事件2023年 2月 2日盘后，公司发布 2022年年度业绩快报。 2022年实现营业收入 105.14亿元， 同比增长 10.3%； 实现归母净利润 10.58亿元，同比增长 13.11%；实现扣非后归母净利润 9.56亿元，同比增长14.05%。
业绩点评经计算，公司 Q4实现归母净利润 3.11亿元，同比增长 37.50%，环比增长 10.49%；实现扣非后归母净利润 2.49亿元，同比增长 23.22%， 环比减少 11.27%。
公司在 22年 PCB 行业成本及需求压力较大的背景下， 全年实现 13%的利润增长主要系：
①公司硬板中，汽车板逆势走强：国产电车大厂表现亮眼，贡献大量订单。
②公司软板中，消费类产品逐渐企稳：在消费电子持续疲软的背景下，公司软板产品前弱后稳， 价格止跌， 23年消费类软板或迎来进一步复苏。
③工控、医疗等小众领域表现亮眼：新能源建设热潮下光储、逆变器板需求旺盛，虽占比较低（我们测算占 PCB 下游需求占比 3%以内）但呈爆发式增长。
汽车板需求持续旺盛，高含车量坐享电车革命红利电动化+智能化推升电车 PCB ASP 至传统燃油车 3倍左右， Prismark 持续上调汽车 PCB 21-26年需求复合增速至 7.5%。车规板验证周期长，本轮电动化浪潮汽车板大厂具有明显卡位优势。目前公司凭借良好的产品质量口碑和多元化产品技术支持能力，已积累一批优质包括博世、德尔福、法雷奥在内的国际 Tier 1厂商，以及国内新能源车、电池大厂。
投资建议PCB 下游占比较高的消费和通信仍未复苏，但整体已现磨底迹象。电子行业普涨后 PCB 板块估值仍处于极度低估状态，部分投资者开始提前布局。 汽车板占比较高的大厂多数已表现出较好的业绩，建议关注同时布局强势汽车板块+困境反转消费板块的 PCB 标的。 我们预计公司2022-2024年归母净利润为 10.58、 13.17、 17.89亿元，对应市盈率为19、 15、 11倍。
风险提示行业竞争加剧、原材料价格大幅波动、 消费复苏不及预期等。
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