通信行业2022年三季报小结：业绩稳健增长，估值处于历史低位，关注汽车智能化、数字新基建等环节投资机会

2022Q3通信行业跑输大盘，估值处于历史低位2022Q3通信行业指数跑输大盘。横向对比来看，截至2022年11月8日，通信行业指数在2022年下滑12.31%，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第7。我们认为整个通信行业的整体表现仍然稳定增长，且主要产品和技术应用领域仍然广阔，通信行业的估值将会有所修复。

2022Q3通信行业业绩稳健增长，研发投入递增2022Q3通信行业营收和归母净利润均保持高速增长，研发投入持续增加，有望带动行业进一步发展。2022年前三季度通信行业实现营收17,025.08亿元，同比上升82.15%；实现归母净利润1,506.55亿元，同比上升283.83%。2022年前三季度通信行业销售费用1,200.82亿元，同比增加52.86%；销售毛利率27.35%，销售毛利率9.39%，均有一定提升。

建议关注光模块、PCB、模组、光纤光缆等细分赛道从全行业2022年前三个季度的业绩情况来看，通信行业各个细分板块的发展态势良好，八个子版块中五个板块归母净利润实现增长，且所有子板块营业收入都有所增加。

在2022年第三季度，通信行业所有细分板块中光模块板块业绩增长十分迅速，营收和归母净利润均高速增长；运营商和网络设备两细分赛道业绩增速较快，光纤光缆板块归母净利润增速达到81.39%。

通信板块基金持仓市值占比提升在申万一级行业中，2022年第三季度通信行业基金投资占比为1.61%，环比上涨0.34pct。

2022Q3末基金重仓持仓市值达497.29亿元，持仓总市值环比升高10.74%，具备投资价值。通信行业基金重仓持仓占比为1.61%，环比增加0.34pct。

从细分板块的基金持股市值占通信板块基金股票投资市值占比来看，运营商/设备上板块环比上升2.22pct，而光模块板块以及物/车联网及模组板块分别环比下滑0.36pct、2.31pct。

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