社会服务行业周报：Q3板块性环比向好，比较下配置具性价比_股票频道

重点推荐：拼多多、美团、华康股份、中国中免、紫燕食品、达达集团、海伦司等，建议关注：锦江酒店、华住酒店、首旅酒店、海底捞、三元生物、百龙创园、君亭酒店、中青旅、广州酒家、同庆楼、亚朵酒店等酒店：RevPAR 环比向好，给确定性定价;

1.华住集团：2022Q3经营业绩，三季度，酒店数量 8276家（包含租赁及自有、管理加盟、特许加盟），客房数 77.2万间。待开业酒店数量为 2274家，其中经济型 950家，中高档 1324家。Q1-Q3RevPAR193元，yoy+9.1%，其中租赁及自有酒店 215元，yoy+4.2%，管理加盟及特许经营店 RevPAR190元，yoy+10.4%。综合入住率 76.0%，同比+4.2pct。7-9月 RevPAR 恢复至 2019年的90%、89%、90%。海外混合平均租房收入恢复至 2019年的 102%，入住率仍低10%。

2.锦江酒店：2022Q3营收 30.52亿元，yoy-1.15%；归属于上市公司股东净利润1.6亿元，yoy+73.54%。有限服务型酒店业务实现合并营业收入 29.89亿元，yoy-1.21%。其中境内业务营收 19.68亿元，yoy-12.24%；2022Q3RevPAR135.95元/间，yoy-2.3%，平均出租率 60.63%，同比-3.39pct。

3.首旅酒店：2022Q3营收 15.07亿元，yoy-4.72%；归属于上市公司股东净利润0.53亿元，yoy-11.64%。2022Q3直营店 RevPAR 为 123元，yoy+0.8%，出租率61.1%，同比+1.1pct；特许管理店 RevPAR115元，yoy-7.6%，出租率 60.4%，同比-1.8pct。

4.君亭酒店：Q3单季度公司实现营收 1.07亿元，同比+63.48%，Q3季度 247.51亿元，同比+16.79%；归母净利润 0.11亿，同比+48.90%；年初至今净利润 0.22亿元，同比-29.35%；Q3RevPAR 为 255.54元，同比+12.99%；其中平均房价419.2元，年同比+3.78%；入住率为 60.96%，年提升+4.97%。君澜、景澜品牌非客房收入尤其是婚宴、餐饮、亲子等产品增长显著。

电商：双十一开启，直播成主战场，增长迅猛，关注相关投资1）10月 24日，首场双 11预售为今年的购物狂欢节拉开序幕。三方报道，预售当晚李佳琦直播间观看量达 4.5亿+，较去年 2亿翻一倍；据阿里数据，天猫双11预售一小时内，3000多个品牌成交额较去年翻倍。与此同时，罗永浩也以“男人们的需求”为主题，开启淘宝直播首秀。截至 25日凌晨 00:10，罗永浩直播间共上架约 155个商品链接，预估带货总额约 2.1亿元。

2）抖音生活服务首次举办了全国服务商伙伴大会，抖音生活服务首次对外公布了一年多的成果：目前抖音生活服务已经覆盖全国 377个城市，合作门店超过100万家，涉及 80多个细分品类。平台上的动销商家增长了 22倍，整体交易金额也增长了 30多倍。

旅游：预期低的视角下看盈利环比向上1）天目湖：公司实现营收 1.54亿元，同比+70.61%，主要系去年暑期南京等周边地区受疫情影响导致业务锐减，经营环境相对改善。扣非净利润 0.56亿元，同比+48.30%；扣非净利润 0.54亿元，同比-105.46%。Q3净活现金流净额为0.90亿元。

2）黄山旅游：公司实现营业收入 3.86亿，同比+85.52%；净利润 1.22亿元，同比+1432.51%，归母净利润为 1.11亿元，同比+1224.86%；公司前三季度，进山人数同比-16.23%；第三季度进山人数为 76.60万人，同比+130.93%。

峨眉山 A：公司 Q3实现营收 125亿元，同比-22.33%；年初至今营业收入 3.56亿元，同比-29.60%；净利润为 3.56亿元，同比-29.60%，归母净利润-0.21亿元，同比-300.15%；归母扣非净利润为-0.22亿元，同比-344.13%。因疫情影响，1-9月进山人次 144.41万人次，同比-32.4%。

3）宋城演艺：Q3公司实现营收 2.76亿元，同比-1.66%，恢复至 19年同期34.98%；归母净利 1.05亿元，同比+93.51%，恢复至 19年的 21.65%；扣非归母净利 1.25亿元，同比+140.16%，恢复至 19年的 21.97%。

风险提示宏观经济下行导致消费力偏弱；疫情扰动，消费场景缺失；

通货膨胀上行，CPI 超预期。