建材行业周报：短期市场需求偏弱_股票频道

水泥：需求下行，水泥价格走低。本周水泥价格小幅下降，主要系水泥市场需求下行所致，预计后续水泥价格将呈下降态势。需求方面，本周随着天气转冷，施工活动陆续结束，全国水泥市场需求整体呈现走低的态势，周内水泥磨机开工负荷均值30.27%，环比上周下降2.54 个百分点。供给方面，大部分省份已经进入冬季错峰停窑阶段，水泥熟料库容率有所下降，本周熟料库容率为70.59%，环比降低0.84 个百分点。预计今年初冬赶工需求不及去年同期，建议关注水泥南方区域龙头企业。

浮法玻璃：库存下降，但仍处于高位。周内浮法玻璃价格略有上涨，需求方面，浮法玻璃下游主要与房地产相关，今年受地产不景气，下游资金紧张等原因影响，浮法玻璃市场需求乏力，当前市场整体表现一般。短期来看，浮法玻璃市场存在部分投机补货，市场整体需求未见明显改善。供给方面，周内3 条产线改产，需求持续不及预期情况下，产线停产、冷修预期增强。本周浮法玻璃企业库存减少3.75%，企业库存压力缓解，但仍处于高位。建议关注地产保交楼情况下，受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。

玻璃纤维：电子纱价格趋稳。本周玻纤粗纱价格有所下调，市场表现整体一般，深加工市场开工较低，短期提货意向减弱。本周电子纱价格趋稳，电子纱主流产品G75 供应偏紧，市场需求存在缺口。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行，景气度向上阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。

消费建材：地产政策助力消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。

投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。

水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（ 000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。

风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。