市场与板块表现：本周化工与新材料板块回调，各子板块均下跌。基础化工涨跌幅为-0.76%，跑赢沪深300 指数0.99%，在申万一级行业中排名第11 位。
新材料指数涨跌幅为-2.98%，跑输沪深300 指数1.23%。观察各子板块均收跌，可降解塑料下跌0.64%、碳纤维下跌1%、OLED 材料下跌1.98%、膜材料下跌2.45%、半导体材料下跌4.52%、有机硅下跌4.89%、锂电化学品下跌5.17%。
观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为24.63 倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为16.14 倍（2%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为46.99 倍（2%）；锂电池市盈率为40.45倍（5%）；锂电化学品市盈率为19.57 倍（0%）；半导体材料市盈率为103.67倍（25%）；可降解塑料市盈率为19.28 倍（71%）；OLED 材料市盈率为109.93倍（54%）；膜材料市盈率为48.42 倍（46%）。
从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为4.30%，处于近两年0.0%分位数水平，具备显著的配置优势。
超八成个股下跌。上周新材料板块中，实现正收益个股占比为21.62%，表现占优的个股有金达威(26.37%)、科恒股份(16.75%)、聚石化学(14.98%)等，表现较弱的个股包括德邦科技(-13.71%)、帝科股份(-13.18%)、中晶科技(-9.36%)等。机构净流入的个股占比为14.41%，净流入较多的个股有万华化学(4.18 亿)、蓝晓科技(2.23 亿)、川宁生物(1.69 亿)等。43 只个股中外资净流入占比为41.86%，净流入较多的个股有万华化学(3.74 亿)、蓝晓科技(2.61 亿)、当升科技(1.56 亿)等。
行业动态 胜华新材：30 万吨/年电解液装置进入试生产阶段 长信科技：积极推动比克电池加快通过IPO 总投资5.8 亿上海新阳拟投建光刻胶等集成电路关键工艺材料项目 宜宾万鹏年产10 万吨磷酸铁锂一期项目正式投料试车重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议 碳纤维价格持续回落，在国产替代的大背景下，下游渗透率有望提升。据百川盈孚数据统计，截至2023 年2 月19 日，国产T300 级12K 碳纤维市场价为125 元/吨，国产T300 级48/50K 碳纤维市场价为115 元/吨。2023 年以来，碳纤维价格持续下调，有利于提高下游应用的渗透率，尤其是在风电叶片等工业领域。碳纤维工厂总库存为2985 吨，较上周环比下降7.44%。目前国内碳纤维库存量仍处于高位，主要是因为2022 年碳纤维企业大幅扩产，供给能力大大提升。碳纤维存储时间较长，不同质量的碳纤维其寿命可保持在2-5 年，我们认为短期碳纤维库存上升对行业影响较小。随着碳纤维行业国产化替代进程加速，新能源、风电、光伏等下游需求高景气，预计下游需求放量整体市场规模仍高速增长，建议关注具备成本优势和规模优势的碳纤维原丝龙头吉林碳谷，以及主营小丝束高性能碳纤维的中复神鹰。
风险提示疫情可能引发市场大幅波动的风险；原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
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