C919全球首架交付中国东航，国产大飞机迎来发展重要里程碑1）2022年 12月 9日上午 C919全球首架正式交付中国东航。C919全球首架机在上海虹桥机场正式交付中国东航，注册号 B-919A。预计明年上半年满足民航局规章要求后投入运营。中国东航首批 C919订单其余 4架，将在未来 2年内交付。
2）C919取得型号合格证后项目进度提速，已从设计研制阶段进入批量生产阶段。2022年 11月 29日中国商飞获颁 C919飞机生产许可证，标志着项目进入批量生产阶段。生产许可证是适航当局颁发给飞机制造商的证书，允许飞机依据经批准的质量控制系统，进行持续生产。
市场空间：未来 20年中国将接收民航客机 9284架，市场总价值超 9万亿元1）中国客机市场：根据中国商飞预测，到 2041年中国客机队规模将达到 10007架，占全球比例 21.1%，成为全球最大单一航空市场。未来 20年中国将接收民航客机 9284架，市场总价值超 9万亿元。
2）国产客机订单：根据中国商飞公开消息，C919获 28家客户的 815架订单、ARJ21获 20家用户的 670架客机订单，累计订单额超 7000亿元（按 C919单价6.9亿元、ARJ21单价 2.6亿元测算）。2022年 11月 8日中国商飞与 7家飞机租赁公司签署了 300架 C919飞机和 30架 ARJ21飞机确认订单协议。
大飞机产业链：自主可控，国产化替代是未来产业链供应链的主旋律1）国产化替代：C919供应商中外资/合资企业占比较高，未来产业链将受益于“国产整机市占率提升+自主可控国产化替代”双重驱动。
2）机体制造：价值占比 36%，主要由航空工业旗下主机厂承担。当前国产化程度最高，增长确定性强，重点看好中航西飞，C919配套价值占比高。
3）动力装置：价值占比约 22%，当前由 CFM 国际公司配套，国产商用航空发动机预计 2030年内开启放量，看好发动机国产化配套航发动力。
4）机载系统：价值占比约 30%。国产化率较低，产品利润率高，国产化过程中增长空间大，看好航空机载系统龙头中航电子。
5）零部件：包括锻铸件、机加件、标准件、电子元器件等，产品附加值高。看好中航重机等细分领域龙头，享受国产民机放量拉动效果更为显著。
6）原材料：C919机体结构中铝合金占比 65%、复合材料 12%、钛合金 9%、高强度钢 7%。CR929复材占比提升至 50%以上。关注原材料国产化、复合材料投资机会。
重点看好：大飞机产业链核心配套环节1）机体制造：中航西飞（C919最大机体供应商）2）动力装置：航发动力（发动机国产化配套）3）机载系统：中航电子（机载龙头）4）零部件：中航重机（航空锻件龙头）、中航光电（连接器龙头）5）新材料：中航高科（复合材料预浸料）、风险提示1） C919批产放量速度不及预期；2）C919国产化率提升不及预期
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