电力设备及新能源行业点评：2022年装机数据披露，2023年风光储需求再上新台阶_股票频道

事项：

近日，国家能源局披露 2022年全国电力工业统计数据，2022年新增风电并网装机 37.63GW，新增光伏并网装机 87.41GW。根据 CESA 储能应用分会初步统计，2022我国新增投运的新型储能项目装机规模 6.21GW/14.32GWh。

平安观点：

风电：越过 2022年低点，迎接需求端放量。根据国家能源局披露数据，2022年国内新增并网风电装机 37.63GW，同比减少 9.94GW，下降幅度21%；其中 12月份单月并网规模 15.11GW。整体来看，2022年国内新增并网装机规模低于市场预期，由于风电项目建设周期较长，估计 2022年风电项目并网量受到疫情等因素拖累。从结构上看，由于抢装因素 2021年实现海上风电并网装机 16.9GW，估计 2022年海上风电新增并网规模同比明显下降，而陆上风电并网规模则同比有所增长。我们估计国内风机吊装规模好于并网规模，各主要风机企业合计的 2022年国内出货量情况也将好于本次披露的全国并网数据。展望 2023年，国内风电发展形势大概率将明显好于 2022年，截至 2022年底，全国累计风电并网装机规模3.65亿千瓦，按照近期召开全国能源工作会议的指引，到 2023年年底全国风电累计装机规模将达到 4.3亿千瓦左右，意味着 2023年的新增并网规模将达到 65GW 左右。实际上，随着陆上和海上风机技术的进步和价格的持续下降，招标端已经明显放量，2022年前三季度国内风机招标规模达到 76.3GW，同比增长 82%，其中陆上 64.9GW、海上 11.4GW，估计2022全年的风机招标规模达到 100GW 左右，这些为 2023年及以后国内风电需求放量奠定基础。我们看好 2023年国内风机吊装规模达到 70GW，其中，海上风电同比实现翻倍增长，达到 10GW 及上。

光伏：2022年新增装机符合预期，看好 2023年终端需求持续高增。根据国家能源局数据，2022年全国太阳能发电新增装机 87.41GW，同比增长60.3%，其中 12月单月新增 21.7GW，基本复合预期。2022年，硅料的供不应求一定程度抑制了国内光伏终端需求，尤其是对组件价格更为敏感的集中式地面电站需求，但即便在这种情况国内光伏新增装机仍然实现高速增长；根据已披露的具备装机数据，2022年前三季度集中式光伏电站、工商业分布式、户用分布式三分天下，工商业分布式快速崛起，支撑 2022年国内光伏新增装机较快增长。展望 2023年，国内光伏新增装机有望进一步增长；根据近期全国能源工作会议的指引，到 2023年年底全国太阳能发电累积装机规模达 4.9亿千瓦左右，意味着 2023年的新增并网规模将达到 100GW 左右。实际上，自 2022年 11月底以来，硅料价格基于供需关系的变化已经大幅回落，有望推动组件价格的快速下降，进而刺激光伏终端需求，近期中国电建启动 2023年度总规模 26GW 的光伏组件集采也反映了这一趋势。我们对 2023年国内光伏需求更为乐观，预计 2023年国内光伏新增装机有望实现 30%及以上的增长，达到 115GW 及以上。

储能：2022年新型储能装机规模翻倍以上增长，2023年有望再翻倍。根据 CESA 储能应用分会初步统计，2022我国新增投运的新型储能项目装机规模 6.21GW/14.32GWh，同比增长 1.5倍左右。独立储能是装机规模增长的核心推动力，2021年底出台的“两个细则”认可储能的独立市场地位，开启 2022年“独立储能元年”，各省依自身情况完善容量租赁、辅助服务和电力现货交易等模式，为独立储能参与市场、实现经济性铺路，山东、宁夏、湖北等省份已走在国内前列；据相关统计，2022年独立储能项目投运规模 3GW/6GWh，几乎占据全国新型储能新增装机的半壁江山。同时，新能源配储装机规模持续增长。

展望 2023年，国内新型储能新增装机有望实现翻倍，独立储能继续引领增长；从招标规模来看，2022年国内已完成招标的新型储能项目共计 44GWh，其中独立储能项目规模 20.93GWh，占比 48%。整体来看，考虑 2022年招标规模的放量、后续风光大基地项目落地对储能需求的拉动、分时电价和电力市场交易对工商业储能需求的刺激，我们对 2023年国内新型需求较为乐观，预计有望达到 30GWh。

投资建议。风电板块：当前时点主要看好海上风电细分赛道，推荐大金重工、明阳智能、东方电缆、亚星锚链等海风核心标的，关注新强联。光伏板块：供给端价格企稳及终端需求放量可期，重点看好新型电池细分赛道，建议关注 N 型电池组件及相关设备、材料企业，包括隆基股份、通威股份、捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光等；随着后续终端需求放量，光伏辅材环节有望通过技术进步实现量利齐升，建议关注 POE 胶膜、跟踪支架等环节。储能板块：建议重点关注大储各环节具备竞争实力的公司，包括电池环节的宁德时代、鹏辉能源等，PCS 和集成环节的科华数据、阳光电源等，以及温控和消防环节。

风险提示。

（1）电力需求增速不及预期的风险；

（2）部分环节竞争加剧的风险；

（3）贸易保护现象加剧的风险；

（4）海上风电降本速度不及预期。