每周复盘：疫情封控放开后，全国疫情普遍反弹，本周汽车行情下跌。SW汽车下跌1.9%，跑输大盘0.7pct。子板块均下跌。申万一级31个行业中，本周汽车板块排名第17名，排名居中。估值上，自2011年以来，SW乘用车的PE/PB分别处于历史90%/86%分位，分位数环比上周-1pct/-2pct；SW零部件的PE/PB分别处于历史82%/36%分位，分位数环比上周-2pct/-3pct。
基本面跟踪：1）周度销量：乘联会周度数据口径：12月1-11日全国乘用车厂商批发46.6万辆，同比去年下降23%，较上月同期增长6%。根据交强险数据，12月第二周整体44.8万辆，环比上周+20%，同比去年+8%。11月狭义乘用车产量实现207.8万辆（同比-6.7%，环比-9.0%），批发销量实现202.9万辆（同比-5.7%，环比-7.5%）。库存：11月乘用车行业整体企业库存+4.9万辆，11月乘用车行业渠道库存+18.7万辆。2）重点新车上市：长安深蓝S7通过工信部申报。3）上游成本：原材料价格小幅上涨。本周（12.12-12.16）环比上周（12.5-12.9）乘用车总体原材料价格指数+0.43%，玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数环比分别+3.78%/+0.45%/+0.43%/+1.98%/+0.35%。
个股基本面更新：整车板块：吉利汽车非全资控股子公司极氪拟分拆至美股上市。零部件板块：拓普集团拟非公开发行股票募资不超过40亿元；旭升股份获得空气悬挂系统和热管理管路总成产品项目。
投资建议：最差已过，坚定看好2023年汽车板块投资机会！中央经济工作会议明确【要把恢复和扩大消费摆在优先位置】+【支持住房改善，新能源汽车，养老服务等消费】，进一步增强2023年汽车消费复苏的信心。2023年汽车景气度或好于市场预期。基于国内经济稳增长+汽车相关政策友好假设前提下，我们预测国内乘用车批发销量/交强险零售/出口/新增库存分别为：2430万（同比+5%）/1950万（同比+1.6%）/380万（同比+50%）/100万。其中：新能源批发销量/交强险零售分别为：968万（同比+50%）/804万（同比+54%），对应渗透率约40%。2023年汽车投资策略：拥抱2超多强，精选强α个股。子版块排序：港股汽车>A股零部件>A股整车。1）港股汽车：优选【理想+吉利】，其次【比亚迪+长城+蔚来】等。2）A股零部件：首选Tier0.5【拓普集团】。优选单一赛道第一梯队：轻量化赛道【旭升-爱柯迪-文灿】，线控制动【伯特利】，大内饰赛道【新泉/继峰/岱美】等。第二梯队：域控制器（德赛西威/华阳集团等）/热管理/空悬等。3）A股整车：优选华为（赛力斯/江淮），比亚迪/长安/长城。
风险提示：芯片短缺影响超出预期，疫情控制低于预期。
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