当前推荐:
(1)消费建材行业:防水需求利好,基建重大项目密集开工。政策对新型基础设施建设支持力度也在加大。国家发改委日前表示,春节前后将集中下达一批中央预算内投资,支持新型基础设施领域重大项目建设。工信部明确,2023年出台推动新型信息基础设施建设协调发展的政策措施等。春节假期消费回升明显,各地各部门亦加强部署保持春节消费势头延续。消费建材行业需求有望持续提升,带动行业复苏。
(2)玻纤行业:随着 2022年玻纤产能完全释放,玻纤价格筑底,其中电子纱价格回升明显,粗砂价格保持稳定。随着玻纤下游地产市场修复,玻纤需求将逐步改善。另外,2022年,我国风电招标 88.74GW,而风电新增装机容量约为 40GW,未达到招标量的一半,剩余风电装机需求将在 2023年释放,推动风电用玻纤需求回升,价格反弹。目前建材行业保持上涨趋势,维持行业“推荐”评级。
推荐消费建材行业:防水需求利好,基建重大项目密集开工。政策对新型基础设施建设支持力度也在加大。消费建材行业需求有望持续提升,带动行业复苏。
(1)防水:新规落地带动行业扩容 50%以上,同时带动行业集中度提升,推荐防水龙头东方雨虹、科顺股份;
(2)管材:推荐行业龙头港股中国联塑、伟星新材;
(3)涂料:推荐涂料行业龙头三棵树、亚士创能。
推荐玻纤行业:1月 30日-2月 3日无碱粗纱市场成交偏淡,厂库增加明显。无碱池窑粗纱厂家库存压力较大,短期或稳中偏弱运行。
市场整体走货显一般,多数企业产销较低,库存稳步增加。中下游市场节后需求恢复较慢,多数加工厂正月十五以后陆续开工,短期各厂价格调整意向不大。但伴随需求逐步恢复后,不排除个别厂执行让利降库操作;电子纱近期产销一般,价格主流走稳。近期中下游提货少量按需采购,节后整体需求一般。后期,新增订单量有限,伴随需求缓慢恢复,电子纱价格或存调涨预期,但短期来看,电子纱价格整体大概率延续偏稳走势。个股方面建议重点关注具备高模风电纱优势的龙头企业中国巨石、中材科技。
玻璃行业:1月 30日-2月 3日浮法玻璃市场成交有限,均价 1746.32元/吨,较节前一周(1月 16日-20日)均价上涨 43.16元/吨,涨幅2.53%。节后国内浮法玻璃市场需求有一定恢复,中下游开工增多,存一定补货需求。由于部分加工厂节前已有一定备货待消化,节后市场进一步备货动力相对有限,加上部分下游复工但未复产,市场原片消化能力仍处于逐渐增强的过程中。截至 2月 2日,重点监测省份生产企业库存总量为 6315万重量箱,较 1月 28日库存微幅增加 7万重量箱,增幅 0.11%,库存天数约 32.41天,较上周增加 0.03天。供应上,产能方面,2月份约 3-4条产线有点火计划,个别产线有冷修可能,局部地区供应后期有增加预期。库存方面,节后浮法厂总体库存处于偏高水平,存一定降库压力。需求方面,目前中下游多数持有一定库存量,节后进一步备货动力相对受限。元宵节后中下游开工进一步增多,刚需补货将有一定增加。但考虑到下游持有订单增量一般,原片补货量可能有限,关注中长线加工厂新增订单变化。成本方面,原材料纯碱价格重心有上行预期,燃料价格走势略有分化,成本支撑依然较强。推荐国内外布局 TCO 生产线具有先发优势的金晶科技、行业龙头旗滨集团,光伏玻璃行业高弹性企业洛阳玻璃,关注福莱特、信义玻璃、南玻 A。
水泥行业:1月 30日-2月 3日全国水泥价格基本稳定,环比春节前出现小幅下跌,节后部分企业采取下调价格策略以打开市场销量,价格下调区域主要集中于江西和贵州,长三角沿江地区熟料价格则小幅提高。节后第一周受淡季影响下游工程项目和搅拌站尚未启动,水泥需求恢复有限,仅有少量袋装备货需求,企业发货仍保持低位,各地水泥企业继续执行错峰生产或停窑检修。节前水泥价格已基本跌至底部,进一步大幅回落可能性低,加之市场逐步启动,预计 2月中上旬价格将多处于震荡调整走势,随需求恢复稳步回升。当前推荐水泥龙头企业上峰水泥、海螺水泥,建议重点关注天山股份。
风险提示:宏观环境出现不利变化;基建项目建设进度不及预期;
市场需求不及预期;重点关注公司业绩不达预期;疫情反复影响经济。