投资要点 市场与板块表现： 本周化工与新材料大幅上涨， 多数子板块均上涨。 基础化工涨跌幅为 3.08%， 跑赢沪深 300指数 4.03%， 在申万一级行业中排名第 6位。 新材料指数涨跌幅为 3.13%， 跑赢沪深 300指数 4.08%。 观察各子板块，多数板块均上涨， OLED 材料上涨 7.67%、 半导体材料上涨 5.16%、 可降解塑料上涨 4.22%、 有机硅上涨 2.43%、 碳纤维上涨 2.37%、 锂电化学品上涨 1.03%、膜材料下跌 0.26%。
观察估值， 新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。 新材料指数市盈率为 25.64倍， 处于近三年 0%分位数水平。 有机硅市盈率为 16.26倍（2%，近三年分位数水平）； 碳纤维市盈率为 48.9倍（5%）； 锂电池市盈率为 43.73倍（8%）； 锂电化学品市盈率为 21.24倍（1%）； 半导体材料市盈率为 108.4倍（40%）； 可降解塑料市盈率为 17.99倍（64%）； OLED 材料市盈率为 114.13倍（56%）； 膜材料市盈率为 49.4倍（50%）。
从交易拥挤度情况看， 当前新材料具备显著的配置优势。 本周新材料指数交易拥挤度为 5.76%， 处于近两年 22.0%分位数水平， 具备显著的配置优势。
超八成个股上涨： 上周新材料板块中， 实现正收益个股占比为 87.37%，表现占优的个股有美瑞新材(27.52%)、 万润股份(14.4%)、 濮阳惠成(11.65%)等，表现较弱的个股包括泛亚微透(-11.21%)、 海优新材(-9.57%)、 明冠新材(-7.3%)等。 机构净流入的个股占比为 36.17%， 净流入较多的个股有万华化学(5.86亿)、沪硅产业-U(2.73亿)、 万润股份(2.67亿)等。 40只个股中外资净流入占比为67.50%， 净流入较多的个股有京东方 A(5.96亿)、 德方纳米(4.22亿)、 恒力石化(3.7亿)等。
行业动态 生物基可降解塑料新国标将于 2023年 2月 1日正式实施 PLA 巨头泰国工厂奠基 江瀚新材今日上市， 拟超 20亿元投建硅烷偶联剂及中间体等项目 投资 108亿元， 亿纬锂能拟在荆门投建 60GWh 动力储能电池相关项目重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议 国家标准生物基塑料新规定实施， 助力可降解行业规范发展。 据全国标准信息公共服务平台显示， 国家标准《塑料生物基塑料的碳足迹和环境足迹第 1部分： 通则》 于 2023年 2月 1日正式实施， 该标准适用于含生物基或石油基成分的塑料制品、 塑料材料和高分子树脂， 提供适用于生物基制品（不包括食 品、 饲料和能源） 的具体生命周期评价要求和指南。 当前可降解塑料的主流产品主要包括 PLA、 PBAT。 PBAT 和 PLA 的性能存在差异， 下游应用场景有所不同， PBAT 延展性好， 主要应用于地膜、 一次性塑料袋等领域， PLA 硬度高、 具有食品接触安全性， 主要应用于吸管、 餐盒等领域， 二者在下游领域有互补的关系。 随着产业政策逐渐完善、 疫情放开， 国内消费复苏将拉动上游生物可降解材料需求上涨， 推荐关注率先突破丙交酯技术、 具有完整 PLA 生产工艺且可大规模量产的海正生材， 以及募投 7.5万吨聚乳酸项目、 致力于打造聚乳酸全产业链优势的金丹科技。
风险提示疫情可能引发市场大幅波动的风险； 原材料价格大幅波动的风险； 政策风险； 技术发展不及预期的风险； 行业竞争加剧的风险。
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