新能源汽车及锂电池：11月10日，中汽协、乘联会发布10月中国汽车产销量数据以及乘用车市场情况。10月国内实现汽车产销259.9万辆和250.5万辆，环比分别下降2.7%和4%，同比分别增长11.1%和6.9%；新能源汽车产销量分别为76.2万辆和71.4万辆，分别同比增长87.6%和81.7%。而从乘联会的数据来看，10月我国厂商批发乘用车销量为219.1万辆，同比增长11.0%，环比下降4.6%，零售乘用车达184.0万辆，同比增长7.3%，环比下降4.3%；新能源乘用车批发销量达到67.6万辆，同比增长85.8%，环比增0.4%，新能源乘用车零售销量达到55.6万辆，同比增长75.2%，环比降9.0%。疫情反复的扰动对终端零售冲击明显，部分地区出现闭店情况，各大车展的开设也受到影响，“银十”表现被压制。
新能源市场整体仍保持较强韧性，产销量、乘用车批发量均逆势增长，中汽协、批发乘用车、零售乘用车三大统计口径下的新能源渗透分别为28.5%、30.85%、30.21%，环比9月分别+1.4、+1.55、-1.56个pct。在购车税优惠政策持续、防疫措施优化、各地车展恢复的驱动下，我们对后续终端消费表现保持乐观，国内新能源汽车车型已百花齐放，用车体验与商业模式迅速优化，供需齐振有望延续高增势头，持续看好锂电与电车板块市场的成长空间。
从各大车企的10月份成绩单来看，国产自主品牌携新能源之势迅速崛起，比亚迪、吉利、长安三大自主厂商战胜合资车企，首次共同位居前三甲，各大厂商在推动国内乘用车行业格局洗牌的同时也积极出海，比亚迪、吉利、长城等自主品牌逐步布局海外工厂与销售渠道。我国新能源汽车产业链布局超前且完善，新能源汽车的产品力不断凸显，产能、技术、成本等方面优势显著，车企出海综合竞争力强，新市场开辟将带动锂电产业链持续受益。建议关注盈利修复的电池环节，竞争格局良好、成本可传导的上游厂商，海外产能与渠道领先的龙头企业，高压快充、钠离子电池、PET以及锰铁锂等创新技术方向。
光伏：本周致密硅料价格303元/kg；单晶硅片主流M6型号价格6.20元/W、M10型号价格7.46元/W、G12型号价格下降0.1元/W至9.71元/W；单晶PERC166电池片报价1.31元/W，单晶PERC182电池片报价1.35元/W，单晶PERC210电池片报价1.34元/W；单晶PERC组件166、182、210均价1.93、1.98、1.98元/W，环比持平；玻璃3.2m、2.0mm报价28、21元/平。
11月7日，国家发展改革委印发《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》，鼓励民营企业加大太阳能发电、风电、生物质发电、储能等节能降碳领域投资力度，鼓励民间投资的重点工程项目积极采取以工代赈方式扩大就业容量。光伏行业的高成长性与政策支持正吸引着越来越多的新玩家入局，家电、房地产等行业龙头纷纷跨界。这些新玩家各有优势且资金充足，并通常选择以新技术、新产品实现弯道超车，TOPCon、异质结等新型组件的产业化落地与出货量有望迅速提升。在当下节点，硅料价格下降趋势已现，产业链利润将重新分配，具有一体化优势组件环节公司有望受益，看好电池及下游环节盈利改善，重点关注隆基、通威以及东方日升，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节，推荐赛伍技术、海优新材、福斯特、捷佳伟创。
投资建议：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、亿纬锂能、欣旺达、隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、硅宝科技、赛伍技术。
风险提示：政策不及预期、新冠疫情反复、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、光伏装机不及预期、原材料价格继续大幅上涨等。
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