12月8日国海化工景气指数为128.55，环比12月1日下降1.53。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
投资建议：关注一体化和下游企业展望2023年，我们认为化工将迎来内外复苏的两大主线，近期疫情防控20条具体措施实施和房地产民营企业融资获支持，我们预计国内需求有望逐渐复苏，出行、纺织服装、房地产相关的下游需求有望向上。出口欧洲的需求有望增加，由于目前欧洲高昂的能源价格逐步向化工产品传导，欧洲化工产品价格提升，国内化工品价格和欧洲价格差距持续拉大，叠加海运费价格回落，我们认为，欧洲受高价能源影响比较严重的主要是天然气化工和能源消耗比较重的化工品，例如聚氨酯、氯碱、合成氨及下游、甲醇及下游、己二酸及下游等，和国内的煤化工（包括聚氨酯）重合度较高，近期随着产能的逐渐关停，TDI价格已经出现了大幅上涨。叠加能源产品价格下降，化工行业有望迎来需求复苏、成本下降的双重利好，偏下游的行业、新材料以及一体化企业将受益。
根据短期业绩情况重点关注建议：1）万华化学（MDI和TDI价格持续回升，尼龙12试产成功，2023年是投产大年）；2）轮胎行业（东南亚至美国海运费下降接近底部，我们预计后续东南亚至美国的发货量有望回升，国内出行增加将拉动轮胎需求好转，重点关注玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、阳谷华泰、双箭股份）；3）桐昆股份、新凤鸣（涤纶长丝需求有望好转）；4）中国化学（打造平台型创新企业，在建项目大幅增长，2023年业绩增长确定性强，短期己二腈突破）；5）合盛硅业（下游持续扩张，工业硅有望趋紧）；6）瑞华泰（国产替代，PI膜项目投产在即）；7）长青股份（景气底部持续扩张）；8）中化国际（风电上游环氧树脂龙头，对位芳纶取得突破）；9）蓝晓科技（盐湖提锂技术产业化不断推进）；10）黑猫股份（锂电级导电炭黑国产替代空间广阔）；11）远兴能源（天然碱扩能有望2023年投产）。
建议长期关注：我们仍然重点看好被低估的各细分领域龙头：1）民营炼化及涤纶长丝企业（恒力石化、荣盛石化、卫星化学、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣、东华能源等）；2）煤化工（华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等）；3）磷化工产业链企业（新洋丰、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团、芭田股份、川发龙蟒、湖北宜化、川金诺、中毅达、粤桂股份等）；4）新材料（国瓷材料、万润股份、利安隆、凯赛生物、信德新材、道恩股份、雅克科技、江化微、金发科技、巨化股份、盐湖股份、泰和新材等）；5）纯碱行业（远兴能源、三友化工、山东海化等）；6）农药（扬农化工、利尔化学、国光股份）；7）食品添加剂（新和成、金禾实业）；8）钛白粉龙头龙佰集团；9）氨纶和己二酸龙头华峰化学；10）油脂化工龙头赞宇科技。
行业价格走势据Wind，截至本周，Brent和WTI期货价格分别收于76.82和71.59美元/桶，周环比-10.07%和-10.89%。
重点涨价产品分析本周磷酸二铵价格有所上调，华东价格达3980元/吨，环比上周+4.74%。原料方面合成氨市场持续挺涨，磷矿石市场气氛平静，硫磺市场疲软回落，成本区间振荡。冬储市场持续推进中，刚需采购为主，货源较为紧俏，贸易商捂货惜售，低价货源逐渐消失，出价逐渐向高端靠拢。本周丁二烯价格有所上调，华东价格达6880元/吨，环比上周+4.62%。周后期，华东港口库存增量，北方厂家正常外销，加之近期盛虹炼化丁二烯有出货预期，现货供应面承压，但场内无大量低价货源补充，同时部分装置存在短期停产传闻，提振商户心态，丁二烯价格趁机上推。本周正丁醇价格有所上调，价格达7950元/吨，环比+4.61%。周前期下游以及贸易商低价刚需补货，市场成交氛围尚可，周六，山东大厂试探性上调价格，随后其余厂家跟涨，与此同时，前期检修的正丁醇装置陆续恢复重启，但因工厂库存始终维持低位，市场趋于稳定。
重点标的信息跟踪【万华化学】据卓创资讯，12月9日纯MDI价格16250元/吨，环比12月2日下降600元/吨；12月9日聚合MDI价格14250元/吨，环比12月2日上升475元/吨。12月5日，据万华化学微信公众号消息，万华化学MDI废盐水回用技术入围ChemicalWeek2022可持续发展最佳循环项目。据万华微视界微信公众号消息，万华化学充分结合山东当地资源优势，携手国能集团、天合光能等在山东省潍坊市建设1260MWp的海上光伏发电项目；同时，公司与国能集团共同建设了位于福建省最大岛屿的马祖列岛主岛上的310MWp海上风电项目，规划安装23台单机容量13.6MW的风电机组；公司还联合华能集团共同打造了1300MWp莱州海上光伏发电项目，该项目预计年发电量可达17.3亿度。
