12 月15 日国海化工景气指数为128.53，环比12 月8 日下降0.02。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
投资建议：2023 年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地展望2023 年，化工行业面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加速、国外扩张放缓的局面，传统行业，我们优选盈利已见底、新增产能较少、需求有复苏的行业，重点选择有超额利润的龙头；新材料行业，我们更加重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业。
根据短期业绩情况建议重点关注：1）万华化学：MDI 盈利见底回升，尼龙12、柠檬醛、POE 等新材料持续加码；2）轮胎和橡胶加工：海运费见底，原材料价格回落，国内需求复苏，玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等；3）民营炼化和涤纶：炼化和涤纶长丝盈利达到历史新低，边际产能减产。卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、东华能源、华锦股份等；4）煤化工：相对油头和气头成本优势提升，边际产能减产，华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等；5）复合肥：边际产能开始退出，2023 年销量和毛利率预计将提升，新洋丰、云图控股、芭田股份等；6）新能源材料装置设计建造和己二腈突破：中国化学；7）电子化学品：瑞华泰、万润股份、国瓷材料等；8）光伏上游：远兴能源、合盛硅业等；9）锂电材料：黑猫股份、蓝晓科技、泰和新材等；10）风电材料：中化国际、中复神鹰、光威复材、吉林化纤、上海石化等。
我们仍然重点看好被低估的各细分领域龙头。
行业价格走势据Wind，截至本周，Brent 和WTI 期货价格分别收于81.45 和76.37美元/桶，周环比+6.03%和+6.68%。经过连续的破位大跌，随着未来全球原油需求预期减弱的利空因素被市场消化以后， OPEC+产油国大会可能扩大减产规模以及欧盟对俄油实施限价的利多因素支撑下，国内外原油期货价格呈现止跌反弹的走势。
重点涨价产品分析本周天然气价格上涨，价格达7.2 美元/百万英热单位，环比上周+44.57%。本周天然气大幅上涨。欧洲部分地区降温，提振供暖需求，周期内，受冷空气影响，美国大部分地区气温低于往常水平，对于天然气发电取暖需求产生一定利好支撑作用，另外美国天然气库存持续保持下滑状态，也对市场产生一定提振作用。本周液氯价格有所上调，价格达-244 元/吨，环比上周+27.60%。山东地区液氯市场触底反弹，但企业依旧补贴运费出货为主，本周碱厂负荷整理维持在8 成左右，液氯出货量有限，加之价格触底后部分耗碱下游及贸易商拿货情绪略有好转，企业库存逐步得以释放。本周甲苯价格走势上行，价格达782 美元/吨，环比上周+9.37%。周内港口船货少量到港，到量略少于消耗，华东港口库存窄幅减少，利好甲苯市场；部分大厂投料重启，然部分炼厂停车检修，产量窄幅减少，实际外销偏少，甲苯整体供应偏少；国内下游TDI部分炼厂停车检修，采购积极性不高；周内原油持续拉涨，利好甲苯市场。
重点标的信息跟踪【万华化学】据卓创资讯，12 月16 日纯MDI 价格16500 元/吨，环比12 月9 日上升250 元/吨；12 月16 日聚合MDI 价格14250 元/吨，环比12 月9 日持平。12 月13 日，公司官网披露环氧乙烷装置改扩建项目环评报批前公示，公司将利用现有装置进行扩能改造，项目建设后环氧乙烷装置产能由15 万吨/年扩建至19.5 万吨/年。12 月14 日，公司发布对外投资公告，公司计划在烟台工业园实施乙烯二期工程，建设120 万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目，实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化，乙烯二期项目将选择乙烷和石脑油作为进料原料，与公司现有的PDH 一体化项目和乙烯一期项目形成高效协同，项目计划投资额176 亿元人民币。
