多地优化疫情防控，线下出行及消费场景边际改善2022.11.11卫健委发布 20条疫情防控措施，11月底至今，多地相继优化疫情防控政策：
（1）广州解除临时管控区；
（2）深圳社区小区、办公场所、餐饮商超及各类公共场所不再查验核酸检测阴性证明；
（3）上海：除养老机构、儿童福利机构、医疗机构、学校以及密闭娱乐场所、餐饮服务场所等场所外，其余公共场所不再查验核酸检测阴性证明；
（4）北京：商超、商务楼宇及各类公共场所，不查验核酸检测阴性证明；
（5）海口、三亚、儋州、澄迈对省外来（返）人员不再实施分类管控。防疫政策边际宽松，出行更加便利，线下消费场景逐步恢复，有望带动餐饮、旅游、酒店等体验式消费复苏。
春节仍为需求释放节点，整体复苏态势不改春节是传统的消费旺季，年货置办、走亲访友、送礼等消费需求在春节假期集中释放。回顾 2021在国内疫情反复，强调就地过年背景下，2021年春节黄金周中国重点餐饮及零售企业收入 8210亿元，同比增长 28.7%；全国邮政快递业累计揽收和投递快递包裹 6.6亿件，同比增长 260%。2021~2022国内旅游出游人次分别恢复至 2019年的75.3%、73.9%，国内旅游收入分别恢复至 2019年的 58.6%、56.3%。
今年春节前，多地疫情防控优化，相比于前两年政策端更加宽松，出行更加便利。随着人们预期的改善，以及线下更多消费场景的恢复，预计今年春节期间消费持续复苏。
投资建议从整个趋势来看，此次防疫政策优化不是短期的政策缓和，而是当前具备逐步放松的条件，方向日渐明朗。恰逢春节旺季，消费端有望复苏。
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风险提示疫情反复的影响、行业竞争加剧、宏观经济波动。
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