新能源车月度销量再创新高，消费恢复优质供给自发需求有力支撑市场销量据中汽协发布，11月汽车产销分别达到 238.6万辆和 232.8万辆，环比分别下降 8.2%和 7.1%，同比均下降 7.9%；1-11月，汽车产销分别完成 2462.8万辆和 2430.2万辆，同比分别增长 6.1%和 3.3%。新能源车方面，11月产销分别完成 76.8万辆和78.6万辆，同比分别增长 65.6%和 72.3%，市场占有率达到 33.8%；1-11月，新能源汽车产销分别完成 625.3万辆和 606.7万辆，同比均增长 1倍，市场占有率达到25%。中汽协预计今年新能源车销量 670万辆，明年达 900万辆，同比增长 35%。
整体汽车市场伴随着疫情对于消费活动的冲击，以及经济压力下，消费需求承压，预计在疫情管控逐步优化过程中，经济恢复同时消费信心恢复，能够有力支撑汽车市场需求；另一方面新能源车仍然展现出强劲的需求任性，明年补贴退坡牌照影响以及年底冲量的因素影响下，不排除会提前消化部分明年初需求，但也可以看出补贴退坡对于市场需求影响更短期且有限，不断丰富的各级别车型优质供给，消费者自发需求有力支撑新能源车需求，同时国内车型以及供应链愈发增强的竞争力，不断提升的海外出口量也有助于逐步打开国际市场。
随新能源车需求韧性及备库动力电池产销高位，前置明年初需求短期增速放缓11月，我国动力电池产量 63.4GWh，同增 124.6%，环增 0.9%；动力电池装车量34.3GWh，同增 64.5%，环增 12.2%。近几月电池厂及各环节材料厂排产及出货量均环比提升，国内新能源车销量以及出口量都验证了其需求韧性，但同时年底备库且库存厚度增加也导致了年底年初排产出货有波动风险，部分明年初的前置需求直接导致短期增速放缓，但整体新能源车及电池产业链仍稳中向好。
锂电产业链竞争压力下关注高壁垒且单位盈利仍高位的隔膜环节、盈利修复的电池厂以及保持高利润占比的锂资源环节；关注新技术如复合铜箔、钠电池等产业链建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能等；三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术：美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、鼎胜新材、光华科技等。
风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。
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