1月5日国海化工景气指数为125.22，环比12月29日下降1.43。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
投资建议：2023年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地展望2023年，化工行业面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加速、国外扩张放缓的局面，传统行业，我们优选盈利已见底、新增产能较少、需求有复苏的行业，重点选择有超额利润的龙头；新材料行业，我们更加重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业。
根据短期业绩情况建议重点关注：1）万华化学：MDI盈利见底回升，尼龙12、柠檬醛、POE等新材料持续加码；2）轮胎和橡胶加工：海运费见底，原材料价格回落，国内需求复苏，玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等；3）民营炼化和涤纶：炼化和涤纶长丝盈利达到历史新低，边际产能减产，长丝价格逐步回升。卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、东华能源、华锦股份等；4）煤化工：相对油头和气头成本优势提升，边际产能减产，华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等；5）复合肥：边际产能开始退出，2023年销量和毛利率预计将提升，新洋丰、云图控股、芭田股份等；6）新能源材料装置设计建造和己二腈突破：中国化学；7）电子化学品：瑞华泰、万润股份、国瓷材料等；8）光伏上游：远兴能源、合盛硅业等；9）锂电材料：黑猫股份、蓝晓科技、泰和新材等；10）风电材料：中化国际、中复神鹰、光威复材、吉林化纤、上海石化等。
我们仍然重点看好各细分领域龙头。
行业价格走势据Wind，截至本周，Brent和WTI期货价格分别收于78.88和73.93美元/桶，周环比-8.27%和-8.17%。
重点涨价产品分析本周丁二烯价格宽幅上涨，华东价格达7800元/吨，环比上周+6.85%。
周内，下游商户节前补仓需求拉动市场报盘积极上探，华东新增产能无产量释放，主流供方价格积极调涨，对商家心态带来提振。假期过后，亚洲市场因裂解装置开工较低供应有限，部分下游陆续入市春节补仓，拉动丁二烯市场宽幅走高。本周丁二醇（BDO）市场稳中上探，华东地区价格达10183元/吨，环比上周+5.71%。供应方面：虽部分工厂装置重启，但场内货源依旧紧张，工厂竞拍价格溢价成交，且行业长期亏损，供方惜售挺市心态强烈。需求方面：国内氨纶领域PTMEG市场弱势运行，终端下游开工下滑，对高价接受能力有限。本周己二酸市场偏强运行，华东地区价格达10400元/吨，环比上周+5.05%。原料端纯苯市场震荡上行，硝酸价格区间波动，成本端存在一定利好支撑。周初，下游需求一般，供应端对市场提振有限，己二酸市场持稳运行。周中，工厂挂牌、收款价上调，供方挺市心态强烈，工厂方面暂无库存压力。持货厂商报盘上探，下游维持刚需订单跟进。周末，供方挺市意向延续，己二酸市场震荡上行。
重点标的信息跟踪【万华化学】据卓创资讯，1月6日纯MDI价格17750元/吨，环比12月30日上升350元/吨；1月6日聚合MDI价格14775元/吨，环比12月30日下降300元/吨。1月6日，据万华微视界微信公众号消息，目前，万华化学已成功搭建光学加工平台并顺利投用。该项目建于万华化学磁山研发中心，配备万级无尘车间，配合ENGEL350T双色注塑机和威猛机械手，配套导光条、注压色板以及透镜产品模具，可提供专用光学级产品试验及先进注塑工艺研究，支持光学产品原材料的开发、评估产品的加工性能及表观质量，模拟客户实验等。
【玲珑轮胎】2022年12月31日，玲珑轮胎公告，公司将与庐江县政府等主体解除投资协议，与六安市政府等主体重新签署投资协议，项目变更为“年产1400万套高性能子午线轮胎项目”、“3万吨废旧轮胎资源再生建设项目”。2022年12月31日，公司公告，将对非公路轮胎产能进行全面升级规划，加大投资力度，在公司“7+5”战略全球布局中，实施“3+3”非公路轮胎产业布局，即在中国3个生产基地、海外3个生产基地均规划非公路轮胎产能。将于2030年前完成“3+3”非公路轮胎产业布局，投资总预算约为46.89亿元，建成达产后，年预计实现收入100亿元。
