电力设备与新能源行业周报：动力电池装机量景气，光伏产业链价格下行趋势持续，关注新技术突破_股票频道

新能源汽车及锂电池：各大新能源车厂商公布 12月及全年新能源车销量，翘尾效应明显。比亚迪股份公布 2022年 12月新能源汽车销量 23.52万辆，上年同期 9.39万辆；2022年累计销量 186.35万辆，同比增长 208.64%。

蔚来公布了 2022年 12月及全年交付量：12月蔚来交付新车 15815台，创月度交付新高，同比增长 50.8%；2022年全年累计交付新车 122486台，同比增长 34%。新能源补贴政策即将到期，刺激消费者提前消费。2023年燃油车购置税减半政策结束，但仍有针对新能源车的购置税减半政策，整体政策向好。我们认为，新能源车涨价幅度普遍小于即将年底退出的补贴额度，且消费活动恢复，新能源车市保持高需求，我们对新能源车明年的景气度保持乐观，当前板块性价比凸显。

动力电池装机量景气持续，根据 GGII 依据交强险口径数据统计显示，11月动力电池装机量约 27.87GWh，同比增长 54%；1-11月份合计装机220.77GWh，同比增长 94%。铁锂份额占比高达 64%。11月份磷酸铁锂动力电池装机量约 17.77GWh，同比增长 87%，市场份额占比进一步提升，达到 64%；三元动力电池装机量约 9.76GWh，同比增长 13%。根据高工产业研究院（GGII）预计，2022年国内动力电池出货将超 480GWh，到2023年，国内动力电池出货有望超 800GWh，如果加上储能市场需求，则2023年锂电池出货有望超 1TWh。虽然考虑到即将来临的 2023年一季度与春节假期，行业进入了传统淡季，整体排产节奏出现季节性放缓，供需结构放缓令上游材料价格回落，但在对明年的乐观预期下，我们认为产业仿宋链有望从明年一季度末重回活跃，在当下节点，各环节产能供给已逐步释放，应更关注优质厂商的阿尔法属性，推荐关注一体化布局、成本优势显著的龙头企业，新技术落地领先的优质厂商。

光伏：本周致密硅料均价 240元/kg，环比上周下降 15元/kg；主流 M6型号价格 4.5元/片、M10型号价格 4.95元/片、G12型号价格 6.7元/片，分别环比上周下降 0.55、0.55、0.5元/片；单晶 PERC166电池片报价 0.93元/W，环比上周下降 0.22元/W，单晶 PERC182电池片报价 0.95元/W，环比上周下降 0.2元/W，单晶 PERC210电池片报价 0.95元/W，环比上周下降 0.2元/W；单晶 PERC 组件 166型号均价 1.86元/W，182型号均价 1.895元/W，210型号均价 1.895元/W；玻璃 3.2mm、2.0mm 报价 27.5、20.5元/平，环比持平。

光伏产业链及辅材价格加速下降，降幅进一步增大。根据 PV InfoLink，本周多晶硅致密料均价为 240元/KG，环比下降 5.88%，价格博弈持续激烈。电池片成交均价 M6、M

10、G12尺寸落在每瓦 0.93-0.95元人民币、每瓦 0.9-0.98元人民币、以及每瓦 0.95-0.98元人民币的价格水平，较上周跌幅最高达 19.1%。182mm 硅片、210mm 硅片现货均价跌至 4.95元/片和 6.7元/片，周环比下降 10%和 6.94%。本周电池片价格大幅下滑，主流M

10、G12尺寸跌幅为 17.4%，远超硅片价格跌幅。12月 27日，全球最大电池片供应商通威股份更新报价，182和 210尺寸的单晶 PERC 电池价格分别降至 1.07元/W、1.06元/W，较 10月 25日的报价下跌 19.5%、20.3%。PV InfoLink 等第三方报价已大幅低于通威最新报价。年末大部分下游厂家完成电池片采购，而电池片厂家维持满产产出，短期内出现严重的供过于求。看好电池及下游环节盈利改善，重点关注隆基、通威以及东方日升，关注明年上游供给紧缺的胶膜、坩埚环节，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节，推荐海优新材、福斯特、捷佳伟创。

钙钛矿叠层电池技术不断突破。经日本 JET 第三方认证，仁烁光能团队研发的全钙钛矿叠层电池稳态光电转换效率达到 29.0%，再次打破了团队在今年 6月创造的 28.0%的世界纪录，表明钙钛矿叠钙钛矿可实现的效率远超单结钙钛矿电池。一周前，德国柏林亥姆霍兹中心 (HZB)的科学家声称研发出一种钙钛矿硅串联太阳电池，认证效率突破 32.5%，创造新的世界纪录效率。钙钛矿叠层电池易于制备，成本低廉，理论转换效率高于Topcon 和 HJT 等电池。国内部分厂商已着力于开启钙钛矿电池的商业化量产，推荐关注产业落地较快的领先厂商以及受益技术升级的上游环节。

投资建议：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、亿纬锂能、欣旺达、隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、硅宝科技。

风险提示：政策不及预期、新冠疫情反复、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、光伏装机不及预期、原材料价格继续大幅上涨等。