首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

出行链行业年度策略报告姊妹篇:2023年出行链风险排雷手册

来源:浙商证券 作者:李丹 2022-12-11 00:00:00
关注证券之星官方微博:

(1)年度策略观点:航空供需大周期酝酿中,涨价预期下利润弹性可观,从演绎预期逐渐转向演绎基本面修复核心逻辑:看好防控措施进一步优化与出行持续修复,航空供需大周期酝酿中,涨价预期下利润弹性可观,建议把握周期上行板块性机遇,看至少翻倍空间。十四五航空供给增速下台阶,疫情后需求侧有望迎来大爆发,供需错配有望驱动强周期,同时机票全价天花板持续打开,航司有望通过涨价步入强盈利周期,利润弹性可观。行业存在整合/出清可能,强化行业供给侧逻辑,龙头上市公司市占率有望提升,进一步巩固定价权。

选股思路:基于预期弹性空间(三大航疫情前利润率低、涨价预期下弹性大)、业绩兑现难易程度(民营航司经营效率高),推荐中国国航/春秋航空/吉祥航空/华夏航空/南方航空/中国东航。

(2)成立关键假设:防疫政策优化。

疫后需求出现爆发式增长,行业出现明显供需错配。

需求强劲、消费信心和能力修复较佳,票价在2019年的基础上出现明显涨价。

油价较2019年未出现大幅波动。

人民币较2019年未出现大幅贬值。

(3)成立最大软肋:中期防疫政策仍然趋严,压制需求释放。

疫后消费信心仍未修复,旅客价格敏感度提升,制约航司进行涨价。

油价大涨,侵蚀航司利润。





相关附件

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示华夏航空盈利能力良好,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-