事件：
公司公布22年三季报， 2022年1-9月实现收入31.29亿元（yoy+265.06%，下同），归母净利润8.73亿元（yoy+463.55%），扣非归母净利润8.22亿元（yoy+483.30%）。 2022年Q3实现营业收入7.92亿元（yoy+156.20%），归母净利润2.07亿元（yoy+212.55%），扣非归母净利2.12亿元（yoy+256.98%），业绩超预期。
? 助力国内外抗疫，常规产品加速增长2022年前三季度，公司业绩取得高速增长，主要因非新冠自产产品业务及新冠产品业务均实现销售增长。其中新冠抗原及相关产品收入22.64亿元（yoy+2556.96%），持续助力国内外抗疫。非新冠业务收入6.21亿元（yoy+22.76%），核心产品化学发光实现收入4.82亿元（yoy+31.55%），单Q3，在国内疫情逐步放缓背景下，化学发光实现快速增长，收入为2.02亿元（yoy+49.45%）。 22年前三季度，化学发光装机超过1,450台（yoy+45.00%） ,累计装机超过6,000台。
? 持续夯实研发， 产学合作聚焦临床2022年前三季度，公司研发费用为1.78亿元（yoy+78.68%），加快推进研发的战略布局，分别在日本、长沙建立了研发中心，夯实仪器、试剂基础研究，涉及包括微流控、生化以及抗原抗体原材料方面研发，拓宽产线维度，并与国内头部医院在多疾病领域开展合作研究。
? 盈利预测、估值与评级公司三季度持续获得日本新冠抗原订单，对今年业绩有促进作用。 我们预计公司2022-24年收入分别为39.06/26.56/32.77亿元（22-24年原值分别为31.91/26.65/32.84亿元） ，对应增速分别为231.64%/-32.02%/23.41%，净利润分别为9.18/5.48/7.16亿元（22-24年原值分别为6.69/5.51/7.17亿元） ，对应增速348.18%/-40.28%/30.68%， 三年CAGR为51.79%， EPS分别为1.62/0.97/1.26元/股， 对应PE为12/20/15X,考虑公司通过新冠产品营收大幅增长，翘酶蛋白等特色参数稳步放量，给予公司23年28倍PE，对应目标价27.2元， 维持“买入”评级。
风险提示： 国内外疫情风险、国内区域集采风险、新冠抗原试剂营收不可持续风险、海外市场推广风险。
Tabl e_First|Tabl e_Summary| Table_Excel 1
首页
微信公众号
证券之星APP