【玲珑轮胎】12 月13 日，玲珑轮胎发布关于提前归还部分募集资金的公告，截至本公告披露日，吉林玲珑已累计归还募集资金暂时补充流动资金金额为25,000 万元，暂时补充流动资金余额10,000 万元暂未归还；湖北玲珑已累计归还募集资金暂时补充流动资金金额为5,000 万元，暂时补充流动资金余额7,000 万元暂未归还。12 月15 日，据聚胶报道，玲珑轮胎12 月14 日在投资者互动平台表示，公司塞尔维亚工厂预计2023 年一季度一期全钢120 万套项目投产，半钢项目预计明年二季度试产。科塞局势目前不会影响塞尔维亚工厂的建设。本周中国到美西港口的FBX 指数为1402.7 美元/FEU，环比下降1.65%；中国到欧洲港口为3360.7 美元/FEU，环比下降15.44%；中国到美东为3258.7 美元/FEU，环比下降12.47%；泰国到美西港口的干货柜全包费用为1500美元/FEU，环比持平；泰国到美东港口的干货柜全包费用为3245 美元/FEU，环比持平；泰国到欧洲的干货柜全包费用为2028 美元/FEU，环比持平。
【赛轮轮胎】12 月15 日，赛轮集团发布关于提供担保的进展公告，公司本次为赛轮越南提供2020 万美元连带责任担保，包含本次担保在内，公司已实际为赛轮越南提供1.63 亿美元连带责任担保。 12 月16日，赛轮集团发布关于提供担保的进展公告，公司本次为赛轮柬埔寨提供1 亿美元连带责任担保，包含本次担保在内，公司已实际为赛轮柬埔寨提供1 亿美元连带责任担保。
【森麒麟】12 月13 日，森麒麟发布关于持股5%以上股东减持计划的预披露公告。宁波森润计划通过集中竞价交易或大宗交易的方式减持本公司股份合计266.5 万股，占公司股份总数的0.41%。12 月16 日，森麒麟发布关回购股份进展情况的公告，2022 年12 月16 日，公司首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份136.5 万股，占公司总股本的0.21%，最高成交价为29.95 元/股，最低成交价为29.44 元/股，成交总金额4076.6 万元（不含交易费用）。
【双箭股份】本周暂无重大公告。
【华峰化学】12 月14 日，华峰化学发布关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之限售股份解除限售上市流通的提示性公告。华峰化学本次解除限售的限售股股份数量为26.21 亿股，占公司股份总数的52.82%。本次限售股可上市流通日为2022 年12 月19 日。
公司向华峰集团有限公司、尤小平、尤金焕和尤小华等4 名交易对方发行26.21 亿股股份购买相关资产；同时向申万宏源证券有限公司等6 名特定投资者非公开发行3.35亿股股份募集配套资金。据卓创资讯，12月16 日氨纶40D 为33750 元/吨，环比12 月09 日持平，环比11 月16 日减少2.17%。
【粤桂股份】据卓创资讯，12 月16 日中国硫磺（液体硫磺）价格1285元/吨，环比12 月09 日减少0.9%，约11.67 元/吨；12 月16 日硫酸价格261.88 元/吨，环比12 月09 日减少6.26%。
【扬农化工】据中农立华原药，12 月11 日当周功夫菊酯原药价格为18.8 万元/吨，环比上周持平；联苯菊酯原药价格为25.00 万元/吨，环比上周持平；草甘膦原药价格为4.9 万元/吨，环比上周下降0.2 万元/吨。
【利尔化学】据中农立华原药，12 月11 日当周草铵膦原药价格为18.5万元/吨，环比上周持平。
【广信股份】据中农立华原药，12 月11 日当周甲基硫菌灵原药（白色）价格为4.30 万元/吨，环比上周上升0.1 万元/吨；多菌灵原药（白色）价格为4.20 万元/吨，环比上周持平；敌草隆原药价格为5.00 万元/吨，环比上周持平。2022 年12 月12 日，公司公告每股分派现金红利0.30 元，股权登记日为12 月15 日，除权（息）日和现金红利发放日均为12 月16 日。2022 年12 月14 日，公司公告解除限制性股票121.73万股，占目前公司总股本的0.19%。2022 年12 月15 日，公司披露何王珍已减持公司股份合计3.5 万股，减持后，何王珍持股数量为16.1 万股，持股比例为0.025%。
【长青股份】据中农立华原药，12 月11 日当周吡虫啉原药价格为13.80万 元/吨，环比上周下降0.2 万元/吨；丁醚脲原药价格为13.5 万元/吨，环比上周持平；氟磺胺草醚原药价格为14.0 万元/吨，环比上周持平；异丙甲草胺原药价格为5.8 万元/吨，环比上周持平。
【远兴能源】据百川资讯，12月16日本周重质纯碱价格为2741 元/吨，环比上周持平；轻质纯碱价格为2629 元/吨，环比上周持平；尿素价格为2724 元/吨，环比上周上升49 元/吨；动力煤价格为1064 元/吨，环比上周下降2 元/吨。2022 年12 月13 日，公司公告郝占标自2022 年11 月29 日至12 月9 日共减持18 万股，减持比例为0.005%。本次减持后，郝占标先生持股122 万股，占总股本0.0337%。
【山东海化】【利安隆】【山东赫达】【金发科技】本周暂无重大公告。