2023年1月4日，公司公告，自2022年全年累计收到与政府补助资金共7,996.51万元，占公司2021年归母净利润的10.14%。2023年1月4日，公司公告，截至2022年12月月底，公司已累计回购股份677.97万股，占总股本的0.46%，购买的最高价为21.65元/股、最低价为16.29元/股，已支付的总金额为1.3亿元。其中，2022年12月，回购股份243.39万股，占总股本的0.16%，购买的最高价为21.65元/股、最低价为19.67元/股，支付的金额为5052.15万元。
2023年1月6日，据公司公众号消息，近日，工信部等四部门联合公布2022年度智能制造示范工厂揭榜单位名单，玲珑高端轮胎智能制造示范工厂成功上榜名单。本周泰国到美西港口海运费为1500美元/FEU，环比上周持平；泰国到美东港口海运费为3245美元/FEU，环比上周持平；泰国到欧洲海运费为2100美元/FEU，环比上周持平。中国到欧洲为2740.8美元/FEU，环比上周上涨12.24%。
【赛轮轮胎】2022年12月31日，赛轮轮胎发布第六届董事会第一次会议决议公告。本次会议选举刘燕华女士担任公司第六届董事会董事长，经公司董事长刘燕华女士提名，同意聘任袁仲雪先生担任公司第六届董事会名誉董事长，同意聘任周天明先生、朱小兵先生、周圣云先生、顾锴先生、李吉庆先生为公司副总裁，聘任耿明先生为公司副总裁、财务总监，同意聘任李吉庆先生为公司董事会秘书，任期自本次董事会审议通过之日起至第六届董事会任期届满之日止。此外，选举第六届董事会专门委员会委员，并将董事会战略委员会变更为董事会战略与可持续发展委员会，并在职责权限方面增加环境、社会及公司治理（ESG）等相关内容。
【森麒麟】2022年12月31日，森麒麟发布关于在摩洛哥投资建设高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目的公告，公司拟自筹资金29,678万美元在摩洛哥投资建设年产600万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目，建设周期18个月，投产第一年产量为360万条，投产第二年即具备600万条产能，投资总额为29,678万美元，经测算，项目建成后，正常运营年预计可实现营业收入21,000万美元，利润总额5,188万美元，总投资收益率17.48%。2022年12月31日，森麒麟发布非公开发行A股股票预案的公告。募集资金规模不超过40亿元，募集资金扣除发行费用后的净额用于“西班牙年产1200万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目”和补充流动资金；限售期为6个月。
【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝1月5日库存22.7天，环比上升1.3天；PTA1月6日库存206.4万吨，环比上升6.6万吨。1月6日涤纶长丝FDY价格8025元/吨，环比12月30日上升75元/吨；1月6日PTA价格5290元/吨，环比12月30日下降255元/吨。1月4日，公司在投资者问答平台表示，惠州500万吨PTA项目正处于设备调试阶段，公司采用全球先进的生产工艺和设备，加上大亚湾石化区的配套设施及优越地理条件，会产生一定的成本优势。
【荣盛石化】1月4日，荣盛石化发布关于回购公司股份(第二期)进展的公告，截至2022年12月31日，公司第二期回购通过专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股票1.47亿股，占公司总股本的1.45%，成交总金额为19.80亿元（不含交易费用）。
【东方盛虹】据百川资讯，2023年1月6日，EVA市场均价达15940元/吨，环比12月30日上升20元/吨。1月4日，公司发布2022年第四季度可转换公司债券转股情况公告，2022年第四季度，“盛虹转债”因转股减少527张，可转债金额减少5.27万元，转股数量为3913股；截至2022年12月31日，“盛虹转债”剩余4998.01万张，剩余可转债金额为49.98亿元。
【恒逸石化】1月4日，恒逸石化发布关于回购公司股份(第三期)事项的进展公告。截至2022年12月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股票5143.61万股，占公司总股本的1.40%，成交总金额为3.50亿元。
【卫星化学】根据Wind，1月6日丙烯酸价格为6550元/吨，环比12月30日持平。1月5日，据卫星化学微信公众号消息，卫星能源三期百亿项目开工仪式隆重举行。项目总投资约102亿元，主要建设PDH、多碳醇、新戊二醇，配套空分、合成气、合成气净化等工艺装置，以及与工艺装置配套的储运工程、公用工程、辅助工程、服务性工程和厂外工程。项目达产后，预计年产值可达156亿元，可实现年利润20亿元。
