交通运输行业周报（1月第4周）：春节假期机票价格同比提升32%，出游人次恢复至19年的88%_股票频道

投资要点本周交通运输行业行情回顾1）在 30个中信一级行业中，年前一周（1月 16日-1月 20日）交通运输行业累计涨幅+1.54%，位列第 17位；沪深 300指数涨幅为+2.63%。

2）在 285个中信三级行业中，年前一周（1月 16日-1月 20日），机场、航运、物流综合、航空累计涨幅分别为+4.30%、+3.73%、+2.86%和-0.02%，分别位列第64、83、124、240位。

3）春节期间境外市场表现：本周（1月 23日至 1月 27日）道琼斯工业指数周涨跌幅+1.81%，香港恒生指数春节后周涨跌幅+2.92%。

美股市场表现：美国航空、达美航空、美联航、西南航空、STNG、FRO 分别分别上涨 0.55%、下跌 0.77%、下跌 1.48%、下跌 2.21%、下跌 3.20%、下跌 0.85%。

港股市场表现：中国国航、南方航空、中国东航、美兰空港、中银航空租赁、中国民航信息网络、北京首都机场股份、中远海能分别下跌 2.63%、下跌 2.32%、下跌 0.30%、上涨 5.19%、上涨 2.46%、上涨 1.90%、上涨 1.78%、上涨 1.37%。

春运航空数据跟踪根据航班管家数据，2023年春运前半段（1.7-1.27），民航航班量恢复至 2019年的 76.3%，旅客量恢复至 2019年的 70.3%，总体票价同比提升 25.1%，恢复至 2019年的 88.7%。春节期间（1.21-1.27），民航航班量恢复至 2019年的 74.8%，旅客量恢复至 2019年的 71.2%，总体票价同比提升 31.9%，恢复至 2019年的 88.9%。

行业重点事件1）文旅部测算，今年春节假期全国国内旅游出游 3.08亿人次，同比增长 23.1%，恢复至 2019年同期的 88.6%。实现国内旅游收入 3758.43亿元，同比增长 30%，恢复至 2019年同期的 73.1%。

2）1月 19日，招商南油发布业绩预增公告，2022年预计实现净利润约 14.1亿元~14.7亿元，同比增长 375.64%~395.88%。

3）1月 17日起，大兴机场国际及地区航班正式复航。

4）1月 17日，吉祥航空与成都东部新区管委会就吉祥航空设立四川分公司签订投资合作协议。

出行复苏跟踪地铁客流量：1月 20日-1月 26日，1）一线：北京、上海、广州、深圳周平均地铁客流量分别为 257、323、3

14、198万人次/天，环比下降 56%、50%、42%、53%，同比 22年的恢复率分别为 102%、76%、120%、145%，同比 2019年的恢复率分别为 66%、71%、74%、106%；2）新一线：成都、重庆、武汉、长沙周平均地铁客流量分别为 190、169、126、89万人次/天，环比下降 54%、28%、44%、35%，同比 22年的恢复率分别为 116%、121%、98%、181%，同比 2019年的恢复率分别为 114%、120%、95%、302%；3）二线：石家庄、昆明、大连周平均地铁客流量分别为

13、32、16万人次/天，环比下降 56%、36%、50%，同比 22年的恢复率分别为 108%、140%、79%，同比 2019年的恢复率分别为 121%、115%、78%。

航空&机场行业：1月 21日-1月 27日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量 9691班次，环比上周-9.1%，同比 2022年+9.4%，同比 2019年-36.7%。

航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为 7606、13635、12241、2345、1992、1333班次，环比上周分别-12.7%、-11.0%、-11.6%、-1.3%、-6.4%、-1.6%。

利用率：本周全民航机队利用率约为 6.0小时/天，环比上周-0.9小时，其中宽体机利用率为 4.5小时/天，环比-0.6小时/天；窄体机为 6.7小时/天，环比-0.6小时/天；支线飞机为 3.0小时/天，环比-0.5小时。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为 4.9、6.7、5.7、6.4、7.4、4.4小时/天，环比上周分别-0.7、-0.9、-0.7、-0.2、-0.4、-0.1小时/天。

机场：1月 21日-1月 27日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为 816、598、707、669、1063、818架次，环比上周分别-8.5%、-14.0%、-11.2%、-8.4%、-7.4%、-13.3%。

香港机场数据：1月 21日-1月 27日，香港机场航班量合计 2371班次，环比上周+1%；客流量共计 38.1万人次，环比上周+2%。

海外主要机场：1月 21日-1月 27日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均航班量分别为 1185、1055、778、516、747、490架次，环比分别-2.2%、-4.0%、+1.7%、-4.2%、-4.2%、+2.7%，分别恢复至疫情前同期的 99%、85%、75%、72%、66%、66%。

航运：出口集装箱运价指数环比下降 3.4%，内贸集运价格指数环比下降 0.5%集运市场：1）外贸市场：1月 20日，中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1160.59点，环比上周-3.4%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别-7.0%/-0.5%/-5.2%/+1.3%；上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1029.75点，环比-0.2%。2）内贸市场：1月 7日至 1月 13日，中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1608点，较上周减少 8点，环比下降 0.5%，同比下降 148点，降幅为 8.4%。

油运市场：截至 1.20周原油运输指数（BDTI）平均为 1424，环比下跌 0.1%；成品油运输指数（BCTI）平均为 758，环比下跌 19.6%。1）原油运输：截至 1月 26日，1）原油运输市场：VLCC TCE 运价为 10830美元/天，环比增长 7.7%，月均环比下跌 6.4%；Suezmax TCE 运价为 81969美元/天，环比下跌 0.9%，月均环比下跌 0.1%；Aframax TCE 运价为 59061美元/天，环比下跌 2.5%，月均环比下跌1.2%。2）成品油运输市场：MR 船型 TC2&TC14大西洋航线 TCE 运价 12586美元/天，环比下跌 5.9%，月均环比下跌 5.5%；LR1船型 TC5中东至日本航线 TCE运价 16444美元/天，环比下跌 3.5%，月均环比下跌 6.9%；LR2船型 TC1中东至日本航线 TCE 运价 16029美元/天，环比下跌 13.1%，月均环比下跌 7.8%。

投资建议1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。

2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。

3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。

4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。

5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船进一步提升公司成本竞争力。

6）推荐中远海能：当前运价持续上涨、行业供给确定放缓，油运市场景气度上升，公司作为全球油运龙头，盈利弹性大，预计后续将显著受益于油运行业景气周期。

7）推荐招商南油：炼厂产能转移带动贸易路线重构，俄油脱钩推动运距提升，公司为远东市场领先者，供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。