【道恩股份】2022 年12 月10 日，公司公告拟投资5.9 亿元建设“道恩新材料扩产项目（暂定名）”，拟建设一期5 万吨热塑性弹性体和二期15万吨改性塑料，建设期均为2 年，共4 年。2022 年12 月14 日，公司公告披露公司董事宋慧东、蒿文朋等多名高管计划减持公司股份合计14.48 万股，占公司总股本的0.04%。2022 年12 月15 日，公司公告2022 年12 月12 日-12 月14 日连续三个交易日公司收盘价格涨幅偏离值累计达到21.14%，该股票异动不存在违反信息公平披露的情形。
【江化微】2022 年12 月15 日，公司公告拟使用部分募集资金对四川江化微增资 5600 万元人民币，其中5000 万元作为注册资本，剩余资金计入资本公积。本次增资后，四川江化微电子材料有限公司的注册资本将增至2.5 亿元人民币。
【华恒生物】本周暂无重大公告。
【中化国际】根据百川资讯，12 月16 日华东市场环氧树脂价格为15500 元/吨，环比上周15250 元/吨上涨250 元/吨；12 月16 日华北市场防老剂价格为31200 元/吨，环比上周31200 元/吨持平。
【楚江新材】12 月16 日，公司发布《关于控股子公司顶立科技上市辅导备案的提示性公告》，公司于2022 年12 月15 日收到控股子公司湖南顶立科技股份有限公司（以下简称“顶立科技”）的通知，顶立科技已向中国证券监督管理委员会湖南监管局（以下简称“湖南证监局”）申请办理首次公开发行股票的辅导备案登记，并于2022 年12 月14 日获得湖南证监局受理，辅导机构为中国国际金融股份有限公司。
【阳谷华泰】12 月16 日，阳谷华泰发布关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告，公司于2022 年12 月16 日使用闲置募集资金人民币3,500 万元购买了本金保障型收益凭证，2023 年1 月3 日到期。
据卓创资讯，12 月16 日，衡水市场橡胶促进剂M 日度市场价14700 元/吨，环比12 月09 日持平；促进剂NS 日度市场价22650 元/吨，环比12 月09 日持平；促进剂TMTD 日度市场价15250 元/吨，环比12 月09日持平。
【国瓷材料】12 月14 日，国瓷材料发布关于公司第一大股东股权解除质押及新质押的公告，公司于近日收到公司第一大股东张曦先生的通知，获悉张曦先生将其所持有的部分国瓷材料股份办理了解除质押及新质押等相关业务，本次解除质押股数共1200 万股，占其所持股份比例5.64%，占公司股本比例1.2%;本次质押股数共1800 万股，占其所持股份比例8.46%，占公司股本比例1.79%。12 月14 日，国瓷材料发布关于全资子公司变更注册地址的公告，全资子公司江苏国瓷金盛陶瓷科技有限公司因经营发展需要，对其注册地址进行变更，变更至常州市金坛区南二环东路2889 号。
【中毅达】 本周暂无重大公告。
【三友化工】根据Wind，12 月15 日粘胶短纤1.5D 国内市场价格为 12750 元/吨，环比持平。据wind，12 月15 日轻质纯碱国内市场价为2650 元/吨，环比不变。2022 年12 月14 日，关于投资收购山西三佳新能源科技集团有限公司硅化工板块资产的公告：公司拟以向三佳集团管理人支付不超过10.50 亿元（含）的现金对价方式，通过重整计划及重整投资协议的约定，取得三佳集团硅化工板块两个标的公司（即佳辉硅业、佳辉硅化工）剥离负债后不低于67%（含）的股权及股权下的相关资产（包括固定资产、在建工程、无形资产及建设期间形成的留抵进项税额），不含两个标的公司股权下的全部负债和其他不收购的资产（包括货币资金、应收款项、存货、其他流动资产中的往来款项）。
【华鲁恒升】根据Wind，12 月16 日乙二醇国内市场价为4080 元/吨，环比上升71 元/吨。据卓创资讯，12 月16 日华鲁恒升尿素小颗粒挂牌价格为2760 元/吨，环比上升40 元/吨。
【国光股份】2022 年12 月14 日，关于引入员工持股平台对全资子公司四川国光园林科技股份有限公司实施增资的进展公告：近日，子公司国光园林完成了引入五个员工持股平台以货币方式实施增资的事宜并在成都市市场监督管理局完成了相关事项的变更登记、备案，取得了该局颁发的《营业执照》，营业执照变更登记事项为注册资本由“人民币陆仟万元整”变更为“人民币陆仟柒佰肆拾叁万捌仟元整”。
【三棵树】【雅克科技】本周无重大公告。
【新洋丰】据卓创资讯，12 月16 日磷酸一铵价格3526.67 元/吨，环比下降28.33 元/吨；12 月16 日，复合肥价格为3455 元/吨，环比持平；12 月16 日磷矿石价格1042.5 元/吨，环比持平。
【云图控股】本周无重大公告。
【齐翔腾达】据wind，12 月16 日顺酐价格为6450 元/吨，环比下降100 元/吨；据卓创资讯，12 月16 日，甲乙酮价格8283.33 元/吨，环比下降133.34 元/吨。2022 年12 月10 日，关于第一期员工持股计划存续期展期的公告：公司于2022 年12 月9 日召开第五届董事会第三十次临时会议，审议通过了《关于第一期员工持股计划存续期展期的议案》。
