12 月22 日国海化工景气指数为128.11，环比12 月15 日下降0.42。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
? 投资建议：2023 年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地展望2023 年，化工行业面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加速、国外扩张放缓的局面，传统行业，我们优选盈利已见底、新增产能较少、需求有复苏的行业，重点选择有超额利润的龙头；新材料行业，我们更加重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业。
根据短期业绩情况建议重点关注：1）万华化学：MDI 盈利见底回升，尼龙12、柠檬醛、POE 等新材料持续加码；2）轮胎和橡胶加工：海运费见底，原材料价格回落，国内需求复苏，玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等；3）民营炼化和涤纶：炼化和涤纶长丝盈利达到历史新低，边际产能减产。卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、东华能源、华锦股份等；4）煤化工：相对油头和气头成本优势提升，边际产能减产，华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等；5）复合肥：边际产能开始退出，2023 年销量和毛利率预计将提升，新洋丰、云图控股、芭田股份等；6）新能源材料装置设计建造和己二腈突破：中国化学；7）电子化学品：瑞华泰、万润股份、国瓷材料等；8）光伏上游：远兴能源、合盛硅业等；9）锂电材料：黑猫股份、蓝晓科技、泰和新材等；10）风电材料：中化国际、中复神鹰、光威复材、吉林化纤、上海石化等。
我们仍然重点看好被低估的各细分领域龙头。
? 行业价格走势据Wind，截至本周，Brent 和WTI 期货价格分别收于81.69 和78.24美元/桶，周环比3.07%和5.02%。本周尽管欧美主要央行实施又一轮强有力的紧缩措施打压油价，但是美元指数走软及美油库存降幅超预期提振原油，国际油价整体上涨。周前期，欧洲央行连续第四次加息且欧美主要央行表示明年利率将继续上升并保持高位，投资者对经济衰退导致能源需求前景不佳的担忧导致油价承压，同时EIA 库存数据增长的利空影响显现，国际原油价格下跌。周后期，美国能源部表示将回购石油补充战略石油储备，同时美元走软支撑油价，且美国原油库存降幅超预期，加之沙特阿拉伯能源部长重申欧佩克及其减产同盟国产量可能会通过削减石油继续保持供应紧张，欧美原油期货持续上涨。 重点涨价产品分析本周乙醇价格上涨，价格达8100 元/吨，环比上周 +5.88%。本周国内各地乙醇市场价格全线上涨。供应方面，主要装置平稳运行。需求端，本周主力下游醋酸乙酯开工负荷有所提升，对原料乙醇仍有一定需求支撑；同时，消杀领域需求增量明显，带动价格上行。本周NYMEX 轻质原油价格上涨，价格达78.24 美元/桶，环比上周+5.02%。本周美国能源部表示将回购石油补充战略石油储备，同时美元走软支撑油价，且美国原油库存降幅超预期，加之沙特阿拉伯能源部长重申欧佩克及其减产同盟国产量可能会通过削减石油继续保持供应紧张，欧美原油期货持续上涨。本周纯苯(FOB 韩国)价格上涨，价格达840 美元/吨，环比上周+5.00%。本周纯苯海外价格走势上行，主要受原料端国际油价上涨影响，一定程度推动纯苯价格上行。供应方面，国产纯苯开工变化不大，进口纯苯到货持续增加；需求方面，苯乙烯等纯苯下游厂家开工较为稳定，下游刚需采购为主。
? 重点标的信息跟踪【万华化学】据卓创资讯，12 月23 日纯MDI 价格17400 元/吨，环比12 月16 日上升900 元/吨；12 月23 日聚合MDI 价格15100 元/吨，环比12 月16 日上升850 元/吨。12 月23 日，公司发布福建工业园MDI 项目投产公告，公司控股子公司万华化学（福建）异氰酸酯有限公司年产40 万吨MDI 装置已全线贯通，并于2022 年12 月22 日产出合格产品，实现一次性开车成功。12 月21 日，据万华微视界微信公众号消息，第五届社会责任大会以线上形式举行并公布2022 年奥纳奖榜单，万华化学凭借持续赋能高质量绿色低碳产业升级，积极履行社会责任的卓越表现，荣获“2022 年度可持续发展贡献企业”。
【玲珑轮胎】12 月22 日，玲珑轮胎发布关于为子公司提供担保的进展公告，本次山东玲珑轮胎股份有限公司为湖北玲珑轮胎有限公司提供2亿元担保，本次担保于2027 年12 月31 日到期。截止本公告日，山东玲珑轮胎股份有限公司已实际为其提供的担保余额为2.6 亿元。本周中国到美西港口的FBX 指数为1414.6 美元/FEU，环比上升0.85%；中国到美东港口为3251.8 美元/FEU，环比下降3.24%；中国到欧洲为2168.3 美元/FEU，环比下降33.46%；泰国到美西港口的干货柜全包费用为1500 美元/FEU，环比持平；泰国到美东港口的干货柜全包费用为3245 美元/FEU，环比持平；泰国到欧洲的干货柜全包费用为2100 美元/FEU，环比+3.55%。
