固生堂：完善中医服务体系，公司长期发展信心充足

2022 年10 月23 日，公司公告根据受限制股份奖励计划回购股份33 万股股，此次回购彰显了公司对于业务长期发展前景的信心。

分析点评2022 年10 月20 日及10 月23 日，公司现有股份受托人根据受限制股份奖励计划的规定从市场购买合计33 万股，并为合资格参与者的利益以信托方式持有相应股份。按此方式购买的股份将用作对手限制股份奖励计划下参与者的奖励，彰显公司对于业务前景充满信心。

促进中医药传承创新发展，坚持完善中医服务体系。2022 年10 月20 日，党的二十大报告指出“促进中医药传承创新发展，健全公共卫生体系”，政策正在不断加码扶持政策，助力中医药产业的创新发展。河南省南阳市委书记朱是西代表指出：要坚持完善中医服务体系，让百姓享受到价格合理、效果良好的中医药服务，推广中医传统健身功法。提升中医诊疗水平，推广普及中医药适宜技术，带动中医药产业高质量发展，更好护佑人民生命健康。

公司收购杭州大同中医门诊部股权，进一步完善华东市场布局。2022 年10 月10 日，公司收购杭州大同中医门诊部，该门诊部主要在杭州提供全科中医服务，且已获由医疗保障局批准为定点医疗机构。本次收购事项提升了公司在杭州的市场份额，与公司于浙江省及全国各地其他线下医疗机构及线上平台之间形成了协同效应。

盈利调整与投资建议我们预计公司2022-2024 年经调整净利润分别为2.09/2.82/3.80 亿元人民币，分别同比增长35%/35%/35%，对应EPS 分别为0.48/0.62/0.86 元，维持“买入”评级。

风险提示并购扩张不及预期风险、医保政策变化风险、医生流失风险。

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