客流恢复良好,助力消费复苏。2022年底的防疫政策优化有效缓解了场景缺失对消费的影响,从微观数据上看客流已得到明显恢复,不再形成复苏的制约。一线城市平均拥堵指数本周录得1.8,达到疫情前水平。全国主要城市日均客运量接近7000万人次,为2020年以来最高值。尽管近期中疾控报告国内首次本土检出XBB.1.5,但目前风险相对可控,有待观察。
北向资金退潮,板块分化显著。年初至今北向资金历史性大幅流入启动了春季躁动行情,乐观预期下周度资金净流入不断创新高,但年后开始北向资金开始退潮,2023年Week5/6/7北向资金流入大消费板块总额为73.1/15.8/49.1亿元,较1月下滑明显。行业间分化也较为显著,食品饮料、传媒、轻工始终得到看好,其他行业则转为净流出,北向资金流动对年初至今的板块涨跌幅也有较强解释力,数据真空期资金预期主导行情。
预期主导行情,关注情绪波动。本周消费板块市场波动较大,周四开始出现明显回调,主因仍是复苏尚未得到验证前的预期波动,且22年底至今修复行情涨幅已较为可观,3月密集将是重要窗口期。短期建议关注市场波动风险,长期行业配置上优选业绩韧性强、估值合理的:1)白酒;2)家电;3)化妆品。
行情回顾涨跌幅:上周各行业多数下跌,传媒、食品饮料、社会服务和商贸零售板块跌幅居前。
成交额:大消费行业整体日均成交额1780.9亿元,周环比上升19.5%,占A股整体日均成交额的18.0%。
交易动态A股流动性跟踪:资金流出增大。股权融资-259.0亿元;股东增持-64.4亿元;新发基金+104.1亿元;融资资金+104.3亿元;陆港通资金+44.4亿元。
主力资金流动:上周各行业大部分呈现主力资金净流出状态,传媒、农林牧渔、轻工制造板块主力资金净流出金额居前。汤姆猫(传媒)、人民网(传媒)、贵州茅台(食品饮料)主力资金净流入金额居前。
北向资金流动:上周各行业北向资金大多净流入,食品饮料、传媒、商贸零售净流入额居前。珀莱雅(美容护理)、山西汾酒(食品饮料)、安井食品(食品饮料)北向资金净流入金额居前。
南向资金流动:上周社会服务、食品饮料、轻工制造行业南向资金净流入额居前。美团-W(社会服务)、青岛啤酒股份(食品饮料)、同道猎聘(社会服务)南向资金净流入金额居前。
市场情绪:融资交易占比7.9%(上期为7.6%);沪市换手率0.7%(上期为0.6%),深市换手率2.1%(上期为2.1%)。
基金仓位:偏股混合型基金估算仓位80.9%(上周79.4%),灵活配置型基金估算仓位64.8%(上周62.7%)热点题材:医药电商、饮料制造精选、白酒、航空运输精选、医美。
风险提示疫情反复风险、居民消费意愿不足风险、市场波动风险。