【桐昆股份】1月4日，桐昆股份发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告，截至2022年12月31日，公司以集中竞价交易方式已累计回购股份3547.67万股，占公司总股本的1.47%，成交总金额为5.84亿元。
【新凤鸣】1月4日，新凤鸣发布关于回购股份进展的公告。2022年12月，公司通过集中竞价交易方式回购股份0股。本次回购实施起始日至2022年12月31日止，公司已累计回购股份1838.13万股，占公司总股本的比例为1.20%，支付的金额为2.00亿元。
【新洋丰】据卓创资讯，2023年1月6日磷酸一铵价格3380元/吨，环比下降61.67元/吨；1月6日，复合肥价格为3455元/吨，环比持平；01月6日磷矿石价格1042.5元/吨，环比持平。
【齐翔腾达】据Wind，2023年1月5日顺酐价格为6580元/吨，环比上升160元/吨；据卓创资讯，12月29日，乙酮价格8025元/吨，环比下降125元/吨。
【云图控股】2023年1月4日，公司公告向特定对象发行人民币普通股（A股）1.978亿股，本次发行完成后，公司控股股东、实际控制人宋睿先生及其一致行动人合计持有公司股份数量保持不变，合计持股比例由44.43%被动稀释至37.16%，被动稀释比例超过5%，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。2023年1月4日，非公开发行股票上市公告：包括汤伟霞在内的20名投资者为本次发行的发行对象，本次非公开发行价格为10.10元/股，本次非公开发行股份总量为1.98亿股，募集资金总额为19.96亿元，限售期为6个月，于2023年1月6日在深圳证券交易所上市。
【中国化学】【中毅达】本周暂无重大公告。
【龙佰集团】据百川资讯，2023年1月6日，钛白粉市场均价达15083元/吨，环比12月30日持平。1月6日，龙佰集团发布关于公司及子公司收到政府补贴的公告。近期，公司及下属子公司新材料公司、东方钪业、甘肃佰利联、甘肃国钛、龙佰四川、龙佰智能、龙佰矿冶、龙佰襄阳、龙佰禄丰、云南国钛收到政府补贴资金共计现金4041.92万元。
【双箭股份】2023年1月4日，双箭股份发布关于2022年第四季度可转债转股情况的公告。“双箭转债”当前转股价格为人民币7.71元/股，转股期限为2022年8月17日至2028年2月10日。
【阳谷华泰】据卓创资讯，2023年1月6日，衡水市场橡胶促进剂M日度市场价14500元/吨，环比2022年12月30日持平；促进剂NS日度市场价21650元/吨，环比持平；促进剂TMTD日度市场价14750元/吨，环比持平。
【国瓷材料】2023年1月4日，国瓷材料发布关于全资子公司变更注册资本的公告。其全资子公司海南国瓷新材料有限公司因经营发展需要，对其注册资本进行变更，由1000万元整变更为5000万元整。2023年1月4日，国瓷材料发布关于回购公司股份的进展公告。截至2022年12月31日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份676.2万股，占公司总股本0.67%，最高成交价为41.68元/股，最低成交价为30.80元/股，成交总金额为2.5亿元（不含交易费用）。
【华峰化学】据卓创资讯，2023年1月6日氨纶40D为33750元/吨，环比2022年12月30日持平，环比2022年12月6日下跌0.74%。
【新和成】据Wind，2023年1月6日，维生素A价格为93.5元/千克，环比12月30日持平；维生素E价格为78元/千克，环比12月30日持平。1月4日，新和成发布关于签署股东协议暨对外投资进展公告，公司于2021年12月24日与中国石油化工股份有限公司镇海炼化分公司签署《合资合作意向书》，双方将共同设立一家合资公司，建设18万吨/年液体蛋氨酸（折纯）的生产装置，投资总额约为人民币25.95亿元。新和成与中国石油化工分别在合资公司持股50%。
【三友化工】根据Wind，2023年1月5日粘胶短纤1.5D国内市场价格为12900元/吨，环比上升100元/吨。据Wind，2023年1月6日轻质纯碱国内市场价为2650元/吨，环比不变。
【华鲁恒升】根据Wind，2023年1月6日乙二醇国内市场价为3975元/吨，环比上升53元/吨。据卓创资讯，2023年1月6日华鲁恒升尿素小颗粒挂牌价格为2700元/吨，环比上升30元/吨。
【宝丰能源】本周暂无重大公告。
【瑞华泰】本周暂无重大公告。
【金禾实业】据百川资讯，1月6日安赛蜜市场均价达6.7万元/吨，环比12月30日持平；三氯蔗糖市场均价达28万元/吨，环比12月30日持平；乙基麦芽酚市场均价达11万元/吨，环比12月30日持平。1月6日，金禾实业发布2022年度业绩预告，预计归母净利润为16.55亿元-17.70亿元，同比增长40.60%-50.37%；预计基本每股收益为盈利2.95元/股-3.16元/股。1月7日，金禾实业发布回购报告书，拟以不低于1亿元，且不超过2亿元（含）的自有资金回购公司股份。
