本周行业热点：①2 月2 日，促消费、稳外贸、引外资商务部释放多项重磅信息；②2 月3 日，中国消费者协会发布《2023 年春节消费维权舆情分析报告》；③消费市场实现“开门红”；④商务部：将聚焦汽车家居等领域推动出台新政策促消费；⑤中国年度黄金消费量较30 年前增长5 倍；⑥商务部：2023 年把恢复和扩大消费摆在优先位置；⑦国家发改委：组织开展2023 年“消费帮扶新春行动”。
行情表现：前一周（2023.01.30-2023.02.03）商贸零售指数上涨1.83%，表现优于深证成指（0.61%），跑输沪深300 指数（0.95%）、上证指数（0.04%）。
2023 年年初至今行业指数累计上涨0.75%，跑赢深证成指（9.43%）、沪深300（6.97%）、上证指数（5.64%）。
电商及代运营板块：4 家公司业绩预告主要呈现下跌趋势，受疫情影响，消费者消费意愿降低，公司外部环境承压，非经营性损益对利润出现影响。
超市板块：3 家公司业绩预告下跌为主要趋势，受到疫情因素影响，较多线下门店出现短暂停业，消费者的消费需求以及消费心理出现变化，公司按照要求进行计提减值准备。
化妆品板块：雅诗兰黛发布2023 财年第二财季报告；倍加洁拟4.7 亿现金收购薇美姿16.5%股权；3 家公司业绩预告主要呈现下跌趋势，在疫情以及国际环境不稳定大背景下，大宗原料价格上涨导致成本提高，物流运输等销售渠道受到阻碍，国内外市场表现低迷，消费者信心不足，需求减少。
家居家具连锁板块：美凯龙在上周公布了2022 年业绩预亏公告，受疫情因素影响以及宏观经济波动影响，公司自营收入以及租赁比例下降，为支持商户及家居建材行业发展，对商户进行了租金的减免。
家电3C 连锁板块：ST 易购在上周发布了2022 年年度业绩预亏公告，表现差的原因是外部环境承压，内部流动性不足，部分固定费用不能全部分摊。
购百板块：板块中大部分公司业绩预亏，受疫情因素的影响，客流减少，公司多家门店出现出现被迫停业的现象，公司经营受阻，多家公司进行了租金减免，部分公司受到非经营性损益的影响，需要记提坏账准备。
推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）。
风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。
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