重点子行业观点1、技术平台型企业：关注微导纳米、德龙激光、骄成超声、英杰电气、芯碁微装。随着经济转型和新能源、半导体产业的发展，拥有某一类技术的优秀企业，具备向多个下游行业开发新的应用场景从而创造市场新需求的发展机遇，东威科技就是典型的铜电镀技术平台型企业。微导纳米、德龙激光、骄成超声、英杰电气、芯碁微装依次是 ALD、激光微加工、超声波焊接、特种电源、直写光刻的技术平台型企业，纷纷向新能源、光伏新技术、半导体晶圆制造或封测领域找到应用场景，不断提高自身成长的天花板。
2、半导体设备：利空出尽，本土产线设备招投标有望逐季恢复。根据国际招标网数据，2023年以来上海积塔公布 28台制程设备招标，并公布 18台制程设备中标。2022年 10月开工建设的华润微电子深圳 4万片/月 12英寸集成电路生产线，预计 2024年底实现通线投产。半导体设备领域建议关注拓荆科技、微导纳米、精测电子、盛美上海、中微公司、北方华创、华海清科、万业企业、芯源微、晶盛机电、广立微、快克股份。半导体零部件领域建议关注汉钟精机、正帆科技、英杰电气、新莱应材、富创精密、江丰电子、神工股份、路维光电。
3、通用设备：疫情防控优化后的经济复苏预期叠加在科技领域的应用，通用机械 23年有望开启上行周期。半导体零部件的国产化、新能源汽车、风机大型化等提高了对我国高端机床和刀具等通用机械设备的需求。五轴机床、高端刀具、滑动轴承等还具备强进口替代逻辑。同时，通用机械的传统主业的下游需求还受益于经济复苏预期，1月 PMI 达到 50.1%环比上升 3.1pct。机床行业建议关注科德数控、海天精工、拓斯达、纽威数控、国盛智科、浙海德曼；刀具行业建议关注欧科亿、华锐精密、中钨高新；滑动轴承行业建议关注长盛轴承、双飞股份。
4、光伏设备：钙钛矿量产稳定性痛点取得突破，光伏铜电镀量产化攻克渐行渐近。硅片稼动率偏低，叠加受硅片龙头、电池片龙头与组件端积极提产、开工率提高、备货需求影响，硅片价格短期大幅回涨，电池片环节跟进提高报价，但长期全产业链价格下调，利润合理分配趋势预计不会改变。钙钛矿量产稳定性痛点取得攻克，产业化趋势明显，皇氏集团与宝馨科技分别推进钙钛矿相关技术合作，设备端布局者持续增加，供应小试、中试线为主，短期 TCO 玻璃格局更具优势。
国电投近期与罗博特科、东威科技签订铜电镀设备战略合作框架协议，23H1是HJT电池片大规模量产线跑通投产关键时点，Cu-HJT或成为降本增效必备选项。
推荐迈为股份（电新联合覆盖）、建议关注高测股份、捷佳伟创、微导纳米、奥特维、京山轻机、天宜上佳、金晶科技、德沪涂膜（未上市）、芯碁微装、苏大维格、东威科技、罗博特科、宝馨科技、德龙激光。
5、锂电设备：锂电设备估值处历史低位，出海与新技术驱动新设备上线。截至2023/2/3，近一年锂电设备指数跌幅达 32%，保持反弹趋势，终端新能源汽车需求与海外电池厂扩产为两大信心来源。特斯拉业绩交流会披露 1月份订单量为月度产能两倍，23年目标产能为 180万辆；电池端海外扩产看欧美，据 LGES预测，23年全球电池需求将同增 33%至 890GWh，北美/欧洲/中国的动力电池需求分别同比增长 60%/40%/20%；锂电隔膜设备作为锂电材料生产设备国产化较低的环节，欧克科技第一条湿法隔膜生产线预计 23年 3月交付。推荐先导智能、东威科技、骄成超声，建议关注杭可科技、利元亨、联赢激光、欧克科技。
6、工程机械：国内基建与地产投资预期边际向好，工程机械销量有望逐渐好转。
2022年 12月中国工程机械市场指数同比降幅扩大 4.57pct，表明国内工程机械市场短期仍处于下行周期内。在新一年国内稳增长的大环境下，基建与地产投资有望边际改善，工程机械国内销量预期有望逐步好转，全面好转还有待于观察基建及地产投资恢复程度，以及存量设备的消化程度。维持推荐三一重工、中联重科（A/H）、恒立液压等工程机械产业链龙头公司。
风险分析：宏观经济波动风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险；市场竞争加剧的风险。
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