电子行业持仓市值占比位列市场第四，超配 0.85pct。以申万行业分类（2021）为依据，我们选取了普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析 2022年第四季度末电子板块的重仓持股情况。截至 2022年第四季度，A 股电子行业配置比例为 8.64%，位居市场第四，配置比例环比第三季度下滑 0.41pct，但依旧超配 0.85pct。
半导体板块：周期回暖预期逐渐明朗，优质 IC 设计公司获机构加仓。
截至 2022年第四季度末，半导体板块机构持仓市值占比为 5.62%，环比上季度下滑 0.37pct。芯片设计、特种芯片、功率半导体等相关半导体细分赛道在经历下跌行情后，配置价值凸显，底部获得机构加仓。
消费电子：Q4需求持续低迷，复苏与创新贯穿 2023年。截至 2022年第四季度末，消费电子板块机构持仓市值占比为 1.24%，环比上季度下降 0.03pct。2022年国内手机市场低迷，全年智能手机出货量 2.55亿部，同比-19%。从持股量环比来看，市场分歧加剧。展望 2023年，复苏贯穿传统消费电子领域，且苹果 MR 有望落地，汽车三化步履不停，光伏/储能亦有增量，多重驱动共振，复苏与创新是 2023主旋律。
元件板块：机构持仓环比反弹，新能源、国产替代双主线驱动。截至2022年第四季度末，元件板块机构持仓市值占比为 1.01%，环比上季度反弹 0.12pct。随着全球光伏/风/储新增装机量及新能源车销量快速增长，被动器件、PCB 赛道成长性回归。我们预计随着行业周期回暖，叠加企业在新领域的战略布局逐步兑现，元件板块业绩潜力有望获得普遍认可。
电子化学品：自主可控重要性凸显，前道制程材料加速替代。截至 2022年第四季度末，电子化学品板块机构持仓市值占比为 0.32%，环比上季度下滑 0.15pct。半导体材料等作为芯片制造的基础原料，若该环节受到美国严格限制，则国内半导体行业短期将面临更严重的冲击，不利于企业平稳发展；综上，我们认为随着地缘政治风险愈演愈烈，前道半导体制程材料如光刻胶等将加速替代。
光学光电子：手机需求有望复苏，汽车、VR/AR 贡献增长动能。截至2022年第四季度末，光学光电子板块机构持仓市值占比为 0.37%，环比上季度上升 0.03pct，其中三安光电、京东方、TCL 科技、激智科技、舜宇光学等上市公司获得机构加仓。Q4面板价格触底反弹，面板优质企业获得机构配置。展望 2023年，我们认为光学光电子下游手机市场有望迎来复苏机遇，汽车需求或将保持强劲，VR/AR 带来新增长动能，建议持续关注光学光电子板块。
投资评级：看好 风险因素：宏观经济下行风险；下游需求不及预期风险；中美贸易摩擦加剧风险。
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