传媒行业周观点：游戏价值获肯定，XR产业稳步推进

行业核心观点：上周传媒行业（申万）下跌0.47%，居市场第9 位，跑赢沪深300。游戏产业年会肯定游戏文化与科技价值，看好游戏行业良性发展。尽管2022年中国游戏市场规模有所缩减，但在未成年游戏行为规范取得成效、游戏价值获得肯定和版号常态化发放下，预计中国游戏行业将进入良性发展阶段，产业规模将有所回升。PICO 宣布完全兼容VR/AR 标准规范“OpenXR”，多家企业进行组织、战略调整，XR 产业稳步推进。XR 产业经历爆发、跌落低谷、复苏三个阶段，现已进入稳步发展阶段，我们看好XR 产业在硬件端和内容端的发展。

投资要点： 游戏：1）中国游戏产业年会提游戏文化与科技价值。2）《2022 年中国游戏产业报告》出炉。在2022 年度中国游戏产业年会大会上正式发布。报告显示中国游戏市场规模近9 年来首次出现下滑，表明产业发展已进入存量市场时代。3）新华社肯定游戏的科技价值。这也是继去年11 月人民日报之后，官媒再次发声肯定游戏产业科技价值。4）2022 年中国电竞报告:产业收入约1445 亿，同比下降14%。电竞产业规模和电子竞技用户数同时出现下降，为近四年来首次。

元宇宙：1）PICO 宣布完全兼容VR/AR 标准规范“OpenXR”。这将降低各平台的优化成本，帮助PICO 获取更多的市场份额。2）PICO 进行组织架构调整。3）HTC VIVE 举办策略沟通暨新品体验会。4）腾讯变更硬件发展路径。腾讯回应“解散XR 团队”传闻，称实际为变更硬件发展路径，表明其仍在寻找XR 产业机会。

互联网：1）2023 中国互联网发展座谈会暨中国互联网协会新春茶话会在京召开。工信部副部长张云明出席会议，与会嘉宾重点围绕数实融合、科技创新、网络安全、平台发展等方面进行交流，探讨互联网行业发展中面临的热点、难点问题。2）美团升级短视频，打响抖音外卖防御战。美团对短视频持续布局，将稳固其外卖服务的护城河。

投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z 世代带来的创新需求。1）游戏：看好2023 年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：电影行业将迎来复苏，影院创新服务带来新收入，重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：剧集市场“提质减量”，建议关注拥有较强内容打造能力的个股；4）广告营销：梯媒仍为2023 年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏。5）元宇宙：政策加码，相关技术快速发展，建议关注AIGC 催化。

风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。

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