【扬农化工】据中农立华原药，2023年1月1日当周功夫菊酯原药价格为18.20万元/吨，环比上周下降0.1万元/吨；联苯菊酯原药价格为24.50万元/吨，环比上周持平。据百川资讯，1月6日本周草甘膦原药价格为4.83万元/吨，环比上周持平。
【利尔化学】据百川资讯，2023年1月6日本周草铵膦原药价格为15.0万元/吨，环比上周下降1万元/吨。
【赞宇科技】12月31日，赞宇科技发布关于新天达美完成股权转让变更及工商备案登记的公告。12月20日，董事会同意将公司持有的新天达美40%股权出售给湖北景福实业有限公司。12月29日，交易各方在武汉股权托管交易中心完成了新天达美股权转让手续，公司持有新天达美33.815%，新天达美不再纳入公司合并报表范围内。
【长青股份】据中农立华原药，2023年1月1日当周吡虫啉原药价格为13.50万元/吨，环比上周持平；丁醚脲原药价格为13.5万元/吨，环比上周持平；氟磺胺草醚原药价格为14.0万元/吨，环比上周持平；异丙甲草胺原药价格为5.8万元/吨，环比上周持平。
【国光股份】本周暂无重大公告。
【金发科技】2022年12月31日，金发科技发布公告披露与奥园资本一审已判决结果。根据一审判决，被告奥园资本向原告金发科支付剩余股权转让款38,850万元及利息。被告奥园集团就上述判决承担连带清偿责任。
案件受理费198万元，财产保全费5,000元均由被告奥园资本、奥园集团负担。
【蓝晓科技】【道恩股份】本周暂无重大公告。
【盐湖股份】据百川资讯，1月6日电池级碳酸锂均价为53.1万元/吨，环比上周12月30日下跌3.63%。
【万润股份】12月31日，公司发布公告，经三月科技确认，共计26名员工参与本次员工持股计划，相关员工已通过本次员工持股计划设立的员工持股平台。增资完成后，三月科技的总股本增至6811.30万股，公司持有三月科技4147.82万股股份，占三月科技总股本的60.90%，仍为三月科技控股股东；员工持股平台持有三月科技81.30万股股份，占三月科技总股本的1.19%；其他股东合计持有三月科技2582.18万股股份，占三月科技总股本的37.91%。
【雅克科技】本周暂无重大公告。【利安隆】本周暂无重大公告。
【粤桂股份】2023年1月6日，粤桂股份发布关于大股东股份减持计划减持时间届满的公告。截止2023年1月5日，粤桂投资在2022年8月24日至2022年8月29日，通过集中竞价方式合计减持公司股份300万股，减持均价8.1606元/股，占总股本比例为0.45%。据卓创资讯，2023年1月6日中国硫磺（液体硫磺）价格1203.75元/吨，环比2022年12月30日下跌5.45%，约64.58元/吨；中国硫酸（浓硫酸98%）价格217.5元/吨，环比2022年12月30日下跌7.45%，约17.5元/吨。
【中化国际】根据百川资讯，1月6日华东市场环氧树脂价格为15500元/吨，环比上周下跌150元/吨；1月6日华北市场防老剂价格为31200元/吨，环比上周持平。
【楚江新材】1月4日，公司发布《关于股份回购进展情况的公告》，截至2022年12月31日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份2152.58万股，占公司目前总股本的1.61%，最高成交价为9.99元/股，最低成交价为7.16元/股，成交总金额为1.89亿元（不含交易费用）。
【江化微】本周暂无重大公告。
【广信股份】据中农立华原药，2023年1月1日当周甲基硫菌灵原药（白色）价格为4.30万元/吨，环比上周持平；多菌灵原药（白色）价格为4.20万元/吨，环比上周持平；敌草隆原药价格为5.00万元/吨，环比上周持平。2023年1月7日，广信股份公司披露2022年度业绩预增公告，预计2022年实现归母净利润22.5-24.8亿元，同比+52.09%~+67.64%；其中2022Q4单季度实现归母净利润4.0-6.3亿元，同比变化-10.49%~+41.02%。
【远兴能源】据百川资讯，2023年1月6日本周重质纯碱价格为2801元/吨，环比上周上升12元/吨；轻质纯碱价格为2680元/吨，环比上周上升7元/吨；尿素价格为2690元/吨，环比上周上升27元/吨；动力煤价格为1038元/吨，环比上周下降13元/吨。
风险提示宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期。
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