【玲珑轮胎】据中国橡胶网12月5日发布消息，12月2日工业和信息化部对2022年度智能制造示范工厂揭榜单位和优秀场景名单进行了公示。山东玲珑轮胎股份有限公司拟入选2022年度智能制造示范工厂揭榜单位。本周中国到美西港口的FBX指数为1426.2美元/FEU，环比下降26.3%；中国到美东港口为3723美元/FEU，环比下降18.81%；中国到欧洲为3974.5美元/FEU，环比下降2.45%。本周泰国到欧洲港口的FBX指数为1600美元/FEU，泰国到美西港口的为1500美元/FEU，泰国到美东的为3200美元/FEU，环比均持平。【赛轮轮胎】12月6日，公司公告同意拟以1.64元/股，以自有资金支付总计147.6万元，回购注销原激励对象所持已获授但尚未解除限售的限制性股票共计90万股，注销完成后，公司注册资本将由人民币30.634亿元变更为人民币30.625亿元，股份总数由30.634亿股变更为30.625亿股。12月6日，公司发布关于董事会、监事会换届选举的公告，同意提名袁仲雪、刘燕华、李吉庆3人为公司第六届董事会非独立董事候选人，提名许春华、董华、鲍在山3人为公司第六届董事会独立董事候选人，同意股东新华联提名的张建为公司第六届董事会非独立董事候选人，任期自股东大会审议通过之日起三年。
【森麒麟】12月7日，公司公告宁波森润、新疆鑫石、新疆瑞森、新疆恒厚合计减持公司股份比例超过1%，此次减持共692.75万股，占公司股本比例1.07%。减持后此四家持股共3725.3万股，占公司股本比例5.73%。12月7日，公司公告控股股东、实际控制人秦龙减持其所持有的“麒麟转债”合计258.6万张，占“麒麟转债”发行总量的11.76%。
减持后持有数量215.6万张，占发行总量比例9.81%。12月9日，公司公告控股股东、实际控制人秦龙所持本公司股份解除质押，本次解除质押股数共7313.71万股，占其所持股份比例26.81%，占公司股本比例11.26%。12月9日，公司公告董事、财务总监许华山因入职本公司前的相关工作问题被海南省儋州市公安局采取刑事强制措施，目前相关案件尚待公安机关进一步调查。经了解，许华山所涉事项与本公司无关。
【双箭股份】据中国橡胶网12月05日发布消息，浙江双箭橡胶股份有限公司所创浙江台升智能输送科技有限公司“年产6000万平方米智能型输送带项目”与12月1日环评文件在生态环境部门获得受理。
【华峰化学】12月9日，公司公告，截止2022年12月2日，华峰集团参与转融通出借业务未到期的股份余额为1359.9万股，该部分出借股份占其所持有公司股份总数的0.61%，占公司总股本的0.27%，未超过公司总股本的1%。上述证券未出借前，华峰集团共持有本公司股份22.379亿股，占公司总股本的45.10%。据卓创资讯，12月9日氨纶40D为33750元/吨，环比12月2日减少0.74%。
【粤桂股份】12月3日，粤桂股份发布增量奖励方案。奖励对象为董事长、高级管理人员及核心关键人才。适用期间为2022年-2024年任期经营业绩考核（与董事会任期一致）。增量奖励的方式增量奖励包括经营利润增量奖励、项目奖励及其他专项工作奖励。其中，经营利润增量奖励与任期经营业绩考核结果紧密挂钩，作为任期激励奖金；项目奖励及其他专项工作奖励在年度经营业绩责任书中明确。据卓创资讯，12月9日中国硫磺（液体硫磺）价格1208.33元/吨，环比12月5日减少5.56%，约71.09元/吨；12月09日硫酸价格279.38元/吨，环比12月02日减少5.1%。
【扬农化工】据中农立华原药，12月4日当周功夫菊酯原药价格为18.8万元/吨，环比上周下降0.4万元/吨；联苯菊酯原药价格为25.00万元/吨，环比上周下降1万元/吨；草甘膦原药价格为5.1万元/吨，环比上周下降0.1万元/吨。
【利尔化学】据中农立华原药，12月4日当周草铵膦原药价格为18.5万元/吨，环比上周下降0.5万元/吨。【广信股份】据中农立华原药，12月4日当周甲基硫菌灵原药（白色）价格为4.20万元/吨，环比上周持平；多菌灵原药（白色）价格为为4.20万元/吨，环比上周持平；敌草隆原药价格为5.00万元/吨，环比上周持平。2022年12月6日，公司公告2020年股票激励计划第二个解除限售期解除条件已经成就且限售期将满，本次可解除限售的限制性股票数量共121.73万股，约占目前公司股份总数的0.19%。
