新 能 源 重 点 组 合 ： TCL中 环 、 大 全 能 源 、 通 威 股 份 、 晶 科 能 源 、 中 来 股 份 、 派 能 科 技 、 上 能 电 气 、 兰 石 重 装 、 东 岳 集 团 H 、 中 集 安 瑞 科 Hn 泛 能 源 关 注 组 合 ： 浙 能 电 力 、 福 能 股 份 、 东 方 电 气 、 应 流 股 份n 行 业 跟 踪 与 观 点 ：
沙 特 专 题 ： （ 1） 沙 特 能 源 供 需 趋 于 平 稳 ， 化 石 燃 料 几 乎 为 沙 特 发 电 唯 一 来 源 ， 继 续 构 筑 能 源 安 全 防 火 墙 ， 因 此 未 来 能 源 结 构 优 化 和 出 口 将 成 为 新 能 源 成 长 动 力 。 沙 特政 府 2016年 发 布 “ 2030愿 景 ” ， 明 确 了 其 能 源 转 型 的 坚 定 理 念 ， 传 统 能 源 支 撑 新 能 源 发 展 、 实 现 能 源 转 型 ， 既 有 优 势 、 亦 有 可 行 性 。 （ 2） 沙 特 “ 2030愿 景 ” 对 可再 生 能 源 装 机 于 2023年 、 2030年 和 2050年 分 别 提 出 装 机 量 27.3GW、 58.7GW和 总 装 机 量 一 半 的 装 机 目 标 。 其 他 海 湾 油 气 出 口 国 有 望 复 制 该 规 划 ， 推 动 新 能 源 转 型 。
（ 3） 占 财 政 支 出 比 例 和 固 定 资 产 投 资 比 例 的 角 度 与 中 美 欧 相 比 ， 沙 特 的 光 伏 投 资 仍 有 较 大 提 升 空 间 。 沙 特 目 前 NREP光 伏 项 目 已 经 进 行 4轮 招 标 合 计 规 模 为 4.5GW左右 ， 与 2023年 20GW的 装 机 目 标 仍 有 较 大 差 距 ， 未 来 弹 性 较 大 ， 沙 特 及 海 湾 国 家 有 望 成 为 未 来 重 要 成 长 点 。
宏 观 与 泛 能 源 行 业 跟 踪 及 观 点 ： （ 1） 前 期 因 为 美 联 储 持 续 加 息 和 人 民 币 贬 值 预 期 导 致 高 估 值 的 科 技 与 新 能 源 板 块 估 值 承 压 明 显 ， 随 着 近 期 人 民 币 汇 率 再 次 升 值 至 7以内 ， 未 来 一 个 月 的 投 资 策 略 宜 偏 重 估 值 弹 性 。 （ 2） 油 气 价 格 较 大 幅 度 回 调 、 但 仍 较 2020年 居 于 高 位 ， 光 伏 、 风 电 、 锂 电 等 替 代 能 源 有 望 保 持 高 景 气 度 ， 其 中 上 游 资源 价 格 或 将 高 位 震 荡 。 （ 3） 在 欧 盟 各 国 征 收 暴 利 税 和 重 启 煤 电 、 加 强 核 电 的 背 景 下 ， 电 价 有 所 回 落 。 据 Trading Economics12月 9日 数 据 ， 德 国 和 法 国 日 前 交 付 电 价分 别 为 354.64和 434.0欧 元 /MWh、 周 环 比 涨 幅 分 别 +25.79%和 -4.13% ， YTD涨 幅 仍 然 较 高 、 分 别 +135.86%和 +183.77%。 德 国 近 日 电 价 反 弹 的 主 要 原 因 之 一 是 风 电供 给 不 足 。 （ 4） 国 内 前 11个 月 核 电 机 组 审 批 数 量 接 近 过 去 3年 总 和 ， 今 年 以 来 核 准 火 电 装 机 容 量 达 到 63.44GW、 创 七 年 来 新 高 ， 故 火 电 运 营 商 和 装 备 值 得 关 注 。 （ 5）国 内 电 力 改 革 深 化 ， 我 们 认 为 未 来 分 地 区 、 分 行 业 的 电 价 调 整 具 有 可 行 性 ， 如 此 能 源 运 营 商 盈 利 能 力 将 大 幅 改 善 ， 同 时 电 力 的 “ 工 业 原 材 料 ” 属 性 将 得 到 重 视 。
新 能 源 行 业 跟 踪 及 观 点 ： （ 1） 随 着 沙 特 等 能 源 国 的 转 型 决 心 ， 未 来 国 产 新 能 源 各 产 业 链 的 信 心 将 强 、 二 级 市 场 的 估 值 弹 性 将 随 情 绪 提 高 ， 中 长 期 的 海 外 成 长 性 更 高 。
（ 2） 投 资 重 点 ： 在 流 动 性 宽 松 叠 加 人 民 币 升 值 的 背 景 下 ， 重 视 硅 片 龙 头 的 N型 进 展 ， 其 中 石 英 砂 保 供 能 力 和 N型 电 池 产 线 密 集 落 地 将 带 来 格 局 明 显 改 变 ， 未 来 一 年 硅片 的 价 格 和 头 部 厂 家 盈 利 能 力 有 望 提 高 ； 重 视 电 池 端 TOPCon新 产 能 落 地 带 来 格 局 变 化 ， 从 设 备 到 生 产 厂 家 均 值 的 关 注 ； 国 内 外 的 地 面 电 站 光 储 一 体 化 项 目 将 明 显 增加 ， 大 型 PCS和 专 业 的 储 能 电 芯 公 司 更 受 青 睐 ； 新 能 储 能 将 更 受 关 注 。
光 伏 重 点 关 注 ： TCL中 环 、 晶 科 能 源 (中 阿 合 作 )、 通 威 股 份 、 大 全 能 源 、 隆 基 绿 能 、 中 来 股 份 (拟 引 入 浙 能 电 力 )、 双 良 节 能 +捷 佳 伟 创 (先 进 制 造 团 队 覆 盖 ) 、 福 斯 特 、联 泓 新 科 、 福 莱 特 、 阳 光 电 源 (中 阿 合 作 )。
储 能 重 点 关 注 ： 科 士 达 、 派 能 科 技 、 鹏 辉 能 源 、 上 能 电 气 。
氢 能 重 点 关 注 ： 兰 石 重 装 、 中 集 安 瑞 科 H、 宝 丰 能 源 、 东 岳 集 团 H、 泛 亚 微 透 、 亿 华 通 、 雄 韬 股 份 。
泛 能 源 行 业 重 点 关 注 ： 浙 能 电 力 (拟 控 股 中 来 股 份 )、 福 能 股 份 、 东 方 电 气 、 上 海 电 气 、 应 流 股 份 、 申 能 股 份 、 中 国 电 建 。
首页
微信公众号
证券之星APP
