海运及汇率概览。 10月海运运价逐步下行，人民币汇率持续贬值利好出口。根据wind，10月以来CCFI指数继续下行，截至11月18日，CCFI综合、美西、美东、欧洲航线指数分别较上月同期环比下降15.8%/25.4%/16.9%/24.7%。11月以来人民币震荡回升，截至11月18日，美元兑人民币中间价7.11元，环比+0.1%，同比+0.8%。
家居用品板块10月出口情况：海外或仍处于去库存、地产后周期。
10 月家具及其零件出口额持续下行。根据海关数据, 10 月家具及其零件单月出口额57.80亿美元，同比下滑10.6%，环比上升10.93%；1-10月累计出口额576.64亿美元，同比下滑3.62%。
办公椅：海外需求收缩，10月单月同比下滑29.9%。根据海关数据，10月办公椅出口额3.36亿美元，同比下滑29.9%，环比上升10.07%；1-10月累计出口额29.57亿美元，同比下滑30.64%。
沙发：木框架、金属框架10 月出口额分别同比下滑33.4%/8.8%。
根据海关数据, 10 月木框架、金属框架沙发出口额分别为6.07/7.09亿美元，同比分别-33.4%/-8.8%，环比分别+1.77%/+9.37%。1-10月木框架、金属框架沙发累计出口额分别为67.17/71.33亿美元，同比分别-15.33%/-6.86%。
床垫：10 月弹簧床垫出口额同比增幅持平，海绵床垫出口额同比下滑。根据海关数据，10月弹簧床垫、海绵床垫出口额分别0.83/0.57亿美元，同比分别+14.3%/-7.8%，环比分别+3.17%/-2.25%。1-10月弹簧床垫、海绵床垫累计出口额分别7.41/5.41 亿美元，同比分别+7.40%/-7.32%。
PVC地板：10月出口额同比下降37.2%。根据海关数据，10月PVC地板出口额4.10亿美元，同比下滑37.2%，环比下滑10.72%；1-10月累计出口额53.80亿美元，同比下降1.20%。
保温杯壶：出口延续高景气，10月出口额同比+64.0%。根据海关数据， 10月不锈钢真空保温器皿出口额1.71亿美元，同比增长64.0%，环比上涨8.92%；1-10 月累计出口额13.27 亿美元，同比增长50.13%。
日用瓷：10月出口额增幅略微缩小，同比+7.1%。根据海关数据，10月日用瓷出口额7.87 亿美元，同比增长7.1%，环比增长0.44%；1-10月累计出口额65.64亿美元，同比增长11.74%。
纺织服装板块10月出口情况：精纺面料、鞋类出口表现靓丽。
纺织纱线、织物及制品：10 月出口额同比下降9.1%。根据海关数据， 10月出口额113.69亿美元，同比-9.1%，环比-5.80%；1-10月累计出口额1258.70亿美元，同比+6.91%。
服装及衣着附件：10月出口额同比下降16.9%。根据海关数据， 10月出口额136.55亿美元，同比-16.9%，环比-14.56%；1-10月累计出口额1480.19亿美元，同比+6.41%。
鞋类：10月出口额增幅基本持平，同比+16.2%。根据海关数据， 10月鞋类月度出口额23.41亿美元，同比+16.2%，环比+1.60%；1-10月累计出口额229.89亿美元，同比+27.12%。
精纺面料：10月出口额增幅靓丽，同比上涨+53.5%。根据海关数据，10月精纺面料月度出口额0.22亿美元，同比+53.5%，环比-13.15%；1-10月累计出口额1.90亿美元，同比+89.20%。
投资建议。家居用品板块：全球宏观环境不稳定及高通胀带来的需求收缩，板块出口普遍承压，建议关注细分赛道高景气。当前全球流动性收紧、通胀压力加大，导致消费需求收缩。以坐具、床垫、沙发等在内的家具用品，在全球需求低迷及去年同期高基数下，出口阶段性承压。但部分细分赛道如保温杯壶受益于户外运动兴起与人均使用量增加，外销持续保持旺盛，我们看好相关细分赛道出口景气度延续。
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纺织服装板块：下游需求相对稳健，出口景气度分化，看好高端品类持续提升国际竞争力。纺织服装下游需求相对稳健，面对疫后供应链复苏、海运费下降、人民币贬值等因素，纺织服装出口相对具备复苏机会。但由于海外通胀导致的需求疲软以及制造业转移，市场整体仍然保持谨慎态度。我们认为中高端消费人群受到通胀影响较小，国内供应链优势凸显，相应细分赛道受益于高端品类份额提升。推荐【同益中】【南山智尚】；建议关注【华利集团】、【伟星股份】。
风险提示全球高通胀与流动性收紧、贸易政策恶化、原材料价格上涨、地缘冲突等。
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