【长青股份】据中农立华原药，12月4日当周吡虫啉原药价格为14.00万元/吨，环比上周下降0.3万元/吨；丁醚脲原药价格为13.5万元/吨，环比上周下降0.3万元/吨；氟磺胺草醚原药价格为14.0万元/吨，环比上周持平；异丙甲草胺原药价格为5.8万元/吨，环比上周持平。
【远兴能源】据百川盈孚，12月9日本周重质纯碱价格为2741元/吨，环比上周上升30元/吨；轻质纯碱价格为2629元/吨，环比上周上升7元/吨；尿素价格为2675元/吨，环比上周下降11元/吨；动力煤价格为1066元/吨，环比上周上升11元/吨。2022年12月8日，公司公告控股股东博源集团将其12月5日解除质押的16428万股（占公司股本4.54%）中的14548万股、1000万股和880万股股份分别质押给鄂尔多斯银行鄂托克西街支行及鄂尔多斯银行鄂托克西街支行伊金霍洛东街第二支行和内蒙古博源工程公司。
【山东海化】【利安隆】本周暂无重大公告。
【山东赫达】2022年12月6日，公司公告第二期股权激励计划第一个解锁期解锁股份将上市流通。本次限制性股票解锁数量为31.80万股，占目前公司股本总额的0.09%，解锁日（即上市流通日）为2022年12月8日。
【金发科技】【道恩股份】【江化微】本周暂无重大公告【华恒生物】2022年12月8日，公司公告同意赤峰智合实施生物法年产5万吨1,3-丙二醇建设项目，投资金额不超过4亿元，预计建设期为24个月。
【中化国际】根据百川盈孚，12月9日华东市场环氧树脂价格为15250元/吨，环比上周15900元/吨下跌650元/吨；12月9日华北市场防老剂价格为31200元/吨，环比上周31200元/吨持平。12月9日，公司发布《关于非公开发行股票发行结果暨股本变动的公告》，公告表示，本次非公开发行股票发行数量为8.29亿股，发行价格为6.00元/股，募集资金总额为人民币49.75亿元。
【楚江新材】本周暂无重大公告【阳谷华泰】12月2日，公司公告控股股东、实际控制人王传华因个人资金需要，于2022年12月1日减持公司无限售流通股800万股，占公司总股本的1.98%，本次减持后，王传华持有公司股份9355.7万股，占公司总股本的23.11%，仍为公司控股股东和实际控制人。12月7日，公司公告于当日完成了工商变更登记手续，并取得了聊城市行政审批服务局核发的《营业执照》。12月7日，公司公告控股股东、实际控制人王传华一致行动人尹月荣对其持有的部分公司股份办理了解除质押业务，本次解除质押股数1449万股，占其所持股份比例42.34%。12月9日，公司公告控股股东、实际控制人王传华对其持有的部分公司股份办理了解除质押业务，本次解除质押股数993.37万股，占其所持股份比例10.62%，占公司股本比例2.45%。据卓创资讯，12月9日，衡水市场橡胶促进剂M日度市场价14700元/吨，环比12月2日持平；促进剂NS日度市场价22650元/吨，环比12月02日减少1.31%；促进剂TMTD日度市场价15250元/吨，环比12月02日减少4.39%。
【国瓷材料】12月2日，国瓷材料发布关于公司第一大股东股权解除质押及新质押的公告，公司于近日收到公司第一大股东张曦先生的通知，获悉张曦先生将其所持有的部分国瓷材料股份办理了解除质押及新质押等相关业务，本次解除质押股数共2115.58万股，占其所持股份比例9.94%，占公司股本比例2.11%;本次质押股数共3090万股，占其所持股份比例14.52%，占公司股本比例3.08%。
【中毅达】2022年12月8日，发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）摘要（修订稿）：公司拟以发行股份方式购买中国信达等10家公司合计持有的瓮福集团100%股权，股份发行价格确定为5.10元/股，本次交易拟购买资产作价1132453.93万元。公司拟采用询价方式向不超过35名（含35名）特定投资者非公开发行股份募集配套资金166000万元，募集资金在扣除相关中介机构费用及相关税费后，拟用于投入瓮福集团PPA升级改造扩建项目、补充上市公司流动资金及偿还标的公司银行借款。
【三友化工】根据Wind，12月8日粘胶短纤1.5D国内市场价格为12750元/吨，环比下降100元/吨。据wind，12月8日轻质纯碱国内市场价为2650元/吨，环比不变。
【华鲁恒升】根据Wind，12月8日乙二醇国内市场价为3905元/吨，环比上升3元/吨。据卓创资讯，12月8日华鲁恒升尿素小颗粒挂牌价格为2720元/吨，环比下降30元/吨。
【国光股份】【三棵树】【雅克科技】本周无重大公告。
【新洋丰】据卓创资讯，12月8日磷酸一铵价格3533.33元/吨，环比上升66.66元/吨；12月8日，复合肥价格为3455元/吨，环比持平；12月08日磷矿石价格1042.5元/吨，环比持平。
