024年营业收入分别为 35.4/53.61/67.71亿元（前值为 36.90/55.12/68.95亿元）， 归母净利润分别为 6.98/10.34/13.55亿元（前值为 7.01/10.26/13.22亿元），以当前总股本 1.54亿股计算的摊薄 EPS为 4.52/6.7/8.77元。公司当前股价对 2022-2024年预测 EPS 的 PE 倍数 分别为 43/29/22倍， 维持“买入”评级。

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