汽车行业：拥抱混动大时代，自主崛起新征程

传统车企油耗指标压力逐渐加大，混动是最佳的转型升级方案。与燃油车相比较，混动车可以提供平顺、安静、强劲的驾乘体验、比燃油车低30%以上的油耗，使用成本更低。

插电混动有效解决了家庭首购和换购需求，插电混车型短途用电、长途用油，让家庭第一部车可油可电。对庞大存量燃油车市场将形成明显替代效应。

油价大幅上涨，混动技术红利期来临。2021年前国内混动市场主要被本田和丰田垄断，两田的混动技术布局早，技术积累深厚，品牌力强。2021年比亚迪推出 DM-i 超级混动，产品以超高的性价比优势迅速抢占燃油市场。比亚迪 DM -i 系列大获成功，市场份额遥遥领先。其他自主车企也纷纷推出各自新一代的混动系统，如长城汽车推出柠檬混动，吉利汽车发布雷动力等。2022年油价大幅上涨对消费者购车决策产生了长久的影响，随着混动技术的普及，将加快燃油车的退出。反观欧美车企，已经放弃了对插混技术的更新迭代，未来混动市场只有中日两国的竞争。

主流家用市场的插电混动化，既是汽车技术革命的必然趋势，也是主流家用消费者的真实诉求。插混车型主攻10-20万元的主流大众市场，与燃油车直面竞争。只有在主流市场获得成功，整个国内车市才会有稳定的局面与向上的根基，彻底完成自主崛起。

建议关注：吉利汽车（175.HK）、长城汽车（2333.HK）、理想汽车 （2015.HK）、比亚迪（1211.HK）、敏实集团（425.HK）和耐世特（1316.HK）。

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