【云图控股】本周无重大公告。
【齐翔腾达】据wind，12月8日顺酐价格为6550元/吨，环比下降170元/吨；据卓创资讯，12月8日，甲乙酮价格8391.67元/吨，环比下降25元/吨。
【宝丰能源】【中国化学】本周无重大公告。
【瑞华泰】2022年12月6日，关于持股5%以上股东减持至5%权益变动的提示性公告：本次权益变动为履行此前披露的股份减持计划，不涉及要约收购，权益变动后，信息披露义务人上海联升创业投资有限公司持有公司股份数量从15349836股减少至9000000股，占公司总股本比例由减持前的8.5277%减少至5.0000%，不再是公司持股5%以上的股东。本次权益变动为持股5%以上非第一大股东减持，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。
【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝12月8日库存28.3天，环比下降4.7天；PTA12月9日库存185万吨，环比下降2万吨。12月9日涤纶长丝FDY价格7700元/吨，环比12月2日上升125元/吨；12月9日PTA价格5180元/吨，环比12月2日下降170元/吨。据恒力石化微信公众号消息，公司LCD偏光片用离型基膜产品目前已经实现量产，可稳定生产常规及大宽幅基膜产品，年产能达1.5亿平方，并在建3亿平/年产能，备受行业龙头企业青睐，产销稳定增长。
【荣盛石化】据荣盛石化微信公众号消息，中国石化联合会、中化企协联合发布多项榜单，荣盛集团位居2022石油和化工企业销售收入前500家排行榜（综合类）第6位。同时，荣盛石化位居2022石油和化工企业销售收入前500家排行榜（独立生产经营）第5位，位居2022石油和化工上市公司销售收入前500家排行榜第7位。
【东方盛虹】据百川资讯，2022年12月9日，EVA市场均价达16015元/吨，环比12月2日下降1105元/吨。12月9日，东方盛虹发布关于公司控股股东及其关联企业之部分员工成立信托计划第三期增持公司股份的进展公告，公司于2022年12月8日接到盛虹科技的通知，本次增持的集合资金信托计划已设立。盛虹科技及其关联企业选定陕西省国际信托股份有限公司作为本次增持的资产管理机构，并与陕西省国际信托股份有限公司签订信托合同。
【恒逸石化】12月7日，公司发布公告，近日公司收到通知，子公司恒逸己内酰胺建设的“煤制氢提标改造及副产合成氨联合装置技改项目”装置已于近日建成并正式投产运行，形成年产24万吨合成氨和每小时产30000标立氢气的生产能力。
【桐昆股份】12月7日，据桐昆发布微信公众号消息，桐昆集团股份有限公司凭借传统制造业（化纤）改造提升标准化试点项目荣获浙江省标准创新贡献奖重大贡献奖，成为桐乡首家获得浙江省标准化领域最高奖项的企业。
【新凤鸣】本周暂无更新信息。
【新和成】据Wind，2022年12月9日，维生素A价格为93.5元/千克，环比12月2日下降4元/千克；维生素E价格为80元/千克，环比12月2日下降1.5元/千克。
【卫星化学】据卓创资讯，12月9日丙烯酸价格为6550元/吨，环比12月2日持平。
【龙佰集团】据百川资讯，2022年12月9日，钛白粉市场均价达15083元/吨，环比12月2日持平。
【赞宇科技】本周暂无更新信息。
【金禾实业】据百川资讯，12月9日安赛蜜市场均价达6.7万元/吨，环比12月2日下降0.2万元/吨；三氯蔗糖市场均价达28万元/吨，环比12月2日下降3万元/吨；麦芽酚市场均价达7.7万元/吨，环比12月2日持平。12月6日，金禾实业发布关于全资子公司获得高新技术企业证书的公告，公司全资子公司安徽金禾化学材料研究所于近日收到由安徽省科学技术厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》。
【万润股份】12月8日，公司发布公告，控股子公司三月科技拟采取增资扩股的方式，由员工持股平台认购新增股份实施员工持股计划。本次员工持股计划拟增资认购新增股份不超过98万股，占本次增资扩股后股份总额的比例不超过1.4353%；认购价格10.07元/股；参加对象合计不超过29人，单一员工持股比例不高于三月科技总股本的1%。
【蓝晓科技】本周暂无更新信息。
风险提示宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；重点关注公司业绩不达预期。
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