电力设备及新能源行业周报：500kV直流海缆价值量或低于预期，硅料价格止涨企稳

平安观点：

本 周 （ 2023.2.20-2.24） 新 能 源 细分 板 块 行情 回 顾。 本 周风电指数（866044.WI）上涨 2.35%，跑赢沪深 300指数 0.66个百分点，当前风电板块市盈率（PE_TTM）约 25.6倍。本周申万光伏设备指数（801735.SI）上涨 3.9%，其中，申万光伏电池组件指数上涨 3%，申万光伏加工设备指数上涨 1.45%，申万光伏辅材指数上涨 2.87%，当前光伏板块市盈率约26.46倍。本周储能指数（884790.WI）上涨 0.46%，当前储能板块整体市盈率为 48.96倍。

本周重点话题风电：±500kV 直流海缆价值量可能低于市场预期。目前国内海上风电柔性直流外送项目较少，已经投运的仅为三峡如东 1100MW 海上风电柔性直流示范项目，该项目直流海缆电压等级±400kV，输送容量 1100MW，在建的项目为三峡阳江青洲五、七项目，合计规模 2GW，采用一回（两根）±500kV 的直流海外送。由于柔性直流项目较少，市场对于直流海缆的认知主要基于已投建项目的相关情况，参考饶宏院士的报告，三峡阳江青洲五、七 1×2GW 模式的柔直外送相比已投运的三峡如东项目在单位容量外送工程造价方面会有明显变化，具体到直流海缆环节，可能 也有40%左右的造价降幅；也就是说，未来海上风电项目直流海缆的价值量可能比当前市场预期的更小。

光伏：中电建集采项目入围公示，捷佳伟创钙钛矿设备持续放量。近期硅料均价止涨持稳运行，硅片的现货供应量持续爬升，电池片环节面临库存小量积累。2月 20日，中国电建股份公司 2023年度光伏组件、逆变器集中采购项目入围公示，16家企业入围 26GW 组件招标，13家企业入围26GW 逆变器集采。上游价格止涨企稳有望推动终端需求放量，随着光伏下游招标采购、项目建设提速，内需拉动或于 3月启动。捷佳伟创钙钛矿设备持续放量，依托其钙钛矿及钙钛矿叠层 MW 级量产型整线装备的研发和供应能力，有望进一步拓宽发展空间。2023年依托 N 型新型电池技术的差异化产品有望快速兑现迭代红利，看好新型电池组件及相关设备、材料企业；光伏辅材环节有望实现量利齐升，建议关注 POE 胶膜、逆变器、跟踪支架等环节。

储能：国内大储景气持续，规范化助力储能市场健康发展。国家标准委、能源局印发《新型储能标准体系建设指南》，提出 2023年制修订 100项以上新型储能重点标准，将设计规范、安全规程、施工及验收等过程规范化，提高电站质量；国家能源局《新能源基地跨省区送电配置新型储能规划技术导则》发布征求意见稿，对新型储能电站的部署提供了指导，力求新能源配储部署从系统实际需求出发，合理确认规模和技术经济性。整体而言，国内大储标准体系逐渐完善，有助于缓解前期“建而不用”、“低质低价”困局，储能电池、PCS、集成和安全各环节有望持续向好。

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