投资要点：汽车板块本周下跌2.13%，跑输沪深300指数2.5个百分点。
整车板块下，乘用车子板块下跌2.92%，跑输沪深300指数3.3个百分点，商用车子板块下跌2.36%，跑输沪深300指数2.7个百分点，货车子板块下跌3.03%，跑输沪深300指数3.4个百分点，客车子板块下跌1.03%，跑输沪深300指数1.4个百分点。本周汽车零部件板块下跌1.74%，跑输沪深300指数2.1个百分点；汽车服务板块上涨0.78%，跑赢沪深300指数0.4个百分点。本周沪深300指数与上证综指基本持平，汽车板块整体表现不佳。从估值水平来看，截至11月11日，汽车行业PE-TTM为33.28，较上周下跌0.7。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为31.22、142.28、31.90倍，本周商用车板块下跌4.77，零部件板块下跌0.45，乘用车板块较上周下跌1.05。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现不佳，全线下跌，一体化压铸、汽车热管理和智能汽车下跌较大，分别下跌4.3%、2.5%和2.4%。新能源汽车、锂电池指数、充电桩指数分别下跌2.1%、2.0%、1.4%，车联网下跌幅度较小，下跌0.3%。从原材料价格来看，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数、PP(拉丝)价格、99.5%电池级碳酸锂价格本周分别变化+2.19%/+5.79%/+2.34%/+2.10%/0.00%/+1.07%。
乘联会：2022年10月乘用车市场零售184.0万辆，同比增长7.3%，环比下降4.3%。10月车市呈现出“金九银十”的环比下降特征，主因为疫情多发，生产端供给下降（10月生产环比下降3.6%），终端市场承压。10月自主品牌零售94万辆，同比增长22%，环比增长5%，10月自主品牌国内零售份额为51.5%，同比增长6.0pct，其中自主头部车企表现优异，10月比亚迪汽车/吉利汽车/长安汽车分别实现销量20.6万辆13.4万辆/12.4万辆，同比分别+134.6%/+32.1%/+26.8%，零售份额分别为11.2%/7.3%/6.7%。10月新能源车国内零售渗透率为30.2%，同比提升11pct，其中自主品牌新能源车渗透率达52.9%，主流合资品牌新能源车渗透率为4.6%，我国自主品牌新能源转型进程加快。10月乘用车出口27万辆，同比增长42%，环比增长13%，1-10月乘用车累计出口186万辆，同比增长57%，总体看出口势头保持强劲，其中10月自主品牌出口达到19.4万辆，同比增长46%，合资与豪华品牌出口7.5万辆，同比增长32%，我国自主品牌汽车出海战略成效明显。
乘联会：11月1-6日，乘用车市场零售21.4万辆，同比去年下降9%，较上月同期增长15%；全国乘用车厂商批发23.3万辆，同比去年下降2%，较上月同期增长19%。行业整体看，11月第一周汽车销量同比有所下滑，主因为11月以来各地疫情反弹，其中广州地区受疫情影响暂停车展计划，经销商闭店情况明显，消费者购车情绪不高，在一定程度上造成销量损失。11月第一周销量环比大幅提升，主因为10月第一周国庆假期销量基数较低。新能源车方面，10月底特斯拉宣布Model3最高降价1.8万元，ModelY最高降价3.7万元，11月以来多家新能源车企宣布降价，有望拉动一部分新能源汽车消费需求。展望年底，预计随着车企销售流程迁移至线上，以及春节消费需求在年底提前释放，同时叠加购置税补贴和新能源补贴政策到期因素，11-12月汽车销量有望实现回升。
风险提示：国内疫情继续蔓延；宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新能源车销量不达预期。
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