公司董事会同意员工持股计划持有人会议的表决结果，将第一期员工持股计划的存续期延长6 个月，即存续期延长至2023 年7 月18 日。
【宝丰能源】【中国化学】【瑞华泰】本周无重大公告。
【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝12 月15 日库存23.8 天，环比下降4.5 天；PTA 12 月16 日库存189.3 万吨，环比上升4.3 万吨。12 月16日涤纶长丝FDY 价格7925 元/吨，环比12 月9 日上升225 元/吨；12 月16 日PTA 价格5425 元/吨，环比12 月9 日上升245 元/吨。据恒力集团微信公众号消息，12 月15 日世界品牌实验室发布2022 年度《世界品牌500 强》，恒力品牌位列第369 位，较去年上升10 位，成为国内“石化、纺织”行业第一。据恒力石化微信公众号消息，公司子公司康辉新材自2020 年开始对PET 复合集流体用聚酯基膜进行立项开发，成功研发出PET 复合铜箔用/铝箔用基膜产品。目前，公司该产品已通过下游电池工厂验证，可实现批量生产，并成功与下游多家大型集流体生产商取得合作，备受市场青睐。【荣盛石化】12 月14 日，荣盛石化发布关于公司2023 年度互保额度的公告。为确保公司2023 年生产经营工作的持续、稳健发展，有利于各公司筹措资金，提高公司资产运营效率，根据公司实际需要，拟确定公司2023 年度互保额度为人民币1180.2 亿元，占公司2021 年度经审计净资产的241.65%。
【东方盛虹】 据百川资讯，2022 年12 月16 日，EVA 市场均价达16200元/吨，环比12 月9 日上升185 元/吨。12 月15 日，据盛虹集团微信公众号消息，2022 年《世界品牌500 强》排行榜发布，盛虹再次登榜，位列第388 位，较上年首次登榜上升11 位。12 月15 日，据盛虹集团微信公众号消息，盛虹新型储能电池及系统集成项目在泰州签约，标志着盛虹进军新型储能领域的首个项目落地。
【恒逸石化】12 月15 日，据恒逸集团微信公众号消息，杭州市科学技术局印发了《杭州市科学技术局关于认定2022 年市级新型研发机构的通知》，浙江恒逸石化研究院榜上有名，成为首批市级新型研发机构。
【桐昆股份】12 月15 日，据桐昆发布微信公众号消息，桐昆集团股份有限公司成功入选国家工信部第四批“服务型制造示范企业”，桐昆集团股份有限公司的“化纤行业工业互联网平台创新应用”案例成功入围国家工信部2022 年工业互联网平台创新领航应用案例，一举拿下双份“国字号”荣誉。
【新凤鸣】12 月16 日，据新凤鸣控股微信公众号消息，国家工业和信息化办公厅公布了国家第四批服务型制造示范名单的通知，经过严格评审，新凤鸣集团股份有限公司荣获“国家第四批服务型制造示范企业”。
【新和成】据Wind，2022 年12 月16 日，维生素A 价格为93.5 元/千克，环比12 月9 日持平；维生素E 价格为78 元/千克，环比12 月9 日下降2 元/千克。
【卫星化学】根据卫星化学资讯公众号信息，12 月16 日丙烯酸价格为6700 元/吨，环比12 月9 日上升150 元/吨。
【龙佰集团】据百川资讯，2022 年12 月16 日，钛白粉市场均价达15083 元/吨，环比12 月9 日持平。12 月13 日，据龙佰集团微信公众号消息，龙佰集团收到由中华人民共和国郑州海关颁发的AEO 高级认证企业证书，标志着公司成功取得国际贸易的“金字招牌”，升级为AEO高级认证企业。
【赞宇科技】本周暂无更新信息。
【金禾实业】据百川资讯，12 月16 日安赛蜜市场均价达6.7 万元/吨，环比12 月9 日持平；三氯蔗糖市场均价达28 万元/吨，环比12 月9 日持平；乙基麦芽粉市场均价达11 万元/吨，环比12 月9 日持平。
【万润股份】 12 月8 日，公司发布公告，控股子公司三月科技拟采取增资扩股的方式，由员工持股平台认购新增股份实施员工持股计划。本次员工持股计划拟增资认购新增股份不超过98 万股，占本次增资扩股后股份总额的比例不超过1.4353%；认购价格10.07 元/股；参加对象合计不超过29 人，单一员工持股比例不高于三月科技总股本的1%。
【蓝晓科技】12 月16 日，蓝晓科技发布关于向2021 年限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的公告。同意以2022 年12 月15日为本激励计划预留部分限制性股票授予日，并同意以授予价格29.41元/股向符合条件的91 名激励对象授予45 万股第二类限制性股票。
风险提示 宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期。
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