【赛轮轮胎】12 月22 日，据聚胶报道，12 月20 日在“世界经理人峰会”上，赛轮轮胎荣获2022 年（第十九届）“中国轮胎十大影响力品牌”荣誉称号。
【森麒麟】12 月20 日，据轮胎世界网报道，森麒麟与诺记签署制造合作协议，将为后者生产“Nokian”品牌高端雪地胎产品。12 月21 日，据中证网报道，森麒麟赢得美国法院反倾销终裁诉讼，预计将获退税总额约900 万美元。
【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝12 月22 日库存22.6 天，环比下降1.2 天；PTA 12 月23 日库存194.1 万吨，环比上升4.8 万吨。12 月23日涤纶长丝FDY 价格7925 元/吨，环比12 月16 日持平；12 月23 日PTA 价格5500 元/吨，环比12 月16 日上升75 元/吨。
【荣盛石化】12 月19 日，据荣盛石化微信公众号消息，中国上市公司协会发布了“2022 上市公司董办最佳实践”榜单，荣盛石化同150 家上市公司荣获“2022 上市公司董办最佳实践”奖。
【东方盛虹】据百川资讯，2022 年12 月23 日，EVA 市场均价达16250元/吨，环比12 月16 日上升50 元/吨。12 月22 日，公司发布关于发行GDR 并在瑞士证券交易所上市获得中国证监会批复的公告，根据该批复，中国证监会核准公司发行GDR 所对应的新增A 股基础股票不超过4.35 亿股，按照公司确定的转换比例计算，GDR 发行数量不超过0.43亿份。公司已确定本次发行的最终价格为每份GDR 18.05 美元，发行的GDR 数量为3979.40 万份，募集资金总额约为7.18 亿美元。
【恒逸石化】本周暂无信息更新。
【卫星化学】据Wind，12 月22 日丙烯酸价格为6700 元/吨，环比12 月16 日持平。
【桐昆股份】12 月20 日，桐昆股份发布关于2022 年第四期超短期融资券到期兑付的公告。2022 年3 月22 日，桐昆股份在全国银行间市场发行了22 桐昆SCP004，发行总额为3 亿元人民币，期限270 天，发行利率为2.35%。现本公司2022 年第四期超短期融资券已于2022 年12 月18 日到期，本公司于2022 年12 月18 日兑付完成该期超短期融资券本息，本息兑付总额为人民币3.05 亿元。
【新凤鸣】12 月23 日，据新凤鸣控股微信公众号消息，“浙江省新凤鸣纤维新材料重点企业研究院”通过验收。该项目于2016 年列入第二批新建省级重点企业研究院名单，新凤鸣专业技术队伍攻关，高效完成了任务，并通过视频会议、专家实地考察，顺利通过验收。
【新洋丰】据卓创资讯，12 月23 日磷酸一铵价格3496.67 元/吨，环比下降30 元/吨；12 月23 日，复合肥价格为3455 元/吨，环比持平；12月23 日磷矿石价格1042.5 元/吨，环比持平。
【云图控股】【中国化学】本周暂无信息更新。
【中毅达】2022 年12 月23 日，公司发布股东集中竞价减持股份进展公告：公司于2022 年12 月23 日收到江苏一乙的《关于股份减持进展的告知函》，本次减持计划实施时间已过半，自2022 年9 月27 日至2022年12 月25 日，江苏一乙在此期间通过集中竞价交易减持公司股份1000万股，占公司总股本0.93%，本次减持计划尚未实施完毕。
【龙佰集团】据百川资讯，2022 年 12 月23 日，钛白粉市场均价达15083元/吨，环比12 月16 日持平。12 月21 日，据龙佰集团微信公众号消息，龙佰集团以雄厚综合实力和卓越经营业绩荣获“河南省杰出民营企业”称号，成为上榜的5 家行业领军型企业之一，是焦作唯一，这也是龙佰集团连续11 年入列“河南企业100 强”。
【双箭股份】12 月21 日，据中国橡胶网报道，12 月17 日，双箭股份与敬业集团通过“线上+线下”的方式进行了座谈交流，并签署战略合作协议。根据协议，双方将建立长期稳定的战略合作伙伴关系，加深输送带行业的技术战略合作。
【阳谷华泰】据卓创资讯，12 月23 日，衡水市场橡胶促进剂M 日度市场价14700 元/吨，环比12 月16 日持平；促进剂NS 日度市场价21950元/吨，环比12 月16 日减少3.09%；促进剂TMTD 日度市场价14750元/吨，环比12 月16 日减少3.28%。
【华峰化学】据卓创资讯，12 月23 日氨纶40D 为33750 元/吨，环比12 月16 日持平，环比11 月23 日减少2.17%。
