行业观点： 继续关注中期逻辑强的新材料。 本周基建赶工继续支撑钢材库存去化，总库存环比减 63万吨，出货量环比增 37%。 本周国内普钢主要品种价格下跌 1%-2%，而钢厂生产成本高位震荡， 钢厂盈利较差，本周钢厂盈利率仅为 10%，环比下降 18pct，叠加季节性需求淡季即将来临， 各地钢厂陆续主动性限产或减产，未来供应将继续下降，仍需持续关注钢厂减产是否能缓和供需矛盾，以及疫情管控政策变化等因素对市场的影响。股票层面，继续看好中期逻辑强劲的个股，如望变电气、广大特材、恒星科技、云海金属、金钼股份、隆达股份等等；短期内， 我们认为新材料和周期股均值得关注，周期品关注华菱钢铁、方大特钢、首钢股份、鄂尔多斯等。
行情回顾： 本周（10月 30日-11月 4日） 申万钢铁环比增 4.9%，落后上证综指 0.4pct。涨幅居前的个股为永兴材料（28.5%）、甬金股份（16.6%）、钒钛股份（15.2%）。 本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为 3562元/吨、 3640元/吨、 663元/吨、 2582元/吨， 较上周（10月 23日-10月 28日）分别变动 2.1%、 3.1%、 6.0%、 3.8%。
行业动态：
普钢： 本周钢材社会库存 958万吨，环比减 4.5%；其中长材库存 480万吨，环比减 5.9%；板材库存 478万吨，环比减 3.2%。十月中旬钢厂库存均值 1772万吨，环比增 8.6%。本周全国 237家钢贸商出货量 19.7万吨，环比增 37.3%；本周上海终端线螺走货量 1.5万吨，环比增 10.9%。
本周跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为 155元/吨、-16元/吨、 -116元/吨、 36元/吨。
铁矿： 本周澳、巴、印铁矿石发货量 2668万吨，环比增 6.2%；北方 6港到港量 1327.6万吨，环比增 6.5%。本周铁矿石港口库存 13193万吨，环比增 1.9%。本周港口进口矿日均疏港量 301万吨，环比减 2.3%。
焦煤焦炭： 本周焦炭市场偏弱， 短期双焦呈现供需双弱局势难以扭转；
本周炼焦煤开启下跌趋势，整体降价节奏加快。
铁合金： 下周河钢集团定价将为短期硅锰市场定型； 本周硅铁市场心态稍有回温，后市需要观察盘面和钢招的量价的情况。
特钢： 本周模具钢市场价格持稳为主，需求较为弱势； 预计 11月轴承钢价格或将震荡趋弱调整； 本周工业线材价格有所反弹，但反弹力度较为有限。
不锈钢： 周内镍矿整体成交较少，工厂多观望为主； 本周铬铁市场弱稳运行为主； 本周地区性市场不锈钢价格震荡偏弱运行为主。
风险提示： 房地产下滑，制造业回暖不及预期。
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