京东双 11家电预售额增长近五成，四季度家电消费需求有望修复。 2022年“双 11” 预售期间，京东家电整体预售订单金额同比增长近 50%。海尔、美的、海信、格力等家电大牌预售订单金额同比增长超 70%。细分品类中，游戏电视、洗烘套装、嵌入式洗碗机、洗地机、零冷水热水器等预售订单额同比超翻倍增长。 我们认为，四季度是家电企业冲刺全年业绩的关键时期，随着全国各地持续加大家电购置或换新补贴力度，以及头部主播复出或入驻提升线上消费景气度，四季度家电消费有望迎来实质性回暖，建议积极关注白电、厨房小家电、清洁电器等板块。
中央设备更新改造 2000亿专项再贷款纳入消费类设备，或加速家电消费回暖及家电回收产业链发展。 10月 28日，国常会将消费类设备更新改造纳入 2000亿专项再贷款和财政贴息支持范围，此前人民银行宣布该专项再贷款支持包括废旧家电回收处理体系等 10个领域的设备购置与更新改造。我们认为，专项再贷款有望刺激家电制造及回收产业链企业升级设备、扩大制造规模、提升生产/回收效率，建议积极关注拥有成熟家电生产、销售、回收和拆解能力的龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、四川长虹、科沃斯、极米科技等，以及家电回收处理产业链企业启迪环境、中再资环、东江环保、大地海洋、超越科技等。
9月热泵出口维持高增。 根据海关数据， 9月热泵及零部件海关出口金额13.10亿元，同比+84.0%，其中压缩式热泵出口额同比+76.1%，延续高增长表现。 热泵作为欧洲电气化的重要战略布局，长期渗透率提升趋势较为明确。建议重点关注具备规模优势、渠道资源以及较大估值弹性的热泵龙头企业美的集团、海尔智家、格力电器；关注弹性标的日出东方、万和电气、申菱环境、海信家电；关注产业链公司海立股份、大元泵业、冰山冷热、春晖智控、三花智控、盾安环境。
行业重点动态追踪：
科沃斯发布智能割草机器人、商用清洁机器人新品。 10月 26日科沃斯举行战略新品发布会，发布新品智能割草机器人 GOAT G1，以及全新商用清洁解决方案 DEEBOT PRO K1、 M1，进一步扩大服务机器人业务版图。 GOATG1通过“机器人视觉” 同时实现逻辑切割、精准定位和导航避障，可极大提高用户割草效率。商用清洁解决方案 DEEBOT PRO 核心突破包括多产品组合、多机器人高效协同系统和商业模式创新三个方面。
9月集成灶产销数据。 根据产业在线口径， 9月集成灶行业内销量/产量分别同比-3.6%/-3.4%；分品牌来看，火星人/美大/亿田/帅丰内销量同比-8.1%/-18.8%/+1.2%/+4.8%。
京东与峰米投影达成三年 20亿战略合作。 10月 25日，京东与峰米投影正式签署战略合作协议，双方计划将在未来三年内，围绕峰米全系智能投影与激光电视产品的销售、营销、用户运营、全渠道、服务等全方位开启深度合作，共同促成 20亿元的战略销售目标。
风险因素： 宏观经济环境波动、原材料价格上涨、海内外疫情反复、 汇率波动、市场终端需求严重下滑、 出口景气度下滑等风险。
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