【新和成】据Wind，2022 年12 月23 日，维生素A 价格为93.5 元/千克，环比12 月16 日持平；维生素E 价格为78 元/千克，环比12 月16日持平。12 月18 日，据新和成控股集团微信公众号消息，由中国医药工业信息中心主办的，2022 年（第39 届）全国医药工业信息年会暨2021 年度中国医药工业百强榜单发布会在上海开幕。新和成控股集团凭借在创新能力、发展规模、市场影响力等方面的优势，再次入选百强榜，位列第23 位，较去年上升5 位。
【三友化工】据Wind，12 月22 日粘胶短纤1.5D 国内市场价格为12800元/吨，环比上升50 元/吨。据wind，12 月23 日轻质纯碱国内市场价为2650 元/吨，环比上升50 元/吨。
【华鲁恒升】据Wind，12 月23 日乙二醇国内市场价为3900 元/吨，环比下降150 元/吨。据卓创资讯，12 月23 日华鲁恒升尿素小颗粒挂牌价格为2720 元/吨，环比下降40 元/吨。
【宝丰能源】2022 年12 月20 日，公司发布关于购买宁夏红墩子煤业有限公司40%股权等资产的公告：宁夏宝丰能源集团股份有限公司通过北京产权交易所公开网络竞价的方式，购买国家电投集团宁夏能源铝业有限公司持有的宁夏红墩子煤业有限公司40%股权、宁夏枣泉发电有限责任公司49%股权，网络竞价成交结果为170002 万元。标的公司包括2个煤矿和1 个选煤厂。煤矿设计生产能力480 万吨/年，其中红一煤矿设计生产能力240 万吨/年，红二煤矿设计生产能力240 万吨/年；选煤厂设计原煤入选能力500 万吨/年。
【国瓷材料】【瑞华泰】本周暂无信息更新。
【金禾实业】据百川资讯，12 月23 日安赛蜜市场均价达6.7 万元/吨，环比12 月16 日持平；三氯蔗糖市场均价达28 万元/吨，环比12 月16日持平；乙基麦芽粉市场均价达11 万元/吨，环比12 月16 日持平。
【扬农化工】据中农立华原药微信公众号，12 月18 日当周功夫菊酯原药价格为18.50 万元/吨，环比上周下降0.3 万元/吨；联苯菊酯原药价格为24.50 万元/吨，环比上周下降0.5 万元/吨；草甘膦原药价格为4.80 万元/吨，环比上周下降0.1 万元/吨。
【利尔化学】据中农立华原药微信公众号，12 月18 日当周草铵膦原药价格为18.0 万元/吨，环比上周下降0.5 万元/吨。【赞宇科技】本周暂无信息更新。
【长青股份】据中农立华原药微信公众号，12 月18 日当周吡虫啉原药价格为13.50 万元/吨，环比上周下降0.3 万元/吨；丁醚脲原药价格为13.5 万元/吨，环比上周持平；氟磺胺草醚原药价格为14.0 万元/吨，环比上周持平；异丙甲草胺原药价格为5.8 万元/吨，环比上周持平。2022年12 月20 日，公司公告2019 年限制性股票激励计划授予的限制性股票第三个解除限售期解除限售条件已经部分成就，本次可解除限售条件的限制性股票激励对象为107 名，可解除限售条件的限制性股票数量为4,116,000 股，占目前公司股本总额的0.6336%。
【国光股份】【金发科技】【蓝晓科技】本周暂无信息更新。
【道恩股份】2022 年12 月22 日，公司公告其2019 年股票期权与限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售股份上市流通。本次符合可解除限售条件的激励对象人数为160 人，可解除限售的限制性股票数量为107.805 万股，占公司目前总股本的0.241%；本次解除限售股份可上市流通日为2022 年12 月26 日。
【盐湖股份】据百川资讯，12 月23 日电池级碳酸锂均价为为56.5 万元/吨，环比上周12 月16 日下跌0.88%。
【万润股份】12 月22 日，公司发布关于2021 年限制性股票激励计划部分限制性股票回购注销完成的公告。万润股份本次回购注销2021 年限制性股票激励计划的5 名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票共计20.50 万股，占回购注销前公司总股本的0.02%，回购价格为9.525元/股，回购金额共计196.20 万元（含利息）。
【雅克科技】【利安隆】本周暂无信息更新。
【粤桂股份】据卓创资讯，12 月23 日中国硫磺（液体硫磺）价格1270.25 元/吨，环比12 月16 日减少1.15%，约14.75 元/吨；12 月23日硫酸价格248.13 元/吨，环比12 月16 日减少5.25%。
【中化国际】据百川盈孚，12 月23 日华东市场环氧树脂价格为15650元/吨，环比上周持平；12 月23 日华北市场防老剂价格为31200 元/吨，环比上周持平。
【楚江新材】【江化微】本周暂无信息更新。
? 风险提示 宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期。
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