地产等支持政策频出，板块迎底部布局良机本周四（11月 10日），央行公布 2022年 10月金融统计数据： 社融新增规模 9079亿元，同比少增 7097亿；人民币贷款新增 6152亿元，同比少增 2110亿；社融规模存量同比增速 10.3%， M2同比增速 11.8%，均环比回落 0.3pct。 社融同比少增主要受政府债券和居民贷款拖累， 地产销售虽边际改善，但仍低于 2021年同期水平。 11月 8日， 为加强落实稳经济一揽子政策措施，在人民央行的支持和指导下，中国银行间交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计可支持约 2500亿民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。 央行再贷款释放民营房企融资宽松的信号。 11月 11日，央行、银保监会发布十六条措施，旨在全面落实房地产长效机制、 保持地产融资合理适度、促进房地产市场平稳健康发展。 在稳增长、房地产政策组合拳持续加码的背景下，房地产底部基本确立，销售端已经连续两个月降幅边际收窄，需求有望逐步恢复。随着下半年消费建材企业上调产品价格，大宗商品价格回落，盈利能力有望逐步修复，我们认为议价能力较高、渠道布局多样性且品牌优势突出的消费建材企业或将受益，受益标的：东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑。 9月底以来中央继续加大稳增长政策实施力度，动用包括专项债在内的多项工具，四季度有望提前下达部分 2023年新增专项债额度，从而拉动有效投资，尽快形成实物工作量，水泥、玻璃等建筑材料需求有望继续回暖。随着基建稳增长政策全面蓄力，四季度需求有望逐步回暖，充裕订单有望使得基建产业链业绩加速向上，受益标的：东方雨虹、科顺股份、三棵树、海螺水泥、华新水泥、伟星新材。 受益于“双碳”时代，风电、光伏发电成为能源低碳转型的重要手段；随着风电、光伏步入平价发电时代，产业链景气度有望显著提升， 碳纤维、光伏玻璃、玻纤或将会持续受益需求的增长。受益标的：光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技。
本周行情回顾本周（2022年 11月 7日至 11月 11日）建筑材料指数上涨 5.19%，沪深 300指数上涨 0.56%， 建筑材料指数跑赢沪深 300指数 4.62个百分点。近三个月来，沪深 300指数下跌 9.61%，建筑材料指数下跌 12.19%，建材板块跑输沪深 300指数 2.58个百分点。近一年来，沪深 300指数下跌 22.50%，建筑材料指数下跌19.74%，建材板块跑赢沪深 300指数 2.76个百分点。
板块数据跟踪? 水泥： 截至 11月 12日，全国 P.O42.5散装水泥均价 397.29元/吨，环比上涨 0.57%；水泥-煤炭价差为 188.64元/吨，环比上涨 3.59%； 全国熟料库容比 70.45%，环比减少 0.36pct。
? 玻璃： 截至 11月 12日，全国浮法玻璃现货均价 1675.49元/吨，环比下降40.53元/吨， 降幅为 2.36%；光伏玻璃均价为 174.69元/重量箱，环比上涨8.33元/重量箱，涨幅为 5.01%。 浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 0.92元/重量箱，环比减少 52.58%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 2.25元/重量箱，环比下跌 41.43%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为 19.12元/重量箱，环比下降 5.56%；
光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 108.81元/重量箱，环比上涨 8.45%。
? 玻璃纤维：截至 11月 11日，无碱 2400号缠绕直接纱主流出厂价为 4000-4300元/吨， SMC 合股纱 2400tex 主流价为 4700-5800元/吨，喷射合股纱 2400tex主流价为 6600-7900元/吨。
? 碳纤维： 截至 11月 11日，全国小丝束碳纤维均价为 185元/千克， 大丝束均价为 129元/千克，环比持平；碳纤维企业开工率为 64.36%，环比持平；
碳纤维毛利为 24900元/吨，环比下滑 13.84%。
风险提示： 原材料价格上涨风险；经济增速下行风险；国内房地产销售不及预期风险；疫情反复风险；基建落地进展不及预期风险。
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