主要观点行情回顾：上周（11.07-11.11日，下同），A股申万医药生物行业指数下跌0.43%，板块整体跑输沪深300指数0.99pct、跑赢创业板综指1.44pct。在申万31个子行业中，医药生物排名第26位，整体表现较差。港股恒生医疗保健指数上周上涨13.37%，跑赢恒生指数4.63pct，在12个恒生综合行业指数中，排名第2位。
本周观点：关注“流感+新冠”防控下潜在需求机会二十条防控优化措施推出，助力疫情防控工作科学精准化。11月10日，中央政治局常委会召开会议听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。部分优化措施主要包括：1）对密切接触者，将“7天集中隔离+3天居家健康监测”管理措施调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”；2）及时准确判定密切接触者，不再判定密接的密接；3）将高风险区外溢人员“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”；4）将风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，最大限度减少管控人员；5）取消入境航班熔断机制；6）加快新冠肺炎治疗相关药物储备等。
愈加精准防疫的背后需要有效疫苗、口服药以及基础医疗设备作为支撑。本次会议要求大力推进疫苗、药物研发，提高疫苗、药物有效性和针对性，目前全国疫苗接种率良好，加强针有望提升针对奥密克戎中和抗体水平，构建免疫屏障。根据国家疾控局数据，截止2022年11月11日，全国共接种新冠疫苗34.4亿剂次，覆盖人群13.4亿人，其中完成全程接种的是12.7亿人，覆盖人数和全程接种人数分别占全国总人数的92.5%和90.26%。加强针共接种8.9亿人。60岁以上老年人共接种2.39亿人，60岁以上老年人全程接种2.28亿人，覆盖人数和全程接种人数分别占60岁以上人口的90.65%和86.38%，完成加强免疫接种1.8亿人。我们认为后续加强针有望持续推广，进一步提升人体免疫能力。同时，本次二十条措施要求加强医疗资源建设，做好住院床位和重症床位准备，增加救治资源，我们认为呼吸机、监护仪、影像设备等医疗基建资源有望在贴息政策支持下持续获得需求放量。
流感季叠加新冠疫情，有望进一步提升防疫资源需求。中国疾病预防控制中心近日发布秋冬季流感防控健康提示，我国今冬明春存在流感活动显著上升的风险，我国部分省份已经开始进入流感流行季节。根据国家流感中心显示，2022年第44周，北方省份哨点医院报告的ILI%为2.5%，低于前一周水平（2.7%），与2019年同期水平（2.5%）持平，高于2020年同期水平（2.4%），低于2021年同期水平（2.6%）。
随着流感季来临，针对预防和治疗流感的相关疫苗和药物以及特色中药相关的止咳药、消炎镇痛类药物等有望迎来需求提升。
投资建议维持医药生物行业“增持”评级。关注“流感+新冠”疫情防控下潜在需求机会，疫苗&口服药领域：康希诺、沃森生物、金迪克、华兰生物、先声药业、君实生物等；流感镇痛、止咳药领域：济川药业、贵州三力、亨迪药业、以岭药业等；医疗新基建领域：迈瑞医疗、联影医疗、奕瑞科技、开立医疗等。
风险提示新冠疫情反复；药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等
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