美容护理行业点评：医美与化妆品行业的同与不同？_股票频道

医美与化妆品均能使容貌改善，在方式、效果强度和维持时间上存在差别医美运用药物、手术、医疗器械等技术达到美容效果，见效快、效果明显且维持时间长，风险较高，对于操作者的技术水平要求高，使用场景多分布于专业医疗机构。化妆品通过涂抹、喷洒或者其他类似方法使用含有有效成分的产品达到美容效果，见效周期长、效果相对不明显、维持时间短，安全性高，操作难度小，使用场景多分布于家庭。

医美与化妆品消费者存在一定重合从性别角度看，医美与化妆品女性消费者是主力，男性消费者数量逐渐增加。从地区上看，医美消费者集中在一线、新一线城市，化妆品消费者分布较为均匀。从年龄结构上看，医美与化妆品市场消费者年龄分布高度相似。

化妆品相较医美产业发展更成熟医美行业处于成长前期，技术大多通过海外引进或自主研发，市场处于增长阶段，竞争者较少。化妆品处于成长的中后期，产业中出现了 OEM/ODM 代加工环节，技术成熟，有利于降低中游各品牌商的生产、技术门槛。但同时产品同质化较为严重，市场竞争激烈。

医美与化妆品监管不断加强促进行业规范化医美产品监管明显强于化妆品产品，对于医美原料的安全性、有效性有更高的要求。医疗美容产品纳入医疗器械监管范围，实行注册管理。

加强医美广告监管，提高主诊医生备案管理水平，保护消费者合法权益，促进医美行业规范化发展。特殊化妆品实行注册管理，普通化妆品实行备案管理。2021年以来，国家对儿童化妆品、化妆品功效、化妆品标签、化妆品原料及安全等作出明确规定，实施化妆品电子注册证，提高检验机构门槛。

医美与化妆品在销售渠道上存在差异医美具有医疗属性，销售渠道集中在线下具有专业性的医疗机构，如公立医院、私立医疗机构、门诊部等；化妆品销售渠道线上线下并存，线上渗透率不断提高，2020年电商渠道市场份额已达 38%，成为化妆品行业第一大销售渠道。

投资建议

1、医美板块推荐买入【爱美客】医美龙头产品矩阵完善，竞争壁垒强；【华东医药】少女针上市后表现亮眼；【朗姿股份】西南地区医美机构龙头，业绩有望修复。2、化妆品板块推荐买入【珀莱雅】大单品持续领跑，多渠道运营能力强；【华熙生物】化妆品多品牌矩阵初露头角；【贝泰妮】期待高端抗衰新品；【上海家化】多品类发展；【丸美股份】主打中高端，重组双胶原新品有望打造成为大单品；【水羊股份】自主品牌升级，收购代理品牌伊菲丹。

风险提示行业竞争加剧风险；宏观经济波动；疫情防控不及预期等。