行业观点：智能化分水岭，汽车电子企业转型加速。智能驾驶板块回暖，跌幅低于大市。本月（10月1日-10月31日）国证电动智能汽车指数受市场波动影响，微跌2.85%，沪深300指数下跌7.78%，智能驾驶板块回暖，跌幅低于大市。纽交所全球自动驾驶和电动车指数上涨3.80%，低于标普500指数的涨幅6.38%。受美国BIS出口管制影响，市场担心先进芯片的限制有可能影响到国内自动驾驶进程，造车新势力蔚小理分别下挫37.7%/40.2%/44.0%。国内Tier1厂商德赛西威、经纬恒润、中科创达跌幅靠前，分别为-24.9%、-20.2%、-6.5%。激光雷达产业链公司炬光科技、长光华芯分别跌11.8%、10.6%，永新光学受显微镜国产替代催化逆势上涨12.6%。摄像头厂商舜宇光学下跌8.5%，联创电子下跌2.2%。
10月新能源车新势力结构变化，极氪、问界异军突起。10月埃安销量榜摘冠，累计前十月销量达212384辆，突破全年20万辆的年度目标。极氪001为极氪11月前唯一的上市车型，在10月成绩斐然，月销量超过一万辆，11月1日极氪009上市预计将继续支持极氪销量提升。问界环比增长18.50%，连续三个月实现销量破万。相较于与问界、极氪的销量大涨，“蔚小理零”10月的交付量环比均出现下滑，理想L8、小鹏G9新车型于9月底上市，后续销量有望受新车带动。
板块跟踪：三季报总结：Q3主业多承压，待车载收入起量。
1）激光雷达：受制于工业级激光市场低迷，长光华芯22Q3收入同比下滑47.53%，炬光科技收入微增8.17%。永新光学条码业务持续去库存，收入同比下降7.86%。搭载激光雷达车型集中22Q4交付，产业链公司收入端迎来新增量。
2）摄像头：消费电子、安防不景气，收入端同比下滑。韦尔股份、思特威、宇瞳光学收入端同比下滑26.51%、18.94%、24.34%，跌幅尚未缩窄。联创电子受益于业务结构改善，进入增收增利上升通道。
3）PCB：疫情影响减弱，营收稳健增长。由于PCB下游以消费电子占比为主，Q3需求端存在一定压力。但是随着疫情扰动对生产经营的影响减弱，生产端正向影响减少了需求端压力，PCB公司营收普遍同比正增长。
4）连接器：三季度营收普遍增长，瑞可达、徕木股份、永贵科技分别同比增长69.28%、61.27%、58.62%。此外，电连技术2022年三季度营收同比有所下降，主要受消费电子不景气因素影响业绩有所下滑。
5）车载显示：Q3由于终端消费级产品需求萎靡，大部分企业营收增速放缓。伟时电子产品最终主要用于车载领域，随着下游客户的销量增长以及公司自身的积极拓展，营收取得40%以上同比增长，显著高于行业整体增速。
6）声学：汽车声学公司三季度营收较二季度均有所增长，上声电子业绩增长更为显著。共达电声在微型扬声器、VR/AR、智能车载领域多方面布局，因受消费电子行业影响，营收同比有所下滑。
投资建议：建议关注AI芯片（寒武纪）、激光雷达（长光华芯、炬光科技、永新光学）、车载摄像头（韦尔股份、思特威、联创电子、宇瞳光学）；连接器（瑞可达、电连技术）；车载显示（京东方精电、华安鑫创、长信科技、隆利科技）；声学（上声电子、共达电声）。
风险提示：汽车智能化进程不及预期、电动化渗透率不及预期、市场竞争风险、技术路线变化风险
首页
微信公众号
证券之星APP
