2023 年能源工作重点任务发布，加快推进绿色低碳转型12 月30 日，国家能源局召开了2023 年全国能源工作会议，国家能源局党组书记、局长章建华在工作会议上就：深入学习宣传贯彻党的二十大精神；全力提升能源生产供应保障能力；着力调整优化能源结构；着力加快科技自立自强；着力深化重点领域改革；着力加强能源监管；加强能源国际合作等八方面提出重点任务。其中着力调整优化能源结构方面，要求1） 要加强风电及太阳能发电建设，2023 年风电装机规模达到4.3 亿千瓦左右、太阳能发电装机规模达到4.9 亿千瓦左右。根据国家能源局数据，2022 年，第一批大型风电光伏基地9705 万千瓦已全部开工，第二批、第三批基地项目陆续推进，全年风电光伏发电新增装机预计1.2 亿千瓦以上。截至2021 年12 月底，全国风光累计发电装机容量为6.4 亿千瓦。由此计算，2022 年全国风光累计装机量将达7.6 亿千瓦以上，同比增速达18.75%。国家能源局设立目标，2023 年，风电装机规模达4.3 亿千瓦左右、太阳能发电装机规模达4.9 亿千瓦左右。两者累计装机达9.2 亿千瓦，其中新增装机将达1.6 亿千瓦，同比增长超33%。
2）要统筹水电开发和生态保护，推动主要流域水风光一体化开发建设，2023 年水电装机规模达到4.23 亿千瓦。3）要积极安全有序发展核电，2023 年新增核电装机289 万千瓦，在运规模达到5846 万千瓦。4）要加强民生用能工程建设。2023 年能源工作重点任务对2023 年风电、太阳能发电、水电以及核电等清洁能源发电装机规模提出要求，其中预计风光发电新增装机规模同比增长超33%。作为“十四五”新能源发展的重点，国内风光大基地建设正在提速。在此背景下，以风光发电为代表的清洁能源发电企业有望从中受益。
硅料价格继续下跌至突破200 元大关，且传导至硅片、电池片12 月27 日，通威发布最新电池片报价，182/210 尺寸电池片从1.33 元/瓦分别降至1.07/1.06 元/瓦，相较10 月25 日降幅分别约19.5%和20.3%。12 月23 日，硅片龙头隆基绿能和TCL 中环也分别发布最新硅片报价，硅片报价较11 月的价格下降幅度在23%-28%。我们认为，此次电池片和硅片降价的根本原因是传导硅料降价。根据SMM 最新报价，截至2022年12 月30 日，多晶硅致密料产品日均价为189 元/千克，环比29 日均价205 元/千克下跌16 元，环比下跌7.80%，较23日均价240 元/千克下跌21.25%；多晶硅复投料产品日均价为201.5 元/千克，环比29 日均价220 元/千克下跌18.5 元，环比下降8.41%，较23 日均价255 元/千克下跌20.98%。从11 月底开始硅料价格不断下跌，多晶硅致密料从2022 年价格最高点308 元/千克下跌119 元，已然跌破200 大关，多晶复投料从2022 年价格最高点310.5 元/千克下跌109 元，价格也直逼200 大关。硅料价格下跌的主要原因系硅料新产能的投放，供需错配的紧张市场局面得到缓解。根据 SMM 数据，2023年预计新增126 万吨的多晶硅产能，同比2022 年的62.7 万吨增加100.96%，随着新增产能的释放，我们预计，彼时硅料价格有望进一步下跌，从而传导至整个产业链。下游光伏运营商有望受益于成本降低，增厚利润。
11 月电力交易量同比大增，电力市场有序推进根据中电联数据披露，11 月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量4370.5 亿千瓦时，同比增长46.2%。省内交易电量合计为3480.6 亿千瓦时，其中电力直接交易3272.7 亿千瓦时（含绿电交易30.9亿千瓦时、电网代理购电615.6亿千瓦时）、发电权交易190.3 亿千瓦时、抽水电量交易5.5 亿千瓦时、其他交易12.1 亿千瓦时。省间交易电量合计为889.9 亿千瓦时，其中省间电力直接交易106.2 亿千瓦时、省间外送交易773.7 亿千瓦时、发电权交易10 亿千瓦时。电力市场改革成效颇为显著，随着电力市场交易电量的规模不断扩大，电力市场资源配置将不断得到优化，有助于整个电力行业未来发展。11 月份，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为3378.9 亿千瓦时，同比增长38.9%。其中，省内电力直接交易（含绿电、电网代购）电量合计为3272.7 亿千瓦时，省间电力直接交易（外受）电量合计为106.2 亿千瓦时。电力市场有序推进，有助于加快构建以新能源为主体的新型电力多边交易市场。
终端需求持续疲软，动力煤价格承压下行国内动力煤主产地方面，由于年末煤矿已完成或将完成全年生产计划，后续主产地将以保安全稳生产为主，且产地疫情仍在发酵，员工阳性比例不断增加，整体生产积极性一般，供应量难言乐观。下游需求方面，由于终端需求持续疲软，下游仍处观望状态，主要以长协保供为主，对价格支撑较弱。综上，我们判断未来动力煤价格或将承压下行。
预计国内LNG 价格呈下行趋势，美国天然气期货价格将持续上涨由于西北天气恶劣，运输受阻，出货不畅，液厂多积极降价扩大销货，导致主产地价格大幅下降。此外，受流感侵袭，下游需求疲软，低温天气也难以支撑天然气需求。综合考虑，我们预计，下周LNG 价格呈下行趋势。美国方面，美国受持续的极端天气影响，供暖需求居高不下，带动天然气需求。同时由于极端寒冷天气冻结了油井和天然气管道，美国天然气供应也受到了限制。此外，自由港表示，预计要到2023 年1 月下半月才能重启液化设施。由于美国国内天然气需求受寒冷天气影响攀升，叠加天然气供给不及预期，我们预计未来美国亨利港期货HH 价格将持续上涨。投资建议随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。受国内全面推进“双碳”目标影响，新能源领域快速发展，传统工业也努力朝着绿色化、智能化、低碳排放方向发展。废钢加工、报废机动车回收拆解等再生资源利用产业获得快速发展。受益的标的有【华宏科技】。
在全球开展能源转型的大背景下，我国也在抓紧全面推动能源绿色低碳转型，不断推进清洁能源的投资发展。目前我国能源消费结构不断优化，以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展，尤其是在如今光伏发电行业上游原料硅料、硅片、电池片价格下跌且有望持续的背景下，光伏运营商有望迎来一波利润增长空间。且未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重不断提升，清洁能源发电企业将受益于投资增加，规模不断提升。
推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。受益标的包括【晶科科技】、【太阳能】、【林洋能源】、【金开新能】、【京运通】。
风险提示1）碳中和相关政策推行不及预期；2）动力煤、天然气需求季节性下降；3）电力政策出现较大变动。
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